恒大商票逾期严重，公司还能撑多久？

回答一下网友提出的问题！

能撑多久还真不好说，这事连恒大的中层都不知道，怕是只有恒大集团董事会以及高管清楚。就我所了解的东西和大家简单聊聊恒大的债务与商票问题。

一、什么是商票

很多人还不知道商票是什么吧？

商票说白了就是一张欠条，和银行承兑汇票不同，商票依靠的不是银行信用而是开出这张商票的的企业信用。因此，企业越大商票的信用就越高，恒大作为全国最大的房地产开发商原本的商票信用还是很高的。但这玩意不能逾期，一旦逾期意味着债务到期还不出钱，那这家公司所有的商票信用都会大打折扣，供应商也不会再接受商票付款而要现金全款支付。

商票一般会有承兑日期，到了那天就可以把商票换成钱了。比如，某供应商和恒大做了一笔生意，交易额为500万元。恒大在3月1日开具了商票给这家公司，到期日为6个月后，那么9月1日的时候供应商就能拿着商票去银行换钱了。只要恒大的相关银行账户上有钱就能拿到现金。

商票是可以转给别人的，通过背书转让就行。比如上面的这个供应商和其他公司做生意，交易金额也是500万元。只要双方同意，供应商可以直接把恒大开的500万元商票付给另外那一家公司。等到了9月1日新的商票持有人就可以到银行去现了。

二、恒大商票为何为逾期

简单来说就是恒大的资金链出现了严重的问题。

苏宁的事情大家都知道了吧，现金流短缺，创始人张近东把股权都抵押出去了钱还是不够。现在的结果是把手里的苏宁易购股票卖给了江苏国资委，自己也从苏宁易购董事会辞职了。相当于是通过放弃了股权与控制权换钱还到期债务。之所以这样是因为欠债欠的太多了，银行也不愿意借钱给张老板，再加上国家现在的政策是降低债务、去杠杆，更加贷不到款。但凡能从银行搞到钱也不用把公司的股票都卖了。

恒大作为房地产企业受到了三条红线的严厉控制。所谓三条红线，简单来说是三个关于债务率的指标，恒大的相关财务指标均超过了国家给的底线标准，所谓三条线均踩中了。对于这样的企业，政策规定不能再增加有息负债的比例了。换言之就是不能再向银行借钱、不能再发债券筹资了。

恒大原来的套路是能借钱的绝对不用自己的钱，因为这样可以通过财务杠杆迅速把规模做大，恒大确实也做到了，但也导致了非常高的金融风险。其实对恒大来说，他有很多公司，真的发生债务危机的话许PIDAI可以申请破产其中的某几家公司。导致的结果是债务赖掉了，供应商和银行来买单，影响金融稳定以及其他公司的生存。债务到期了怎么办呢？通过借新债来还旧债，这样钱就永远不用还了，而债务率会越来越高。

现在这个套路玩不了了，恒大没有办法再通过借新债还旧债了。银行贷款到期了得先还掉。毕竟银行不是好惹的，人家法务团队厉害，与政府的关系也不错。再加上等以后债务率下降后还得找银行借钱，名声不能搞臭了，先把这个钱还上。这叫合理分配有限的财务资源。

就这么点自有资金，还给了银行自然就没有更多的钱去还其他债务了。倒霉的就是那些供应商了。反正供应商一直要和恒大做生意，不敢多想，商票逾期就逾期呗。

有一家叫做三棵树的A股上市公司此前在公告中透露过恒大商票逾期一事。不过后来双方都澄清了，说商票已经兑付了。不管钱到底有没有还，逾期是100%的，就算后来还了也是逾期后再还的。

三棵树是大供应商，A股上市公司啊，尚且被逾期。那些小一点的供应商手里拿着早就到期的“欠条”能有多大的办法呢？告恒大即使官司赢了也没用，人家没钱怎么办，难不成还申请恒大破产程序吗？恒大真要破产了，那么大的体量走程序都要三五年了，小供应商们估计自己都撑不下去，早就倒闭了。

三、恒大在自救

恒大也急，毕竟钱总是要还的。

因此，我们看到了恒大汽车用PPT糊弄来了不少钱，这些钱可以解决一些整个集团的融资。我们还看到了恒大打折卖房子筹钱，美其名曰购房节，结果很多打折房需要全款支付，因为贷款时间太长，恒大急着要钱去补洞，等不了。还有一些房子没有办法网签，要等全款到位了才行。因为这些房子本身就抵押给了银行，按照常规流程是卖这些房子前开发商先把欠银行的钱还了，然后再卖就能正常走流程了。现在反过来了，需要买房人付的购房款来还银行的钱，还掉以后解除抵押才能走流程。

恒大为了自救的骚操作还有不少。

恒大的体量已经非常大了，有点大而不能倒的意思。毕竟恒大如果真倒了，大量银行贷款变成了坏账会引发金融动荡、那么多员工失业会导致社会不稳定、供应商老板钱拿不回来付不出工资使得农民工没钱回家过年。这么看来，恒大的自救好像也是在救别人啊，这是多么讽刺的事情。对了，许老板的身价好像没怎么跌哦！

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