每日调研汇总：49家机构调研晶盛机电！景林、高毅等明星机构出席

$晶盛机电(300316.SZ)$

重点机构：陈思达（景林资产）、张阳（高毅资产）

调研摘要：

如何看待蓝宝石材料后续的市场需求?公司在蓝宝石材料领域的布局如何?宁夏鑫晶盛的进展如何?

答:蓝宝石材料是现代工业重要的基础材料,由于其具备强度大、硬度高、耐腐蚀等特点,被广泛应用于LED衬底、消费电子产品保护玻璃、航空航天装备以及医疗植入品等领域。近年来,随着蓝宝石材料成本的不断下降,蓝宝石在消费电子领域的应用不断增加。蓝宝石作为优质的LED衬底材料,随着MiniLED为代表的新型显示技术的发展,蓝宝石材料也逐步打开新的应用市场。应用端的进一步打开需要产业链上下游一起推动,公司对于目前的市场需求持乐观态度。在蓝宝石领域,公司可提供满足LED照明衬底材料和窗口材料所需的蓝宝石晶锭和晶片。公司拥有国际领先的超大尺寸蓝宝石晶体生长技术,建立了从长晶到切磨抛环节的生产能力,目前已成功生长出全球领先的700Kg级蓝宝石晶体。公司建立了规模化生产基地,是掌握核心技术及规模优势的龙头企业。公司与消费电子视窗防护领域的制造龙头蓝思科技合作,成立宁夏鑫晶盛电子材料公司,从事蓝宝石材料的生产及加工,为蓝宝石材料在消费电子应用领域的规模应用提前布局。目前宁夏鑫晶盛的建设工作有序推进中,厂房建设和设备进场按预期计划顺利进行。

请介绍公司单晶炉在技术和配套服务能力上的优势?

答:公司始终坚持以技术创新作为公司持续发展的源动力,持续加强研发投入,在晶体生长领域,对于长晶工艺的理解比较深入,包括对于长晶的热场和物理过程的理解,不断推动行业技术的发展。公司单晶炉性能上优势明显,包括单台产能、自动化程度等,按照客户总体的拥有成本和运营成本来计算,我们提供给客户的价值量优。同时,公司拥有一支专业的服务管理团队,几百人的工程安装和售后服务队伍,设备维护技术型人才超过80%。设立客户服务中心,贴近客户服务,实现2H需求响应,24H上门售后服务,提供技术支持和客户端培训服务,通过精进的专业能力和超越客户需求的服务,实现客户设备价值最大化。公司在光伏产业链装备上取得了行业认可的技术和规模双领先的地位。

劵商研报

$金雷股份(300443.SZ)$

重点机构：兴全基金、千合资本

调研摘要：

问题:山东财金取得控股权后对上市公司的管理理念?

答:取得控制权后,山东财金将坚持以管资本为核心,以公司治理为主线,对公司实行市场化、规范化的管控模式。山东财金将在保持公司现有经营管理团队稳定的前提下,通过发挥董事会科学决策和监事会合理监督作用,履行好股东职责,真正做到定战略、议大事、控风险,到位不越位,帮忙不添乱。同时,山东财金也将参考借鉴同类先进企业管理经验和模式,明确清晰管理界限,落实所有权与经营权分离原则,保持公司在经营管理方面的自主权,保证公司发展的灵活性和自主性。未来,将适时推行员工激励机制,激发员工干事创业积极性、主动性、创造性。总而言之,山东财金集团将切实处理好“管住”与“放活”的关系,坚持充分授权经营,不乱插手公司日常经营管理,通过建立科学合理的管控机制,管出活力、管出效益。

问题4:与山东财金合作后公司的发展战略?

答:(1)风电大型关键零部件业务是公司发展的压舱石,公司将保持并强化作为全球风电产业关键部件核心提供商的地位。首先,提升大兆瓦风电铸件产能,保持并不断提升公司风电轴类零部件产品的市场领先地位;其次,提升研发设计能力,打造差异化产品;第三,关注国内市场,大力开发在役技改和退役重装产品市场,加快开发铸件产品客户,并向其他铸件产品延申,迅速提升铸造产品市场份额。(2)充分做好产能利用,以专业大型轴类部件为核心产品,积极布局海外市场,优先开发行业优质客户,不断提升产品品牌知名度和美誉度,推动公司轴类产品从水电/火5电行业拓展至矿山机械等其他行业。(3)积极寻找战略性新兴业务作为公司第二增长曲线。未来,将持续关注和探索新能源领域高增长潜力产业,充分发挥公司在锻件、铸件领域积累的技术优势和客户优势,通过并购优质企业获得更多先进理念、技术、经验以及市场,争取在新能源相关领域取得新的突破,实现公司做优做强做大。

劵商研报

$建发股份(600153.SH)$

重点机构：兴证全球基金、嘉实基金

调研摘要：

问:公司作为头部供应链运营企业,在目前的业务规模下,后续的成长性还有多大?

答:首先,由于目前大宗供应链核心品类的市场集中度低,且公司具有作为头部企业的竞争优势,未来公司市场份额的提升空间大。其次,中国大宗供应链头部公司的规模和国外相比仍然很小,但是全球半数左右的大宗商品消费都在中国,所以国内的头部供应链运营企业有很大的成长空间。综上,我们认为公司作为头部供应链企业,未来成长性可期,具有很大的增长空间。

问:大宗商品供应链业务的门槛在哪里,公司如何保持竞争力?

答:对于大宗商品供应链企业来说,能保持行业地位主要依靠三大方面:一是运营效率,供应链运营行业的毛利率和净利率普遍较低,这使得只有高效经营的企业才能够持续盈利,2020年公司供应链业务的的净资产收益率在13%左右;二是资金成本,供应链运营业务需要较强的资金实力,融资能力和融资成本是发展业务的关键因素,公司作为国有企业具有较好的竞争力;三是风控能力,面对价格风险、货权风险、信用风险等,头部企业往往建立了严密的风险控制体系,风险抵抗能力较强。公司的供应链运营业务以赚取"服务费"为主,同时在风险可控的前提下赚取一定的价差收益;公司的货物主要存放于自管仓或大型国有仓库,货权风险较小;公司在行业内深耕多年,有严格的客户信用资质审查机制,应收款风险较小。

劵商研报

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