半年报解读永辉超市H1盈转亏 线下仓储店打起“反击战”

财联社（厦门，记者 李子健）讯，8月27日晚间，永辉超市（601933.SH）披露半年报显示，今年上半年净亏损10.83亿元，由盈转亏。同时，永辉超市在半年报中指出，2021年公司归母净利润可能出现亏损。 但值得注意的是，“仓储店”形式的新业态，正在永辉超市兴起。

2021年上半年，永辉超市实现营收468.27亿元，同比下滑7.3%；净亏损10.83亿元，上年同期盈利18.54亿元。公司称，2021年营收下滑主要是受到内外部因素的综合影响，其中外部受社区团购低价扩张及疫情防控常态化的影响，内部受公司主动调结构，降库存的影响。

公司毛利率亦下降明显。其中，综合毛利率18.82%，同比下降3.55%；生鲜及加工毛利率10.27%，同比下降4.69%；食品用品毛利率15.68%，同比减少3.54%。

由于疫情影响，永辉超市去年线下门店和线上销售增长明显，但也为今年业绩带来高基数的压力。除了永辉超市，今年上半年，人人乐（002336.SZ）亏损3.65亿元；家家悦（603708.SH）净利同比下降36.12%。

但社区团购低价扩张，或许才是永辉超市面临的真正难题。平安证券研报指出，2020年中国生鲜规模达5.04万亿元，其中生鲜电商渗透率只有9.1%，但疫情显著推动了生鲜电商的高速发展，预计2021年社区团购规模将达4000亿以上，小时达电商规模将达到2010亿。

永辉超市旗下“永辉生活”APP业务主要为“小时达模式”，上半年末已覆盖995家门店，实现销售额36.8亿元，占线上销售54%，日均单量27.9万单。

但也有业内人士表示，生鲜电商赛道竞争日益激烈，除了要面对叮咚买菜、天天果园、盒马鲜生、多点新鲜等以外，还要面对巨头布局社区团购赛道的压力，多多买菜、美团优选、橙心优选、兴盛优选等的商品对于用户来说性价比更高。

与此同时，永辉超市亦在线下店中打起了“反击战”。自2021年5月第一家永辉民生仓储会员店于福建开业，截至6月底，全国改店开业的仓储店达20家，报告期内，仓储店销售额达1.5亿元，同比增长139%。

永辉仓储店为“卖场、仓库、到家仓”的三仓合一，以精选SKU面向普通大众以提高周转、降低商品生产和采购成本。有研报表示，公司二季度处于传统业务承压、仓储店尚未放量的阶段，或是近年预期低点，公司仓储店新业态，有望凭借低价好货、低运营成本的优势成为面向大众普遍需求的长期零售场景。

永辉超市则表示，2021年7月，福建地区有门店169家，其中仓储会员店15家。同期，福建地区整体销售同店比增长12.1%，日均客流同店比增长19.3%；福州地区整体销售额同店比增长16.8%，日均客流同店比增长28.4%；而仓储会员店首店奥体店所在的福州市仓山区整体销售额同店比增长29.3%，日均客流同店比增长35.3%。可见，仓储会员店模式对周边地区整体销售水平的提升作用巨大。

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