基金观点｜万家黄兴亮：计算机软件的新看点！天边飘来一朵“云”
博时基金万琼
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加息终点或定
万家基金周潜玮
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上周债市再度走强
上周债市再度走强，跨月流动性的持续宽松、政策面利空证伪的提前博弈、配置力量的持续释放等因素，共同助推市场做多情绪集中释放；周五在股市反弹和止盈盘的共同压制下，中长端出现一定回调压力，但午后政治局会议信息落地，政策端忧虑化解，各期限收益率再度下行。
数据方面，3月工业企业利润同比-19.2%，较1-2月收窄3.7pct，盈利筑底回升但同比跌幅仍较大。4月制造业49.2重回临界值下方，低于市场预期，制造业景气较2-3月高位有所回落。
政策方面，4月政治局会议表示经济好于预期，三重压力得到缓解，但同时强调经济好转是恢复性的，内生动能不强。会议强调恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力（其中财政、货币的表述和去年12月政治局会议一致）。
海外方面，美国一季度GDP环比折年率1.1%，回落1.5pct，不及市场预期。美国加州金融保护和创新局宣布关闭第一共和银行，引发美国地区银行股剧烈波动。
节前市场的强势情绪，带动十年国债收益率下探至2.8%这一关键点位的下方，做多力量之强超出此前预期。
往后看，基本面冷热不均的状态还不会对债市构成威胁，配置力量也在制约收益率回调的空间，市场的盘整更多是出于筹码分布和交易拥挤程度等内生性原因。如果“货币平稳+政策观望”的组合仍在延续，债市也将保持低位震荡的状态。目前，我们维持对利率债市场的中性态度。
万家基金黄兴亮
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计算机软件的新看点：天边飘来一朵“云”！
最近，数字中国建设、人工智能等热潮一波接着一波，“上云，用数智化赋能”成为企业的共识，这也使得越来越多人对“云服务”有了更多了解。
那么，此中的投资机会该如何看待？今天我们就来聊一下。
首先，什么是云服务？
云服务指企业通过网络，获得计算资源和数据存储服务。它可以让用户在不需要购买、安装和维护硬件设备的情况下，使用各种软件应用程序和数据存储服务，用户只需要支付实际使用的计算资源和存储容量，因此降低了成本。
从趋势来看，数字化、云化已是不可逆的，但由于不同行业的特性不一样，通用类产品存在一个匹配行业特点及用户需求的问题，因此，主流厂商均推出了面向不同行业（比如通信、银行、制造、医疗等）的垂直类产品，为客户提供“开箱即用”的服务。
由此可见，云计算已经成为企业数字化转型的必要条件，不过目前还处于比较早期的阶段，企业数字化发展仍有很大的上升空间，未来，云服务厂商通过找对场景、打通数据、做好服务，将迎来更大的市场空间。近期华为也预计，到 2030 年通用计算能力将增长 10 倍，AI 计算能力将增长 500 倍，云服务占企业应用支出比例为 87%。
对于提供云服务的计算机软件公司来说，除了要对某个垂直产业十分了解，还要能满足各类型客户对于业务的敏捷、弹性、个性化和智能化的需求。在AI时代，还要深入拥抱机器学习及深度学习等前沿AI技术，实现AI与云计算的融合发展。
当前，我们聚焦于科技成长板块，包括计算机软件、半导体等。过去几年，计算机软件行业的业绩承压，一大原因是，从2020年开始，行业进入到云产品架构转型的阶段，过去几年，很多公司的研发力量在往云上面转，但是产品还没有交付，只有耕耘没有收获，所以投入产出的配比也不好。
但随着云服务的需求迅速增加，云产品架构也逐渐迎来产出期，有望迎来反转。举个例子，疫情推动行业应用深化，长时间的居家办公让企业和政府主动或被动地把更多业务系统在线化，原来只有3、4个模块OA系统，现在可能要增加到十几个模块了。
值得注意的是，这是行业应用在深化，而不是短期的因素，需求在未来两三年会持续释放。
长期看，海外计算机软件巨头是100亿美金收入、1000亿美金市值的体量，而国内的头部公司也就10亿美金收入、100亿美金市值这样的体量，二者是一个数量级的差异，国内还处于非常早期的阶段，未来成长的空间很大。此中蕴含的投资机会，值得我们多多关注！
汇添富基金赖中立
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汇添富基金赖中立：聚焦光储，心态要更加积极，聊聊最新投资观点
大家好我是汇添富赖中立，上次分享了一篇“在至暗时刻坚定光储产业”的观点，也有收到很多持有人的鼓励、质疑。当时由于一季报尚未正式披露，还没有跟大家沟通我的最新持仓方向。现在一季报已经披露，再次跟大家坦诚聊聊。
在开聊之前，我想先表达一个核心观点：站在当前位置，我认为需要对新能源板块怀有积极一些的心态。
截止一季度末，我所管理的汇添富光伏增强依然在光储产业链中暴露了较多头寸，只是将部分户储、海外占比较高的持仓转移到了大储和新技术上。
长的逻辑来看，我们认为要一个企业或行业要具备价值，需要具有正外部性的产品或者服务
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