深度调研：新锐公募如何6年做到上千亿规模，泓德基金以投研为核心驱动力，“慢就是快”做到极致(2)
我们查询了数据，发现泓德旗下不同基金经理管理的基金，换手率基本都在1倍左右甚至更低，这说明了在统一的投研框架下，大家的投资理念是高度一致的。此外，泓德旗下产品平均换手率也明显的低于全市场的平均水平，体现了对于选股、价值投资、不择时、少做波段操作的坚守。
王德晓认为，在投资上，在评价企业内在价值的诸多因素中，我们将最主要的权重赋予公司的管理和商业模式，这是对企业发展影响比较长远的因素。
王德晓说，我们希望我们的投资收益真正来自于那些优秀公司的价值创造，而不是与这个市场博弈。在挑选这样的投资标的时，我们会侧重挑选那些具备良好的分享文化的企业和具备较强分享意识的管理团队。我们希望在陪伴那些懂得分享的优秀公司成长的过程中，与我们的持有人共同分享企业成长的红利，我们也相信，一个优秀的具备广阔发展前景的企业与一个懂得分享的管理团队能够为我们的组合创造更加长期和稳定的收益。
在王德晓看来，“慢就是快”。他进一步阐释到，在投资中，我们常常对客户说，要做时间的朋友，这是无数在资本市场耕耘多年的专业投资者的真实感受。坚守长期投资理念是通往一个丰厚的长期投资回报的必经之路。要实现这个目标，除了我们自己在投资工作中需要始终坚守长期投资理念之外，如何用正确的理念去影响我们的客户，使他们免受市场波动的困扰，通过长期投资获益，也是资管机构的职责所在。
如今，这一信条也早已成为每一位泓德人的共识。而拥有众多明星基金经理的泓德基金，能够在自去年以来市场波动加剧的大背景下，规模和业绩保持稳步成长，这与公司内部自发认同的这种“慢就是快”的投资理念之间不无关系。
“和而不同”的基金经理们
在一致的投研体系下，泓德基金的产品总体遵循着“慢就是快”这一长期投资理念，那是否意味着泓德旗下产品缺乏关注点呢？非也。
事实上，泓德旗下的基金经理的出身各异，对行业有着自己独特的偏好。同时，在风格也有一定差异。
现任泓德基金投研总监的王克玉是泓德旗下最早被公众所熟知的基金经理。这位出道即巅峰的老将已拥有十年的公募管理经验，当年凭借一只长盛电子信息名震江湖。2013年沪深300下跌7.65%，而长盛电子信息逆势取得74%的年度回报，斩获全市场第二的成绩。来到泓德之后，他沉稳的投资风格再度彰显，在市场处于显著弱势的2016年、2018年，他管理的泓德优选成长当年收益分别为2.05%，-14.08%，远远领先于上证综指及同类平均产品的表现。而在今年波动剧烈的行情中，泓德优选成长再次获得了7.82%的正回报，（截至2021年8月3日），作为防御高手，王克玉对回撤的控制能力再度深入人心。
王克玉在旗下基金公布的二级报中显示，港股持仓比重大幅增加，小米集团-W、腾讯控股、舜宇光学科技等被增持；另外，银行行业板块个股更受其关注，与上季度相比，宁波银行、平安银行等被增持；OLED行业板块则遭到减持，京东方A等退出十大重仓；目前其旗下基金综合持仓排名前三个股为小米集团-W、万科A、宁德时代。
与此同时，作为管理430亿元的保险资管老将邬传雁在二季报中则再谈“放弃博弈”，其调仓痕迹也比较“微小”。以泓德丰润三年封闭基金为例，由于资金有锁定期，可以更好地观察基金经理不用应对赎回下的操作情况。
数据来源：Wind
数据显示，邬传雁目前管理时间最长的一只基金就是泓德远见回报，他在这只基金上目前已经实现了超200%的任职回报。而在此前的季报中，他总结到，二季度，该基金花了较长时间思考并和客户沟通投资的长期主义。
他认为，“作为真正的投资人，我们的视野决不应停留于某一个季度的盈利和业绩表现，我们的目光应该长及下一个十年，那些具备高瞻远瞩的价值创造能力的公司，才是我们的投资目标。在中国乃至全球资本市场中，这样的公司其实并不多，但股票市场的长期上涨动能又恰恰是由少数这样的公司带来的。所以，我们的投资倘要获得长期较好的结果，长期主义是我们不能动摇的原则”。
相较一季度末，泓德远见回报前十大重仓股中，大多与上季末保持一致。在持仓标的中，千亿市值公司总计六家，其余四家公司市值则介于100亿-500亿元间。而邬传雁管理的另一只封闭基金“泓德丰泽”，二季度十大重仓股中则新增了港股公司海底捞。
作为泓德中生代领军人物的秦毅，今年的表现更是可圈可点，其管理的泓德泓华混合在斩获了2019、2020年63.76%和102.89%的丰厚回报后，在今年上半年的剧烈调整中，再次逆市反击，收获10.96%的正收益。
数据来源：Wind
其背后的原因在于，秦毅虽然也同时重仓隆基股份、宁德时代等股票，但在其重仓股中，也不乏恒立液压这样的“独门股”，而自5月11日该股阶段触底以来，截至8月2日，该股涨幅已接近50%。
此外，另一位均衡成长型选手苏昌景，其管理的泓德泓益量化混合在不同市场风格中的业绩表现同样出色。自2016年4月成立以来，这只产品的累计收益率达到了168.40%。在2017-2018的价值白马行情中，泓德泓益每一年的收益均位居同类前二分之一，2019-2020市场转向成长风格，这只产品每一年业绩位居同类前四分之一。在不适合自己的风格行情下，退可守；在偏成长风格的行情中，进可攻，苏昌景同样给持有人留下了深刻的印象。观察苏昌景管理产品这些年来的持仓，我们发现，在他的持仓中，既布局了先进制造、消费、医药、科技、互联网五大增量行业，也关注周期成长、财富管理的结构性机会，这样的投资风格体现为基金经理均衡成长的风格特征，这也是泓益量化多年以来穿越市场风格和涨跌周期的秘诀所在。
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