华英农业重整落定 冲刺双产业欲做“世界鸭王+世界羽王”
理财鱼小提示：华英农业重整落定 冲刺双产业欲做“世界鸭王+世界羽王”
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近期， “肉鸭第一股”华英农业宣布重整计划执行完毕，正式迈入新实控人许水均时代。
自2019年起，华英农业陷入信贷紧缩、债务纠纷、业绩亏损、资金链紧张等一系列危机，2020年巨亏9.49亿元，公司原控股股东违规占用上市公司资金问题也暴露出来。而在危机爆发前，华英农业曾一路疯狂扩张，仅2016年就进行了十余个并购及投融资项目。
2021年11月，法院受理华英农业重整申请。2022年3月4日，华英农业宣布鼎新兴华及其一致行动人成为公司新控股股东，拥有多个羽绒产业的许水均成为其实控人。未来华英农业如何完成“世界鸭王+世界羽王”双产业目标，是其重整后的一大看点。
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重整落定
4月16日，华英农业宣布收到法院裁定书，确认公司重整计划执行完毕，重整程序随之终结。同期公告显示，华英农业正在向深交所申请撤销戴了近一年的“*ST”帽子。
2021年1月14日，深陷债务危机的华英农业与上海新增鼎资产管理有限公司(以下 简称“新增鼎公司”)签订合作协议，拟在产业投资、经营管理、资产管理、债务重组等方面展开全面协作。资料显示，新增鼎公司是新希望集团旗下从事资产管理、债务重组的专业机构，依据协议内容，该公司将帮助华英农业走出困境。
官方资料显示，华英农业成立于2002年，是继双汇、三全食品之后河南省第三个在A股上市的农业公司，也是国内肉鸭行业第一家上市公司，自投产以来完成 从“中国鸭王”“亚洲鸭王”到“世界鸭王”的三级跳。2019年-2020年，华英农业经历了资金链紧张、大股东占用资金、非银机构债务纠纷、银行信贷紧缩等一系列危机。
为渡过难关，华英农业一手处理鸡板块及效益不好的子公司，一手引进战略投资人，新增鼎公司恰好此时出现。2021年5月，债权人潢川瑞华供应链管理有限责任公司向信阳市中级人民法院申请对华英农业进行重整。同年6月，华英农业进入预重整阶段，11月重整申请被法院正式受理。
2021年12月，华英农业公布重整计划草案，确定新增鼎公司或其指定主体与财务投资人联合作为重整投资人。不过根据华英农业2022年3月22日对深交所关注函的回复，2021年12月20日，新增鼎公司与广汉东兴羽绒制品有限公司(简称“东兴羽绒”)、信阳市产业投资集团有限公司(简称“信阳产投”)达成合作，最终设立并指定信阳市鼎新兴华产业投资合伙企业(简称“鼎新兴华”)作为产业投资人，与财务投资人一起参与华英农业重整投资。
根据法院公示信息及华英农业2022年2月18日对深交所关注函的回复，截至2021年12月22日，共有395家债权人向管理人申报债权，申报债权总额约为66.09亿元，最终裁定债权总额约44.64亿元。根据重整计划，出资人以资本公积转增股本。与此同时，华英农业启动低效资产处置程序，拟处置评估价值为5.7亿元的长期股权投资以及评估值为2.77亿元的其他应收款资产。
一系列注资完成后，2022年3月4日，华英农业宣布鼎新兴华及其一致行动人广兴投资合计持有公司26%的股份，成为新控股股东；许水均通过鼎新兴华及广兴投资，持有华英农业26%的表决权，成为公司新实际控制人。随着近期重整程序宣告终结，华英农业正式步入许水均时代。
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从扩张到“瘦身”
与如今变卖资产 “瘦身”不同，债务危机前的华英农业曾一度疯狂扩张。
2009年华英农业上市，受金融危机、产品销售下降等影响，其上市后首份年报出现营收、净利双降。华英农业2009年财报称，2010年是华英农业推进“再造华英”战略的关键年，确立了 “以鸭为龙头，以肉鸡和熟食为两翼”的战略思路，以继续保持“世界鸭王”地位。
然而，华英农业先是在2012年遭遇欧债危机，加之成本上涨、产品售价增长缓慢等因素，导致同期净利润下降94.95%。2013年受“速成鸡”“禽流感”事件持续影响，禽类行业遭受重创，华英农业迎来上市后首亏，同期净利润为-1.27亿元，同比下降3059.34%。
2014年华英农业扭亏为盈，随即进入“投投投、买买买”模式。2015年收购菏泽华运食品公司股权；2016年完成新塘羽绒、江苏顺昌、成都丰丰等十余个并购及投融资项目；2017年收购、投资设立新蔡华英禽业、河南华旭食品、郑州华英鸿源食品等11家子公司。
2018年，华英农业收购天一农业100%股权失败，公司回复深交所问询称，主要原因在于交易价格、业绩承诺等核心条款存在较大分歧。尽管如此，华英农业在相关终止重大资产重组公告中仍强调，将按照规划 “积极通过兼并、重组等方式，做大做强上下游相关产业”。
不过到了2019年，华英农业内部积弊开始显露。财报显示，华英农业2019年亏损5230.38万元，净利润降幅达143.99%。华英农业将战略调整为聚焦主业，同年处置肉鸡板块子公司，从此转向“卖卖卖”模式。
另据华英农业2019年8月9日对深交所年报问询函的回复，2019年华英农业债务逾期金额约1.74亿元，逾期与公司此前利用融资租赁和保理资金实施上下游兼并、投入较大资金等有关。
2020年，在资金链紧张、非银机构债务纠纷情形未消除的情况下，华英农业种禽板块、屠宰板块、羽绒板块受到疫情冲击，总体产能利用率和盈利水平持续下滑，年度巨亏9.49亿元，同比增亏1715.19%。这一年，也被华英农业形容为 “面临困难最多、挑战最大、形势最为严峻、 过得最艰难的一年”。
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内控缺陷暴露
伴随业绩断崖式下滑，华英农业内控缺陷问题也暴露出来。
华英亚太(集团)会计师事务所对华英农业2020年财报、2020年《内部控制审计报告》均出具了“无法表示意见”的审计报告，认为华英农业与货币资金、存货、其他应收款及借款相关的内部控制存在重大缺陷。这也导致华英农业股票自2021年4月30日起被实施退市风险警示及其他风险警示，股票代码变为“*ST华英”。
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