集装箱运费持续走高 击碎海运需求回落疑虑 全球航运危机可能仍未完全结束

数据显示，本周（11月29日-12月3日）中国出口集装箱运价指数（CCFI，反映集运公司结算价格）环比持平，上海出口集装箱指数（SCFI，反映集运和货代公司订舱价格）环比上涨2.7%（见下图）。波罗的海货柜运价指数（FBX，反映货代结算价格）自9月高点下降约15%，而在本周环比上涨0.08%。

另一方面，长期海运合同的运费还在持续大幅上涨。根据航运数据咨询公司Xeneta发布的报告， 11月份，全球长期海运合同的平均价格上涨了16%，同比累计上涨了121%。

Xeneta首席执行官Patrik Berglund指出，持续的高需求、最大化的货运量、依旧拥堵的港口、不断变化的消费者习惯以及普遍存在的供应链中断现象所共同形成的完美风暴，正在推动航运费用激增，我们此前从未见过这样的情况。”

2020年Q4以来，亚洲-北美航线货量“意外”持续高增长，且美国港口与内陆供应链产能弹性有限，导致集运运价飙升数倍至创历史记录，但2021年Q3传统旺季美线货量环比回落，部分或源于美西港口拥堵加剧。

价格是反映供需基本面最灵敏的信号，国泰君安分析师郑武近日发布研报称，三季度整体货量增涨20%，低于二季度。根据CTS网站统计的亚洲出货量数据，9月货量增长仅为短期上升，估算10月货量将回落，且10月美国从中国进口金额亦环比下跌。考虑到过去两个月集运货代报价回落近两成，以及北美航空货量增速回落，建议警惕需求拐点风险。

然而，国海证券分析师樊磊反驳称，航运价格的下跌并不代表出口规模将在短期内走弱，一方面，价格的下跌主要体现在二级市场上，在集装箱货运的一级市场中，船运公司和他们的直接代理（一级货代）的报价仍然坚挺，仍然大幅高于疫情前的水平，海运市场的需求端仍整体保持强势。另一方面，自9月以来，全球航运的供给状况逐步改善并对出口构成一定支撑，市场对于这一改善将持续的预期，是船运二级市场货代下调价格的重要原因。

最新数据显示，反映运价的相关指数持续上涨，从侧面印证了集运需求仍然保持旺盛。招商证券分析师苏宝亮11月28日发布研报称，港口拥堵现象仍未缓解，集运运输需求处于高位。

另外， “奥密克戎”新毒株的出现加剧了全球经济复苏的担忧，有业内人士认为，疫情会利多运价，短期内高运价或仍将持续。

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