北汽蓝谷前三季度亏损35亿，同比下滑32%，销量未达目标30%

“越晚交卷的，往往考得越差”，这句话对资本市场同样适用。

10月31日，北汽蓝谷披露了2022年三季报，并实现营收与净利润双下滑。其中，前三季度实现营收57.07亿元，同比下降6.41%，实现归母净利润-35亿元，同比下滑32.35%。北汽蓝谷对此的解释是，主要系综合毛利同比减少，品牌与渠道建设投入持续增加所致。

北汽蓝谷所言非虚，其前三季度的毛利率为-6.42%，其中第三季度的毛利率超过-9%，是上半年-4.4%的两倍还多。东财Choice数据显示，北汽蓝谷也是8个A股乘用车上市公司中唯一毛利率为负的企业，倒数第二的广汽集团毛利率为6.12%，而排在第一位的长安汽车则高达20.32%。

此外，北汽蓝谷的销售费用，也在最近两年迎来持续上涨，从2020年前三季度的5.92亿元到去年的超过10亿元，再到最新的近15亿元，每年同期增幅在5亿元左右。与此同时，北汽蓝谷的研发费用的支出少量缩减，从去年前三季度的6.52亿元减至6.27亿元。

实际上，北汽蓝谷赔钱并非最近才有的事，2020年和2021年的归母净利润分别为-64.82亿和-52.44亿元，并在今年前三季度增大亏损幅度。也就是说，不到3年时间，北汽蓝谷就已经亏出152亿元，而面对这次营收与利润的双下滑，资本市场似乎变得波澜不惊。

截至10月31日收盘，北汽蓝谷微涨0.33%，报6.03元/股，总市值259亿元。其实，北汽蓝谷的股价已“提前”跌至低点，从今年6月底的高点10.65元/股算起，4个月下跌43%，市值蒸发近200亿元，而汽车（申万）板块的同期跌幅还不到25%。

北汽蓝谷目前运营北京汽车和极狐两个品牌，其中前者售价相对较低，主打10万元左右市场，成立于2016年的极狐汽车，则是北汽蓝谷当前发展重心，售价也相对较高，两款在售车型——阿尔法S与T的起售价均超20万元，最贵的华为HI版价格更是达到40万元。

不过，北汽蓝谷的销量并不算好。

早在2022年初，北汽蓝谷就定下10万辆的销量目标，极狐将完成其中的4万辆，并在未来争取冲击30万辆。可事与愿违，今年前三季度，整个北汽蓝谷的销量也不过2.87万辆，只完成目标的不到30%，怕是很难完成年初制定的计划了。

（作者丨市界 冯晨晨）

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