老周侃股：小心中报季里的“见光死”风险

中报密集披露期，既有投资机遇，也有投资风险。其中，最大的投资风险莫过于绩优股的“见光死”风险，投资者要对此有所防范，对于市场预期普遍较高而且股价累计涨幅已经较高的公司股票，要尤其警惕出现“见光死”的风险。

中报业绩披露期间，肯定会有业绩预期不错的股票，相关公司的股价往往也会随着投资者的追捧而不断走高。不过，一旦业绩公布，主力资金很可能会借利好出逃，追高的投资者将会被套牢。

例如医药股，因为疫情持续的时间远超投资者预期，它们的业绩也继续保持在高位，但是股价也同样涨幅巨大，那么如果上市公司公布了一个预期之中的好业绩，其股价很可能不会上涨，相反还会大幅下跌，这不是说投资者认为它的业绩不好，而是投资者认为公司的股价已经高到足以反映公司好业绩的程度。投资者担心的是，如果未来的新预期不能出现更大幅度的业绩增长，那么高股价可能会存在压力，这就是“见光死”的逻辑。

个股行情能否延续，主要看题材能否延续，尤其是目前大盘进入了横盘整理之中，主力资金操作股票的手法也会有所收敛，如此市况下，每一个没有后续利好的中期报告都要当作利空对待。除非上市公司业绩好到超出预期，并足以用投资价值支撑股价，否则投资者还是应该见好就收。

总体来看，现在投资者的主要任务还是规避涨幅巨大股票的投资风险，投资者对于尚未公布中报业绩的持股也要多加小心，如果认为它公布超预期好业绩的概率是未知数，最好还是先行撤离，等待大盘重新走好，开启新的上升通道的时候，再选择业绩预期较好的个股进行配置，毕竟到时候炒作年报预期可能安全边际更高一些。

现在股市规模大了，即使长期走牛，业绩不佳的公司表现也会逊于股指，价值投资将是未来投资者能够稳健获利的惟一法门，而规避中报风险，正是价值投资者应该做的必要选择。

当然，现在处于中报公布的中期，很多好公司的业绩还是会比较亮丽，随着时间的推移，可能会有部分垃圾股的中报业绩出炉，投资者可以预期，部分上市公司中期报告可能会不尽如人意，这就是说，相关标的公司的中报可能存在“见光死”的风险。

除了业绩不及预期，中报业绩还有“爆雷”的风险，3000多家上市公司中，一定会有极个别的公司业绩出现大幅下滑，但是投资者也不要对“爆雷股”完全摒弃，如果其中有业绩下滑确实是因为疫情影响，而等到疫情过后业绩确实能够回升的上市公司，投资者不妨逢低关注，毕竟疫情是暂时的，总有过去的一天，到时候好公司还是会给投资者带来丰厚回报。

当然，现在因为疫情而受益的上市公司也要区别对待，诸如医药股，随着疫情的结束，势必会出现销售和利润的双下滑，但是那些远程办公类的高科技公司，消费者在习惯使用之后，将有可能会持续使用，它们的利好可能会持续更长的时间，而不会出现快速的退潮。

北京商报评论员 周科竞

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