“宁王”突破600元大关！长文回应问询：不存在过度融资情形

10月19日开盘，宁德时代股价站上600元大关，续刷历史新高。

回应：不存在过度融资

消息面上，10月18日晚间，宁德时代发布长达70多页的公告，回复深交所关于定增预案。该公告称，公司融资是必要的，不存在过度融资。

众所周知，8月12日，宁德时代对外发布了582亿元定增募集计划，被称为新能源史上最大定增。

公告问世后，便引发巨大的争议。截至今年6月30日，宁德时代持有货币资金746.87亿元，而距离上一次定增196.18亿元资金到位日还不满18个月，且募集资金并未使用完毕。

如此有钱还要继续融资，是否存在过度融资？尽管多家券商发布解读研报看好宁德时代定增后的布局，但仍有不少业内人士发出这样的质疑。

因此，9月30日，深交所向宁德时代发出问询函，监管层也发出了“灵魂拷问”。

对此，宁德时代称，考虑到公司新增电池产能建设及实施等一系列流程，周期较长，因此需进行前瞻性布局。

仅2020年以来，公司拟新增投资的电池生产基地包括宁德车里湾生产基地、福鼎生产基地、宜春生产基地项目等，项目建设资金需求合计已达1100亿元。

募投项目缺口由公司自行解决

宁德时代还在公告中指出，本次募投项目投资总额为692.53亿元，其中拟使用募集资金582.00亿元，仍有110.53亿元，募集资金不足部分均由公司自筹解决。

此外，宁德时代还在公告中提到了近期的原材料上涨情况。众所周知，毛利率水平下滑和库存飙升成为“电池茅”另一个不得不说的问题。

宁德时代方面表示，此次公司募投的项目效益测算，也充分考虑到了原材料上涨等因素，测算使用的达产后各年度平均毛利率均低于报告期内公司动力电池和储能电池毛利率，是相对谨慎的。

公告中还明确回应了存货规模增长问题，公司生产规模随着订单的增加而增长，相应各期末存货账面价值增加。

2018年至2020年，宁德时代电池产销率超过80%甚至达到90%。今年上半年电池产销率为73.62%，则是因为新能源车销售具有季节波动性，公司方面提前在为下半年的销售备货。

更值得一提的是，上述定增方案公布后，多家券商纷纷发布解读研报表示看好其未来规划。

中金表示，宁德时代定增计划加快产能建设，有望加速抢占动力和储能领域的份额，同时公司将受益于储能市场需求超预期的可能性，上调未来两年的盈利预测，给予2023年目标市盈率为40倍，对应目标价653元。

东吴证券分析称，当前行业景气度大超预期，公司预示订单超此前预期，公司产能扩张加速，全球动力电池龙头地位稳固，未来高增长确定性高。

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