高盛：铁矿石牛市或持续到2023年

本周二，高盛基本金属及大宗研究主管尼古拉斯•斯诺登(Nicholas Snowdon)在新加坡铁矿石论坛(Singapore Iron Forum)上表示，铁矿石价格可能要到2023年才会回落到"舒适的位置"，“如果说铁矿石牛市即将结束，那将是错误的。”

铁矿石价格将持续处于牛市

斯诺登认为，铁矿石牛市始于2019年巴西大坝灾难带来的供应冲击。2019年，巴西布鲁马迪尼奥(Brumadinho)大坝发生致命坍塌，导致矿业巨头淡水河谷产能受限，随后铁矿石价格开始飙升。

而目前，铁矿石价格受到了非常强劲的需求支撑，与此同时铁矿石供应商也一直在克制产能增幅，铁矿石库存水平也非常低——这些因素都共同支撑的了铁矿石的价格飙升。

中国基准铁矿石期货价格今年已创下历史新高。截至周五收盘，大连商品交易所铁矿石主力期货合约上涨了1.88%，达到1241元/吨。

斯诺登预测：“要到2023年或2024年，铁矿石市场才会回到一个更舒适的位置。”

全球铁矿石需求将持续强劲

斯诺登表爱上，市场对于铁矿石的需求一直很强劲，这一趋势似乎将持续到明年。

他指出，中国钢铁需求的增长已经超过3年，“重要的是，尽管一些迹象显示，中国的钢铁需求增幅在今年下半年至2022年可能放缓，但世界其他地区和(发达市场)的钢铁需求动态却异常强劲。”

斯诺登预计，"高于趋势的需求增长率"可能持续至2022年，部分原因是钢铁将是建设绿色基础设施的重要原材料。

斯诺登认为，只有当需求增速放缓时，铁矿石价格才会回落。“就目前而言，市场供应似乎非常紧张，有非常强劲的需求支撑，并且需求增长速度依然强劲。”

未来供应将持续紧张

在供应方面，斯诺登表示，铁矿石供应并没有因价格高企而大幅增长，铁矿石生产商在资本支出方面一直很自律。

他表示：“当你展望未来两三年时，铁矿石供应增长率实际上将从目前的水平开始减速。铁矿石市场不会立即出现重大供应变化，这对铁矿石价格前景非常关键。”

能源资讯机构伍德·麦肯兹（Wood Mackenzie）铁矿石研究主管罗汉•肯德尔(Rohan Kendall)也表达了同样的看法

麦肯兹表示：“澳大利亚铁矿石生产商的基础设施利用率几乎已经达到极限，因此他们无法以任何速度扩张产能。”

与此同时，巴西淡水河谷的产量可能继续受到限制，因为淡水河谷仍在处理与两年前大坝灾难有关的问题，这个问题可能需要几年的时间来解决。

其他分析师：铁矿石可能难以维持在当前高位

相比于乐观的高盛，英国商品研究局（CRU）的首席分析师肯德尔（Kendall）和黑德贝格（Erik Hedborg）则认为，尽管铁矿石价格未来不会暴跌，但也不太可能保持在当前每吨200美元的价格水平以上。

“如果我们展望未来——大概是12个月——我认为我们不会看到铁矿石价格暴跌，”肯德尔表示。“我认为价格超过每吨200美元是不可持续的，但我们可能会看到价格保持在每吨150美元左右。”以历史标准衡量，这一水平仍然“非常高”。

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