ESG主题基金发展迎重大利好！绿色投资、业绩兼得 年内收益最高已超48%

随着近年来国内对环境、气候等多方面因素的高度关注，相关主题的投资品种也迎来一波成立热潮，公募行业中的ESG主题基金应运而生，也在后续发展迅速。公开数据显示，截至7月18日，ESG投资概念主题基金已超过120只，从年内业绩情况看，不仅高至48.22%，更有多只产品同类排名靠前。近日，在中国证券投资基金业协会的表态中，这类产品的制度规范和备案通道等更有望迎来新的利好。据业内人士介绍，当前国内公募ESG评价体系正得到逐步搭建，但从长期角度看，缺乏统一量化标准、考核指标相对宽泛、不够本土化等问题也仍然存在。

主题基金发展利好出现

7月17日，中国证券投资基金业协会副秘书长黄丽萍在"2021第十五届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛"上表示，下一步，基金业协会将积极加强基础研究和制度引导，深化资产端绿色/ESG指标内涵研究，推动资产端完善ESG信息披露标准和披露质量。同时，还将适时完善绿色投资指引，规范ESG投研制度、投资方法和产品发行，推动绿色/ESG投资覆盖公募基金、私募基金等各类工具和股票、债券、未上市股权等核心资产。另外，积极探索碳基金、ESG基金备案绿色通道，推动绿色投融资数字基础设施和数字标准建设。

沪上某公募从业人士指出，若某一类型公募基金纳入监管备案的绿色通道，则相关产品从审核到获批的流程有望加速，即相较于普通基金从申报到获批备案会更加快速。"其实可以类比下2019年下半年，监管鼓励大力发展权益类基金后相关产品的获批速度，在那之前，主动权益类基金从申报到获批多在3个月甚至更长时间，但当时最短的申报7天就有获批的产品。"

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也表示，ESG主题基金在标的筛选上纳入了环保、社会责任和公司治理等方面因素的考核，也就等于为注重可持续发展的上市公司提供更多的融资可能。在监管鼓励ESG投资的基础上，也有望在未来给予相关主题基金提供备案绿色通道，即在相对公开公平公正的审核原则背景下，推动ESG主题基金更加快速获批和上市。

所谓ESG，是环境（Environmental）、社会责任（Social）和公司治理（Governance）三个单词首字母的缩写，属于长期可持续发展投资的主要分支之一。而ESG投资是将可能影响企业长期表现的非财务指标纳入投资与研究的范畴，目的在于把社会责任纳入投资决策，以改善投资结构，优化风险控制，最终获得较高的长期收益。

Wind数据显示，截至7月18日，目前公募行业已有121只ESG投资概念主题基金（份额合并计算）先后成立，从细分类型产品情况看，包含114只权益类基金、3只债券型基金和4只QDII基金。

公募发力ESG体系搭建

从年内业绩表现看，Wind显示，在数据可统计的157只产品（份额分开计算，下同）中，创金合信气候变化股票A暂以48.22%的收益率位居同主题业绩排行榜首位，而收益率超过20%的多达40只，占到总数量的四分之一以上，远超二级分类标准下各类型产品的平均收益率。

在分析人士看来，ESG主题基金的突出收益，与其在投资体系中注重标的可持续发展的因素不无关系。王红英表示，在当前国家推动"碳达峰""碳中和"的产业背景下，具备ESG评价体系的基金通常会受到更多投资者追捧。从过往ESG主题基金的收益率来看，也能发现，绿色、低碳环保的产业发展理念，叠加优秀的公司治理和社会责任承担，也会使得相关企业能够长期可持续地发展，并进一步推动主题基金的净值提升。整体来看，相较于其他类型产品，ESG主题基金更具备稳健增长的优势。

值得一提的是，在ESG投资日渐火热的当下，部分公募基金布局相关评价体系搭建的步伐也在加快。

据华夏基金ESG业务委员会主席、国际投资部负责人、国际业务部行政负责人潘中宁介绍，华夏基金目前已将ESG投资理念深度融入主动权益投资国际账户管理的各个环节，实现了全投资流程的ESG整合。从投资策略的制定，到基本面的行业研究，再到组合构建、日常风险管理，都加入了ESG考量。同时，华夏基金的ESG专员内嵌到国际投资部门，与基本面研究融为一体。要求每一个内部的研究员报告，都必须有ESG模块在其中，基本面研究员的考核中也有不小的权重来自ESG团队对他们的打分。

博时基金则指出，公司从自上而下的角度，充分考虑了目前重点关注的ESG议题，包括股东权益、关联交易、商业道德、供应链管理、产品质量和安全、员工福利、气候变化、能耗和污染物排放等。ESG指标体系一共有4级，其根据行业的不同属性特征，确定具体行业的指标权重。而指标评分依据一方面来源于外部第三方评级公司提供的ESG基本面数据，另一方面来自于博时基金内部基本面研究员对于公司的深入调研和理解给出的评分依据。

此外，嘉实基金表示，已于今年3月与Wind正式推出7只可持续ESG指数，相关指数由嘉实基金提供ESG评分及投研支持。公司搭建的ESG评分体系由内部专业的ESG研究团队自主研发，既与国际通用ESG框架和标准接轨，也反映了中国市场发展特点和行业政策标准。该体系由自上而下的三级指标体系构成，包括一级指标3个、二级指标8个、三级指标23个，以及超过110个底层指标。ESG得分区间为0-100分，反映相关标的在实质性ESG议题上的表现和管理水平。

北京商报记者查询Wind相关页面发现，在一张针对某只个股的ESG评级图中，具体涵盖了环境风险暴露、公司治理结构、产品和服务质量等8个评分指标。其中，环境和公司治理方面各3个，社会方面2个。

长期发展仍存诸多难点

"前望未来，可持续发展、ESG投资已经从‘重要但不紧迫的事’，变成‘重要且紧迫的事’。与国际上ESG的发展对比，客观来说，我们在国内要做的事情还有很多。"潘中宁在展望国内ESG投资时感叹道。

但事实上，在国内公募ESG投资方面，不仅要做的事情多，难点也颇多。

某中型公募市场部总监曾向北京商报记者直言，"海外成熟的资管机构已经构建了非常完备的ESG评价体系，因此，外资在与国内资管机构合作时常常出现有ESG评级需求的情况，但国内市场目前在这一方面还有着较为明显的欠缺。整体来看，多数机构处于直接购买海外机构评级结果或斥巨资自建体系的阶段，但海外机构提供的评级通常并不完全适配国内的市场发展，自建体系的指标覆盖也很难能完美匹配国内市场的各项ESG投资需求。换句话说，当前国内缺乏统一的、可量化的ESG评价指标"。

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