央行逆回购转为净回笼 市场对资金面乐观情绪消退 7月资金波动或增大

　　财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周四央行公开市场逆回购操作转为净回笼。市场人士称，半年末时点后，央行逆回购操作规模重回此前延续近4个月的100亿元，或引发市场对资金面乐观情绪的消退。

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。财联社统计显示，因今日有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。

　　市场人士指出，7月为缴税大月，且公开市场到期规模较大，地方债供给延后的压力也将在下半年释放，流动性隐忧仍存，资金利率波动或增大，不过在央行“呵护”下，整体资金面预计呈现紧平衡状态。

　　开源证券首席经济学家赵伟认为，跨期后的资金面，仍将面临地方债集中供给、财政缴税等因素干扰。政策“呵护”下，流动性或较难出现趋势性收紧情况，但预期容易受到地方债供给、通胀预期等的扰动。

　　数据统计显示，截至6月30日，22个省市公布的三季度地方债发行计划中，地方债新券发行规模达1.37万亿元、其中7月超3,900亿元，预计全国三季度地方债新券月均发行规模或在6,000-7,000亿元左右,当季或为年内地方债供给高峰。

　　赵伟指出，短期货币政策仍以稳为主，考虑到7月开始中期借贷便利（MLF）到期规模增加，央行为平抑地方债供给等带来的波动，或主要依靠逆回购等短期工具。但是机构杠杆交易较多，对央行操作、短期资金变化较为敏感，容易出现预期波动。

　　光大证券金融业首席分析师王一峰表示，跨半年后，资金利率将有所回落，进入中旬开始逐步走高。7月整体流动性难现宽松格局，但在货币政策稳字当头、不急转弯的情况下，央行也将适时通过公开市场放量予以对冲，流动性环境不会出现明显收紧。

　　据其测算统计，7月基础货币缺口在4,000-5,000亿，当月MLF到期4,000亿，若央行采取等量对冲方式，预计超储率将降至1.2%左右。近两年7月流动性较6月边际收敛，资金利率中枢有所抬升。

　　王一峰同时指出，短端资金利率波动幅度有所加大，中枢略有上行。7月同业存单（NCD）到期1.7万亿，为年内第二新高，预计一年期国股NCD利率同样略有上行，大体维持在2.95-3%区间。

>相关《央行逆回购转为净回笼 市场对资金面乐观情绪消退 7月资金波动或增大》内容：

理财鱼小提示：央行释放新信号：发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能 更加主动有为、精准发力 央广网北京12月26日消息（记者蒋勇）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，央行货币政策委员会2021年第四季度例会日前在北京召开，会议指出，当前全球疫...【继续阅读】

央行关于货币政策的一些新提法引发市场强烈关注。 中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会于12月24日在北京召开，会议对结构性货币政策、市场流动性、房地产等方面均有提及。 与三季度例会内容相比，四季度例会内容有诸多调整。比如，会议强调，增...【继续阅读】

理财鱼小提示：央行最新定调！与三季度例会措辞有何变化？释放哪些信号？机构解读 中新经纬12月26日电 25日晚间，央行网站通报中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会情况。例会释放哪些信号？中新经纬“V观财报”(微信号ID：VG-View)梳理机构解读。 中信...【继续阅读】