深度调研：新锐公募如何6年做到上千亿规模，泓德基金以投研为核心驱动力，“慢就是快”做到极致
财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，“为投资者创造价值”，走进泓德基金，先进入视线的，就是这8字slogan。成立仅6年，泓德基金正由一家初创型基金公司，向在管基金34只、非货管理规模超千亿中型基金公司快速迈进。借助财富管理大时代，也走出了一条独特的后来者居上的发展道路。
寻找泓德发展的秘钥，是财联社走进泓德基金进行调研的目标所在。
总经理王德晓对于泓德基金的理念开诚布公，“泓德基金从成立之初就确定了初心，希望公司的投资和经营理念能够始终坚定不移地站在客户利益的视角，专注于投资长期目标的实现”。
2015年以来，国内公募基金管理规模迎来大发展，基金行业发展势头更是锐不可挡，资管大时代的潮流奔涌向前。在此背景下，2015年3月，首家由自然人作为大股东发起设立的公募基金管理公司——泓德基金正式成立。成立不到一年，泓德基金便开始盈利，打破了非银行系新基金公司成立前3年基本亏损的“魔咒”，更是借助财富管理大时代，走出了一条独特的创新发展道路。
以投研为核心驱动力，是公开秘钥
“我们总经理70%以上的精力都在投研部门”。
作为一家成立仅6年的公募基金公司，泓德基金无论是在公募行业内还是各大渠道，都十分吸睛，业绩显然是最好的名片。泓德基金持续优秀业绩的背后，是投研团队长期坚持注重价值、注重基本面研究的体现。
同时，作为一家成长期的基金公司，泓德基金规模的扩张和长期业绩释放，除了秉承经营理念，以及产品线的适时布局外，能够在日益激烈的权益型基金竞争中取得一席之地的关键，还在于公司成立之初就把投研体系的建设置于重中之重。
以保险资管20年投资老兵的身份进入公募业，总经理王德晓早在泓德创建伊始，就表示一定要打造一支由精英组成的优秀投研团队，专注于为投资者创造好的盈利体验和超额回报。
然而，对于身处智力密集型行业的初创型基金公司而言，如何搭建优秀的投研团队，这是泓德发展初期面临的最大考验。
没有人才，发展就无从谈起。是直接招揽？还是耐下心来自主培养？这是很多基金公司都要面对的现实问题。
直接招揽，一方面是人力成本负担过重，另一方面也会出现投研人才与公司基因不匹配的现实。由此，创业初期，王德晓选择了自主培养投研队伍。王德晓表示，“很多长期看来一定是正确的事情，正是因为种种短期利益而被迫放弃，但我们就是要做这种长期一定正确的事情”。
这一坚持，令泓德得以走过了投研人才梯队搭建的艰难阶段，而早年播撒下去的“年轻种子”现如今也已成长为公司的“中流砥柱”，现任研究总监的秦毅正是其中的代表。泓德基金研究部目前拥有18位研究员，基本实现全行业覆盖。带头人便是泓德基金研究总监秦毅。
秦毅在接受采访中提到，"基金公司商业模式中最重要的是投资能力，基金经理能够把投资业绩持续做好，才会带来规模上的正反馈。这就决定了基金公司必须将投研体系能力建设作为重中之重"。
根据泓德基金副总经理温永鹏的介绍，泓德基金从建立初期到现在，总经理王德晓对研究团队能力的打造就倾注全力并全程参与。截至目前，泓德基金投研团队大多源于自主培养，员工与公司的发展基因、投资价值观较为一致，双方也建立了唇齿相依的信任关系。在公司“以事业留住人才、用快速成长滋养员工信心”的同时，员工也在拓展个人能力以匹配公司发展，为公司创造价值，并在更加广阔的平台上承担更为重要的角色，形成了双向赋能的良性循环，从而在泓德产品业绩以及投资组合管理方面发挥着举足轻重的作用。
究其原因，这与泓德长久以来坚持的研究员与基金经理间良好的互动密不可分。王德晓表示，针对基金行业内存在的“投研两张皮”现象，泓德基金在初创伊始便对投研体系进行了深度设计，重点建设了投研一体化，“我们在内部建立了比较好的投研人员沟通机制，我们鼓励基金经理对研究员‘传帮带’，在每一次季度和年度策略会中，我们要求每一位基金经理以一个公司为案例，去讲清楚其中的投资逻辑，让研究员在这个过程中去体会和丰富自己的研究视角，同时在这个过程中去理解研究和投资的差异，慢慢地让自己在公司研究的过程中形成投资的思维”。
对于基金经理对研究员的传帮带，秦毅有格外深刻的体会。他说，在泓德成长的过程中，他深受其益。从总经理到投研总监王克玉再到公司副总经理邬传雁，他们不断教给新的基金经理如何做组合管理、看待公司。有了一定的积累之后，基金经理再去带研究员，也会让老的研究员再去带新人。在泓德，老带新被纳入KPI考核，这形成了一种氛围，也为投资带来了积极的正反馈。
同时，王德晓本身也是非常勤奋的人。据曾参与公司初创的老员工回忆，“这几年来，他（王德晓）以身作责，是非常热爱工作和勤奋的人，如果只有一个爱好，那就是加班。事实上，每次季度和年度策略会王德晓都会全程参加，而且一呆就是数天”。对王德晓而言，70%的时间精力都花在了和投研团队进行研究报告的讨论中，不同行业之间观点的相互碰撞和融合，加上一致理念下的组合管理方法论，形成了泓德独具特色的权益类产品特征。
“慢就是快”，沉下心来把业绩做好
这些年，外界对泓德有了比较鲜明的画像，那么公司自己如何定义？
王德晓谈道，“首先我们不太关注短期的热点，把所有的精力都用在主动管理投资和研究上。对于规模而言，这是一条相对慢的路，但却是一条精耕细作的路；其次，在投资理念上，无论是权益投资还是债券投资，我们都非常强调基本面研究和企业持续经营、价值创造的能力，从整体投研文化上不去追逐短期机会”。
因循管理层规划的这条“精耕细作”之路，与其他基金公司权益产品不同的是，泓德基金旗下产品的业绩从短期来看并非跑得最快的，但从长期而言却是长跑能力最突出的。
五年维度的业绩可以充分凸显一家基金公司权益类产品的长期投资能力。2016年下半年以来，市场经历熔断之后，风险偏好明显降低，更是在2018年跌入另一个低谷。2019年市场逐渐回暖，又刮起了一阵“核心资产”的浪潮。2020年，在疫情影响下，市场跌宕起伏，今年上半年市场更是像坐上了“过山车”。但根据海通证券的数据显示，泓德基金的五年权益基金平均收益却能达到157.76%，在98家基金中名列前茅。
数据来源：Wind
讲到这里，泓德的投资风格也就一目了然，即长期坚持均衡风格的投资方向，对于价值风格股票的重视程度相对更高，这一点自泓德成立以来始终如一，这也是与其他很多基金公司不一样的一点。
此外，平均持股时间长，换手率低，同样是泓德基金与其他基金公司的不同点。
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