旭辉林中：房地产已走过暴利时代 行业进入高强度竞争期

财联社（上海，记者 王海春）讯，8月26日，旭辉控股（00884.HK）发布了2021年“中考”成绩单。

旭辉2021年中期业绩报告显示，公司今年上半年实现合约销售额1361.5亿元，同比上涨69%；实现营业收入363.7亿元，按年上涨58%；净利润53.6亿元，同比增长13%；毛利率20.7%，核心净利润率9.2%。

在同日举行的业绩会上，旭辉控股管理层对行业变化发表了自身看法。对于房地产行业未来利润的预期，旭辉控股董事局主席林中表示，房地产此前经历了高杠杆、土地红利时代，已走过了暴利时代，未来不太会有非常高的利润率。

“经营效益好一些的房企，毛利率可能在20%上下波动，低一些的毛利率可能在15%左右；优秀企业的净利率可能在9%左右浮动。”林中说。

林中进一步表示，“2019年以后投资的项目，质量要好一些；随着2017年、2018年低利润项目消化得差不多，房企毛利率会有所回升，但也不可能有大幅度上扬。因为房地产行业已进入高强度的竞争时期，未来还会有所回落。与很多行业相似，达到一个低点后，利润水平可能会较最低点略有回升，回到行业平均水平。”

旭辉控股CEO林峰认为，房企毛利率出现下降，其中一部分原因是2017年、2018年拿地的时候没有限价。但此后遇到了限价，加上市场下行，这些项目的利润情况不甚理想。

被问及目前房地产行业贷款资源是否紧张时，旭辉控股CFO杨欣回应，去年试点“三道红线”后，各家企业都在积极去杠杆，最主要是在降有息负债。去年年底开始试点房地产贷款“双限”政策后，由于房企在去杠杆，因而开发贷总体处于较平衡状态，但个人按揭贷款则出现一些变化。

“房企资金周转其中一个重要方式是快销售、快回款，通过销售来提高资金使用效率。目前各城市个人按揭贷款的差异比较大，一、二线城市金融资源较丰富，较容易获得平衡，但一些三、四线城市贷款资源在一定时期可能会较紧张。”杨欣表示。

对于今年下半年市场走势，林峰在业绩会上指出，下半年市场的热度或有所降低。

“市场不好的时候，我们会保持乐观；市场较乐观的时候，我们会比较谨慎。受疫情影响，去年房企销售基数较小，因此今年上半年出现普遍增长。但应引起关注的是，下半年市场可能不会像上半年那么热，企业的销售也可能会有所回落。” 林峰说。

就如何应对未来激烈的行业竞争，旭辉管理层在业绩会上表示，公司计划从库存、负债、预售、回款四个方面来做出调整。

林中指出，首先是盘活资产，已有资产要快速实现销售、回款，减少库存，把可以实现销售的项目盘活，以获得更多资金；其次是减少土储对资金的占有量，计划将土储的周期降到两年左右。

“再者，我们会加强投入产出比，通过经营效率的提高和全要素的生产力，以更短的时间获得更高效的产出；第四是对投资策略进行修正。我们会在市场好的城市拿更多快周转、去化快的项目，减少拿大型项目，而更偏重拿中型项目。”林中补充道。

林峰则表示，“我们将通过降库存，来加快土地周转；在负债端，严守投资纪律，稳步降负债；在预售端，加快项目周转、保持高回款，我们要求销售回款率达到90%以上；在权益端，保持利润实现持续稳定增长。”

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