民生证券翻开新一页！武汉金控接手20%股权，泛海全面退出，股权分散的民生正为IPO扫清最大障碍
财联社（上海，记者 卢丹）讯，泛海控股持有民生证券再度瘦身，今日晚间的公告表明，泛海控股已全面退出民生证券，初步估算，目前对民生持股已低于10%。
7月20日晚间，泛海控股发布《关于筹划重大资产重组暨签署<民生证券股份有限公司股份转让意向协议>的公告》，泛海控股拟向武汉金融控股（集团）有限公司（以下简称武汉金控）出售民生证券不低于总股数20%的股份。
值得注意的是，泛海控股表示，如完成本次股份转让事项，公司将失去对民生证券的控制权，公司不再合并其财务报表。根据初步测算，本次交易将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
2020年3月以来，泛海控股不断出让所持民生证券股权，截至2021年7月16日计算，泛海控股已将对民生证券的持股降至27.47%（计算了员工持股计划若完成交割的情况，下同）。今日晚间，泛海控股再度公布出售不低于20%民生证券股份的消息。同时，泛海控股也透露了可能会失去对公司的控制权，民生证券也不再并表。
业内人士猜测，后续不排除泛海控股进一步出清民生证券全部股权，为民生证券的上市目标扫清最大障碍。
泛海控股持股不断瘦身，民生证券迎来股权分散时代
自2020年3月底，泛海控股首次抛出出让民生证券股权的消息以来，在不足一年半的时间内，泛海控股对民生证券的控股权已由87.65%降至27.47%。
今日晚间，泛海控股发布《关于筹划重大资产重组暨签署<民生证券股份有限公司股份转让意向协议>的公告》《第十届董事会第三十四次临时会议决议公告》，表示将进一步出让民生证券股权，拟向武汉金控出售民生证券不低于总股数20%的股份。
泛海控股表示，本次民生证券股份转让有利于公司提高资产流动性，改善资产负债结构，在大幅降低负债规模的同时加速回笼资金，以支持公司业务发展，特别是将更好地保障和推进公司所属武汉中央商务区项目开发建设，深度参与和助力武汉金融城发展，从而进一步提升公司的可持续发展能力与水平。
武汉金融控股（集团）有限公司是武汉市人民政府国有资产监督管理委员会持有100%股权的公司，经营范围包括金融业股权投资及管理；非金融业股权投资及管理；投资管理咨询；企业管理服务；金融信息与技术研究等。
本次股权转让若完成，民生证券将成为“国有股东+民营股东+员工持股”的股权结构公司，武汉国资旗下金控将成为占比第一的主要股东。
回顾泛海控股历次出让民生证券股权的历程，可“嗅出”其中特别味道。
2020年3月30日，泛海控股发布第九届董事会第五十次临时会议决议公告，同意公司控股子公司民生证券引入外部投资者实施增资扩股，增资金额不超过25亿元，公司决定放弃对民生证券本次增资的认缴出资权。
2020年4月17日，共有15名投资者参与民生证券首轮增资扩股，出资方不乏地方国资和上市公司，共计出资25亿元，认购民生证券股份共计18.37亿股。本次增资后，泛海控股持股比例降低至73.59%，民生证券仍为泛海控股合并报表范围内企业。
引入上海国资背景的企业入股民生证券事项也在逐步推进，并于2020年8月31日公布第二轮战略投资者的阵容。2020年8月31日，民生证券落户浦东新区揭牌暨上海国资战投入股签约仪式在上海举行，民生证券总部地址正式迁至上海浦东。泛海控股当日晚间发布公告，公司以42.29亿元总价格，向上海张江集团、张江高科等 22家投资者转让民生证券共31.07亿股股份，约占民生证券总股本的27.12%。
加上此前首轮引入的25亿元增资，民生证券两轮增资引战共完成了67.29亿元的融资。本次股份转让完成后，泛海控股持有民生证券的比例由71.64%降为44.52％，变为单一第一大股东，民生证券仍为公司合并财务报表范围内企业；地方国资、战略客户及其他社会股东、员工持股比例各为30.58％、22.95％、1.95％，形成“民营大股东+国有战投+员工持股”的结构。
2021年1月21日晚，泛海控股披露公告显示，公司拟向上海沣泉峪企业管理有限公司（简称“上海沣泉峪”）转让其所持有的民生证券15.45亿股股份，转让总价为23.64亿元。
2021年7月16日，证监会发布关于核准民生证券变更主要股东的批复显示，核准上海沣泉峪成为民生证券主要股东，对上海沣泉峪依法受让民生证券15.45亿股份（占公司股份总数13.49%）无异议。上海沣泉峪成为民生证券第二大股东，持有股数15.45亿元，持股比例为13.49%。
此外，泛海控股2021年1月21日晚发布的公告介绍，已与三家员工持股平台天津同享咨询服务合伙企业（有限合伙）、天津同成咨询服务合伙企业（有限合伙）、天津同创咨询服务有限合伙（有限合伙），珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）等投资者签订了相关股份转让协议，向三家员工持股平台转让共计2.85%民生证券股份，向珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）转让民生证券0.71%股份。目前上述股权转让尚未具备交割条件，泛海控股将在完成交割时另行公告。
上述股权转让均完成交割后，泛海控股持有民生证券股份将降至27.47%，依然为民生证券第一大股东。今日晚间，泛海控股拟向武汉金控出售不低于20%民生证券股份，则意味着泛海控股将完全放弃对民生证券的控股权。初步估算，泛海控股将仅持有民生证券7.47%的股权。
优化股权结构，为冲击IPO扫清最大障碍
作为中国最老牌的券商之一，民生证券一直有着A股上市的目标。早在2014年底，民生证券曾有三年资本补充计划，意在谋求2016年或2017年上市，但始终未果。去年，民生证券启动引战计划，民生证券董事长冯鹤年就曾透露，民生证券未来计划启动A股上市计划。
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