美联储释放“鹰派”信号 大宗商品市场明显回调

理财鱼小提示：美联储释放“鹰派”信号 大宗商品市场明显回调

美联储利率决议“威力”显现。在美联储释放出2023年或会加息两次的“鹰派”信号后，投资者对全球通胀的预期下降，大宗商品市场迎来明显回调，国际油价、LME铜价等近期跌幅明显。受访专家认为，在各国央行或将收紧货币政策的预期下，本轮大宗商品投机炒作基础弱化，大宗商品价格将逐步回归基本面。

在美联储利率决定公布后，大宗商品市场“挤泡沫”迹象明显。截至当地时间6月17日收盘，纽约及伦敦两地基准油价收跌逾1%。贵金属方面，LME铜价大幅下挫4.93%，创近3个月最大跌幅。纽约黄金期价跌逾2%，纽约钯金和铂金期价则分别下跌超过12%和7%。农产品期货多头损失惨重，美大豆期货已经抹去今年以来涨幅，玉米和小麦期价同步下挫。

受国外市场波动影响，国内大宗商品市场也集体大跌。截至6月18日收盘，沪铅跌逾3%，沪金收跌1.85%，郑煤主力合约跌逾2%，豆油合约跌逾3%，棕榈收跌2.84%。

美联储货币政策立场被视为全球大宗商品市场集体回调的直接推手。虽然美联储在本周议息会议上决定维持基准利率不变，但将预期的加息时间从2024年提前至2023年，且加息次数或为两次，“鹰派”程度超出预期，市场对美联储收紧流动性的预期快速升温。在美联储公布利率决定后，美元指数一度升破92关口。在美元走强的同时，大宗商品价格普遍走低。

“美联储意识到需要适度回收‘过剩流动性’，意味着支持本轮大宗商品投机炒作基础在弱化，让投资者预期继续追高大宗商品的风险在加大，有助于缓解美国及全球潜在通胀压力。同时，中国实施大宗商品保供稳价综合措施效果显现，大宗商品‘流动性盛宴’面临终结。”光大银行金融市场部分析师周茂华告诉上海证券报记者。

国内有关部门的政策措施也为过热的大宗商品市场泼了一盆“冷水”。针对近几个月部分大宗商品价格较大幅上涨的情况，国家发展改革委新闻发言人孟玮6月17日表示，今后一段时间，还将会同有关方面，视市场变化，适时开展多批次大宗商品国家储备的投放，及时增加市场供应，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。6月16日，国家粮食和物资储备局发布公告称，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。

今年以来，在供应短缺以及各国央行提供过度宽松流动性等因素支持下，大宗商品市场投机活跃，彭博大宗商品指数涨至多年高位。多位分析师此前预期，供应紧张和需求旺盛表明可能会出现大宗商品超级周期。当前，这一预期正在弱化。

有机构分析师分析，接下来的3个月，包括美联储在内的各国央行可能会继续减少货币政策支持力度、商品供应瓶颈有望被打破，加上美元上涨，全球大宗商品市场未来一段时间内可能会出现转折，大宗商品此前的疯狂涨势将变得更加温和。

周茂华预期，考虑到全球经济复苏并不平衡、疫情反复，以及各国收紧货币政策有个过程，预计商品价格短期内仍将处于高位。长期看，大宗商品价格正逐步回归基本面，未来多数大宗商品价格将呈现稳中趋缓走势。

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