楼市资本论半年报解读：贝壳“四稳原则”释放惊人成长力

　　原则是适应自然规律和生活规律的方法。那些知道更多和更理解原则的人,能够比其他人更高效地与这个世界互动。

　　----桥水创始人 瑞·达利欧

　　不久前,新居住服务商贝壳发布2021年上半年财报,向市场交出了一份稳健发展的业绩单。

　　楼市资本论观察到,贝壳财报显示,2021年上半年营业收入达人民币449亿元,同比增长达64.6%;调整后净利润为31.40亿元。2021年上半年贝壳总交易额(GTV)达2.29万亿元,同比增长72.3%。细分来看,其中存量房业务GTV为1.33万亿元,同比增长70.1%;新房业务GTV达8,417亿元,同比增长70.7%;贝壳新兴及其他业务营收突破12亿元,同比增长68.9%。

　　财报发布次日,野村证券研究报告表示,对贝壳长期业绩增长充满信心,短期内市场下行对贝壳造成的影响持保守态度,并再次维持贝壳买入评级,目标价为39.27美元,较当日股价仍有98%上行空间。

　　《左传》有曰:慎始而敬终,行稳致远。

　　楼市资本论看来,贝壳自成立起就是一家有严格价值观的企业,原则性十足,本次半年报来看,在稳业绩、稳目标、稳心态和稳内部这四方面,创造了独有的“四稳原则”,释放出惊人成长力,称得上业界典范。

　　四稳原则之一 :稳业绩,营收449亿同比增64%

　　对于一家企业而言,没有什么比“业绩”增长重要,如果一定要找个更重要的,那么答案也应该是未来的“业绩”。

　　贝壳的第一原则就是半年报体现出的业绩稳健,并且是对当下和未来业绩的兼而有之。

　　先看第一组,和现金流相关,最直观的业绩数据。

　　2021年上半年营业收入449亿元,同比增加64.6%。其中,新房贡献收入238亿元,同比增长70.4%;存量房贡献收入198亿元,同比增长57.9%。2021年上半年经调整后净利润同比增长68.8%至人民币31.40亿元。

　　2021年上半年贝壳总交易额(GTV)达2.29万亿元,同比增长72.3%。其中,贝壳存量交易GTV达到1.33万亿元,同比增长70.1%,非链家门店的存量房交易GTV达到3425亿元;贝壳新房交易GTV达到8417亿元,同比增长70.7%。

　　毫无疑问,不论是创历史记录、超70%增长的2.29万亿元交易额,还是在此基础上获得的超60%增长的449亿元营业收入及净利润31.4亿元,都在宣告着,即使在艰难的行业环境下,贝壳的业绩表现也远超稳健的范畴,优秀到亮眼。

　　如果说,直接反映盈利能力的数据代表了贝壳过去和当下的优异,还有一组数据则蕴含着其未来价值。

　　财报显示,截至6月底,贝壳链接门店达到52868家增长25.1%,其中新增门店30%来自现有门店店东创业;GTV迈过5000万温饱线的门店达到19500家,占比37%;经纪人数量达到54.8万人增长20.3%,其中非链家门店经纪人流失率下降至8.1%。贝壳移动端月均活跃用户增长至5211万人次;自营的被窝家装北京完成单量834单,同比增长十倍以上。

　　楼市资本论看来,相比第一组数据,第二组数据更加鲜活,也更有力量,显示出贝壳这个居住领域的引领者,依然在茁壮成长,焕发出勃勃生机。

　　特别是从投资的角度看,买入贝壳这支股票,就是买入看好中国楼市包括新房、二手房以及相关产业长期发展的最优选。

　　四稳原则之二:稳目标,坚持做“难而正确”的事

　　2021年是极不寻常的一年,许多地产巨头都在面临颠覆性的考验。

　　达利欧在《原则》中说:要诚恳地相信你也许并不知道最好的解决办法是什么,并认识到,与你知道的东西相比,能不能妥善处理“不知道”才是更重要的。

　　保持一颗诚恳的心,以解决问题,创造价值为第一原则。这也是贝壳所坚持的重要原则,要给行业带来不一样,要为消费者和社会创造价值。

　　半年报发布当日,贝壳董事长、CEO彭永东分享到:“有意思的是,每轮周期的政策调整年份,如2008年、2011年、2014年、2017年,我们的下一年一般都会做一些今天看来‘难而正确’的事。2009年贝壳开始做科学化管理, 2012年开始做真房源、发力客户体验和线上,2015年开始全国化布局,2017年-2018年在做贝壳。”彭永东强调,创造价值与长期主义是贝壳以上动作背后的主要思考。

　　楼市资本论看来,未来的房地产市场正如彭永东所讲,“将会出现三个转变,即市场的重心会由‘房’转向‘人’,由‘交易’转向‘服务’,消费者的需求由‘买到房’转向‘住得好’。”短期内房地产市场的调整,不会改变消费者长期对美好居住的向往和需求,扎实打好基本功的贝壳,未来必然大有可为。

　　四稳原则之三:稳心态,内外事务初心对待

　　楼市资本论了解到,贝壳在积极拥抱监管,积极开辟第二赛道,坚持不懈的发力科技化,做到了在变化中稳定了心态,把握住了初心,这是非常值得肯定的。

　　1、积极应对反垄断获肯定

　　过去几个月,贝壳遭遇了中概股监管、反垄断和房地产调控的多重压力,其中的反垄断问题最受关注。

　　在半年报沟通会上,彭永东表示,贝壳积极配合相关部门,认真自查和整改,得到了很多与相关部门高密度沟通与汇报的机会,不仅收获了相关主管部门的肯定,也同时进行了持续向内归因的思考。

　　贝壳CFO徐涛也补充,“目前,公司未接受任何与反垄断问题相关的正式检查”,算是正式辟了谣。

　　2、家装行业开辟第二赛道

　　稳住新房、二手房增长之外,积极开拓包括家装在内的第二赛道已成为贝壳新的发展方向。

　　二季度,贝壳自营被窝家装在北京完成单量同比增长十倍以上,Home SaaS系统实现销售(CRM)、BIM设计、交付、供应链、中台管理等五大模块落地。

　　上月初,贝壳宣布与圣都家装达成协议,将收购圣都100%的股权,总对价不超过人民币80亿元。有华东区域家装龙头之称的圣都家装2002年成立,提供整装模式的家庭装修服务,目前业务覆盖7省、直辖市。

　　另据了解,贝壳正在延伸围绕“家”的服务链,目前至少包括家装、家居、家服三大业务,分别在北京、成都、上海落地。

　　3、研发费用大手笔投入科技化

　　较之房产经纪平台,贝壳更喜欢被称作互联网科技平台。

　　继通过楼盘字典、VR看房解决房源真实性问题之后,贝壳在用高科技解决行业问题的路上越走越远。

　　二季度,贝壳在上海试点推出数字化工具“必行Pad”。经纪人在与客户当面沟通时,打开“必行Pad”,房屋现状、未来装修效果等信息一目了然。在线签约、线上贷签等数字化应用,已是贝壳经纪人的标配。

　　贝壳2020年的研发费用,相比2019年的15.71亿元大幅提升至24.78亿元。从研发投入的角度来看,贝壳已是一家纯正的地产科技公司。

共2页: 上一页下一页

>相关《楼市资本论半年报解读：贝壳“四稳原则”释放惊人成长力》内容：

如何促进房地产业的良性循环？住建部部长王蒙徽近日提出四点：第一，保持调控政策连续性稳定性；第二增强调控政策协调性精准性；第三，坚决有力处置个别头部房地产企业房地产项目逾期交付风险；第四，持续整顿规范房地产市场秩序。 当前，楼市仍处于下行周...【继续阅读】

12月13日，中国人大网发布了财政部部长刘昆于10月19日在第十三届全国人大常委会第三十一次会议上对《关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定（草案）》的说明，其中提到“由于房地产市场全国差异很大，实际情况十分复杂，房地产税立法工...【继续阅读】

刚刚结束的沈阳三轮土拍，尽显寒冬之意。 12月24日，沈阳第三次集中供地拉开帷幕，27宗地块被摆上货架，总出让面积约138万平方米。不过，理想中的激烈战况没有出现，一个小时内，仅8宗地块成功出让，7宗地块底价成交，总成交价约43.81亿元，其余19宗地块惨...【继续阅读】