每日调研汇总:248家机构调研洽洽食品！睿远、兴全等明星机构出席

洽洽食品

重点机构

嘉实基金；鲍强,李帅

睿远基金：程冰

兴全基金：吴悠

中欧基金：冯允鹏

易方达基金：詹杰

调研摘要：

目前宏观经济下行的大环境对整体消费形成了一定的冲击,公司感受到需求端过去几个季度的变化如何,未来如何展望。

回答:在目前的经济环境下,感觉需求端还是受到了疫情的影响,居民收入水平、就业、消费者信心都受到了一定影响,但是消费升级、健康消费、绿色消费、高品质消费仍然是未来的大趋势。第三季度从卖场人流看消费端有所恢复,长途游受阻而短途游增多也是有助于卖场人流恢复,公司产品在卖场的销量也有一定恢复。公司海外市场还是受到了疫情一定的影响,东南亚的疫情比较严重,过去几年海外市场增速一直较快,三季度海外市场的收入有所下降,希望后期随着疫情的改善恢复正常。

近日公司发布了提价公告,现在渠道接受度及经销商盈利情况?公司预判将会对业绩带来的提振效果?

回答:公司对国葵系列进行提价的原因主要是公司预判在新的采购季原料价格会有所上涨,包材、糖、油等原料价格目前都有所提升;此外,经典系列瓜子的品质提升同样也带来了成本端的提升。提价主要针对瓜子类产品,坚果价格暂时没投资者关系活动主要内容介绍有调整。提价效果方面,公司的产品提价一般需要1-2个月的时间传导到终端和卖场,公司是从经销商的价格进行调整,经销商对分销、终端、批发,特别是卖场都需要谈判的过程,公司会关注提价之后对销量的影响。相对来说,公司瓜子产品克单价不是很高,公司主流人群对产品品质比较看重,公司总体还是有信心的。

劵商研报：

一汽解放

重点机构：中欧基金、高毅资产

调研摘要：

问:三季度在行业压力比较大的情况下公司维持比较好的毛利率原因是什么?

答:主要有两点原因:第一,由于三季度产销量下降,公司总成产品内配率相应提高,也降低了生产成本;第二,公司持续开展降本减费工作,部分采购件在三季度才完成商务谈判,导致采购降本集中体现在三季度。以上两个因素叠加导致公司三季度毛利率情况较好。

问:公司对今年、明年以及未来中重卡行业总量的预判?

答:中重卡销量相比三季度略有好转,预计全年总量在155~160万辆之间,是除2020年外的历史最高点。预测依据为:第一,下半年起的排放升级,导致大量客户在上半年提前购买国五车辆,透支下半年车辆需求;三季度是国五清库关键期,导致三季度国六需求较低、四季度回升;第二,经济平稳回升,但受散发疫情、电力紧张等因素影响,预计四季度经济恢复节奏较缓慢。根据权威机构(国家信息中心)最新预测,明年中重卡市场空间预计为120~130万辆(重卡110万辆左右),主要是受到排放升级、提前购买的负面影响。但治超、大吨小标治理、经济恢复等将对明年销量形成正面支撑。未来4~5年将在120万辆左右波动。未来共同富裕、双碳/双控和科技创新引导商用车行业将向高质量方向加速发展。其中新能源领域发展最快,为近年来商用车的主要发力点,预计十四五期间每年保持40%以上的同比增速。解放也制定了新能源15333战略,至2025年解放新能源整车销量超过10万辆,占到总销量的20%以上。

劵商研报：

思瑞浦

重点机构

嘉实基金：王宇恒,包丽华,陈俊杰

易方达基金：欧阳良琦

兴证全球基金；余喜洋,罗威,陈锦泉

调研摘要：

第三季度客户拓展情况2021年第三季度,总计增加400多家有交易客户,部分代表客户如三星、三菱电梯、美的(制冷设备)、德赛西威(汽车电子)、松下电器等。需要说明的是,虽然公司已经与上述客户建立合作并开始交易,但在各客户端的业务起量还需要一定时间和过程。

国产替代对于公司国内市场拓展的影响模拟芯片市场很大,即便是像TI、ADI这样的国际龙头,也无法满足所有的市场需求,这也是众多中、小模拟公司得以存在和发展的原因。就近几年公司在国内市场的拓展而言,国产替代浪潮的确在一定程度上为公司产品在客户端的导入提供了很多机会,客户基于供应链连续和安全考虑,会有动力引入新的国产供应商。但从商业逻辑上,客户不会单纯为了实现国产替代而降低对供应商产品品质的要求。国产替代提供了契机,但能否抓住契机,加快成长,则更多是依靠公司突出的产品品质。模拟产品市场空间很大,通过技术创新,公司可以在部分产品实现降低成本、提升性能;公司可以更加贴近客户需求,在产品的服务支持上相对海外厂商来说具有一定优势。公司目前规模还很小,长期来看,TI、ADI等国际龙头都会是公司持续学习的对象。

劵商研报：

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