德银：新冠疫情不再是头号威胁，这三大市场风险可能更可怕!

智通财经APP获悉，根据德意志银行对全球600名市场参与者进行的最新月度调查显示，自6月份以来，市场最大的感知风险不再是新冠疫情。相反，最大的三个风险分别是1)通胀和债券收益率上升，2)央行政策失误，以及3)强劲的经济增长未能实现或非常短暂(即滞胀和/或衰退)。而绕过疫苗的新冠病毒变种风险已经从前三个月的第一位下降至10月份的第四位。

另外，该项调查还进行了其他受访者对未来市场的预期前景。

当被问及年底前股市是否会出现回调时，只有29%的受访者表示不会，而绝大多数(63%)预计年底前股市将下跌5%至10%，剩余8%的人预计未来的跌幅将超过10%。据悉，近日多家机构对未来股市走向的判断，其中，有着“华尔街最悲观分析师”之称的摩根士丹利策略师Michael Wilson认为，美股将面临10%以上调整。

紧跟着，调查显示未来最有可能引发回调的催化剂是利率上升：高达84%的受访者预计10年期美国国债收益率未来25个基点的变动将是上升，而只有11%的人预计会下跌，5%的人表示不知道。

接下来，德银调查提问道，他们认为美联储、欧洲央行、英国银行等主要央行可能犯下的政策错误是过于鸽派还是鹰派。受访者普遍认为风险都很高，但美联储/欧洲央行更有可能维持过于宽松的政策，预计英国央行将偏向鹰派。

下一个问题是近日包括高盛在内的华尔街机构热议话题：滞胀。虽然目前华尔街对滞胀的定义还没有压倒性的共识，但调查显示，市场仍存相当强烈的偏见，即某种滞胀更有可能在未来12个月内出现，尤其是在英国。

另外，德银通过回顾过往历史发现了一些现象：虽然通胀预期仍然严重倾向于上行，但与5月份的极端情况相比，比重出现了轻微回落：10月份，通缩风险上升到1月份以来的最高水平，可能是由于市场对增长前景恐慌。

最后，分析结论认为，华尔街在很大程度上仍然对通胀没有足够认识，62%的人依然认为通胀“主要是暂时的”，而只有31%的人认为是永久性的。不过值得注意的是，31%是自5月份以来的最高比例。

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