从新财富第1名的研究员到业绩排名前6%的基金经理，华安基金张亮是如何做到的？
从新财富第1名的研究员到任职以来收益率同类排名前6%的优秀基金经理，张亮完美地完成了从卖方到买方的成长蜕变。而探究其成长的背后，我们发现他11年的投研积累和跨行业复合能力圈是其核心竞争力。
连续三年稳居新财富最佳分析师交通运输仓储行业前三名，这样的起步已优于大部分同行，但张亮并没有急于求而成，而是耐住“寂寞”，潜心3年研究岗位后才正式成为一名基金经理。
经过8年研究和3年投资的全方位历练后，张亮已成长为一位全天候的均衡型基金经理。
诚然，3年的投资周期对于一位基金经理而言并不算长，但张亮在成为基金经理之前已有8年的“蛰伏”，这8年对于张亮的成长可谓至关重要，为他取得亮眼收益奠定了坚实的基础。
在此基础上，张亮砥砺前行，将拟任新基金华安品质领先(代码：A类：014773、C类：014774)的基金经理，新基金股票资产投资比例为基金资产的60%-95%；港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。
新基金将沿袭张亮稳扎稳打，积硅步致千里的投资风格，有望再创佳绩。
证券界“奥斯卡”
如果说电影界的最高奖项是奥斯卡，那么证券界的最高奖项则是新财富最佳分析师。
“新财富最佳分析师评选”是中国本土第一份市场化分析师排名，评选旨在挖掘中国最优秀的证券分析师和研究机构。
从评选规则来看，最佳分析师的投票主要由投资机构决定，包括全国社保基金、中投公司、中央汇金、保险保障基金、国有企业结构调整基金、国新投资等“国字头”机构，还有全部公募基金、全部保险资产管理公司、以及QFII等。
也就是说这个排行榜是买方给卖方的评价，是对分析师能力比较权威的一个排名。买方相当于“金主”，只有推荐有潜力的投资标的或者撰写有价值的研究报告，才能得到买方的认可，进而将选票投给青睐的分析团队。
根据新财富官网数据显示，自2012年以来，参评分析师人数不断增长，从1400余人增加到1500余人，而且机构投票人数也在不断增加，从2500余人增加到超过4000余人，买方掌握的资金量也水涨船高，从8万亿到超过80万亿元。
参选人数的逐年增多足以体现竞争激烈程度。
即便是在如此“内卷”的情况下，张亮所在的广发证券研究小组依然在2012-2014年连续三年稳居新财富最佳分析师交通运输仓储行业前三名，其中2014年荣获第一名。
值得注意的是，不同于消费、医药等，交运是比较综合性的行业，既有基础设施（机场、公路、铁路），也有周期（航空），还有偏公用设施的公司（公交等），非常锻炼综合能力。
正是5年交运行业的研究积累让张亮对宏观经济的周期性有较为准确的把握，对基建、公用设施等行业的不同属性和特征都有深入的认知。这也为后期从卖方转型为优秀买方打下坚实的基础。
“涅槃重生”
从卖方转型买方，再从研究转向投资，看似都是研究，但深究其中更像是“凤凰涅槃重生”的过程。
众所周知，卖方和买方类似于坐在军帐中出谋划策和亲自带兵在前线冲锋陷阵的两个角色，善于谋略的未必能带兵，擅长打仗的未必更懂谋略，这也是理论与实践的区别。
卖方研究是培养思维逻辑的第一步，能帮助个人形成成熟的研究体系；而买方投资则需要在理论研究的基础上慢慢找到投资感觉，并形成成熟的投资理念和拥有随着市场变化不断行之有效的“方法论”。
2015年6月，张亮进入华安基金，正式从卖方转向买方。加入华安后，张亮继续研究工作，一干就是三年。
在担任研究员期间，张亮先后负责交通运输、纺织服装行业，随后担任消费组组长，先进制造组组长。
纺织服装行业的研究使其对消费类公司的运行逻辑有了更深的了解；先进制造组积累的经验则深入强化了他对制造业的底层认知。
正是因为横跨多行业的深入研究，让他对大多数行业都有比较深入的了解，投研体系也越来越成熟和全面。
从新财富第1名到产品收益率前6%
从2014年新财富第1名到2018年10月31日接任华安国企改革主题混合基金，张亮完成了从卖方到投资的蜕变，但这只是他漫长投资路的开始，要想“吃好”投资这碗饭，张亮还要通过业绩证明自己。
努力的人运气都不会太差，付出总会有回报。wind数据显示，自2018年10月31日至2021年12月31日，张亮管理的华安国企改革混合基金取得257.23%的成绩，收益率同类排名91/1502（排名前6%）。
具体来看，华安国企改革在2019/2020/2021年分别取得62.26%、77.66%、23.92%的收益率，连续三年业绩排名都位于前15%。
在取得优异业绩的同时，华安国企改革持有者的持基体验同样较佳。其最大回撤每年均低于沪深300，2019年最大回撤-11.5%，2020年最大回撤-12.2%，2021年最大回撤-13.8%。
张亮用优异的业绩证明8年的潜心蛰伏是值得的。而探究收益率同类排名前6%的背后，是他3年投资管理不断成长的真实写照。
担任基金经理后，他进一步拓展投资能力圈，一方面通过“勤跑”调研积累覆盖更多行业，据wind数据显示，截至21年8月，张亮21年已经调研21次，20年不惧疫情调研33次；另一方面则是在实践中不断完善投资体系。
业绩优异的内核
收益率展示的只是基金经理投资的结果，而结果的归因才值得我们深究。
张亮的投资体系可以用三个词语来概括：选股框架、潜力巨大行业、组合构建。
首先是选股框架。张亮的选股框架是“望远镜+显微镜”。望远镜看的是行业赛道够不够长，行业空间够不够大；显微镜则是看公司是不是这个赛道里面最优质的企业。这些均是为了辅助他判断企业的未来现金流折现，而现金流折现需要对企业有足够的深入和了解。
这也意味着在张亮眼中，只有看得清未来发展空间，能把握未来发展路径，算得出未来业绩增长的公司才能成为其持仓标的。这表明他对持仓标的的严谨，同时也侧面体现张亮优中选优的“价值投资”理念。
其次是行业。梳理过往的持仓，我们发现张亮擅长深挖“服务+制造”行业。而服务业和制造业都是国民经济体系的重要支柱和发展方向，也是吸纳广泛就业、受到政策支持的领域，发展潜力巨大，蕴含丰富投资机会。
如果用一句话来总结张亮重点投资的方向，则是“以人为本，投资让生活变得更美好的优质公司，兼顾成长性。”
最后是组合构建。张亮通过“核心+重点+卫星”的三层结构，逆向与顺势相结合 来打造组合的“诺亚方舟”。
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