2021年三季度基金持债分析：短债基金增量明显
三季度基金规模小幅增长。根据基金业协会数据，截至2021年三季度末，各类基金共计8866只，资产净值约23.90万亿元。相较于2021年二季度末，各类基金数量增加4.54％，资产净值增长1.53％。
债基方面，三季度债基总体份额29349.96亿份，较2021年二季度末上涨6.73％；平均份额16.56亿份，较2021年二季度上涨3.17％；债券型基金资产净值约为33736.12亿元，较2021年二季度末增加7.28％。
分投资风格来看，三季度以来，主动管理型基金的新发份额较2021年二季度小幅回落，减少了127.92亿份。被动管理型基金的新发份额为249.97亿份，较2021年二季度增加74.22亿份。
关注主动管理型基金中的纯债型基金：
2021年三季度，中长期纯债基金的新发份额与2021年二季度基本持平；短期纯债基金的新发份额较二季度明显增长，其中也包括了理财整改所带来的增量变化。
从资产配置的比例看，股票、现金、其他资产占比下行，债券占比上行；2021年第三季度末股票、债券、现金、其他资产占比分别为24.88％、45.91％、17.75％、10.92％。
债券型基金持债方面：
中长期纯债型基金增加了对利率债、金融债、同业存单的配置比例，减少了对信用债、其他债券的配置比例；短期纯债型基金减少了对利率债、其他债券的配置比例，增加了对金融债、信用债、同业存单的配置；一级债基增加了对利率债、金融债、同业存单的配置比例，减少了对信用债、其他债券的配置比例；二级债基增加了对利率债、金融债、其他债券的配置，减少了对信用债、同业存单的配置。
债券型基金重仓券结构方面：
2021年三季度，债券型基金重仓利率债中，国债、地方债配置比例分别减少0.01％、0.21％，政策性银行债配置比例增加0.22％。重仓产业债中，债券型基金主要提高了AA+、AA产业债配置比例，减少了其他评级产业债配置比例；重仓城投债中，债券型基金主要提高了AAA城投债配置比例，减少了AA+及以下城投债配置比例；此外，相较于2021年二季度，债券型基金对商业银行次级债的配置在增加；但在商业银行次级债中，永续债的规模及占比在下降。
基金杠杠方面：中长期纯债型基金、一级债基、二级债基杠杠均小幅下降。
基金久期方面：债券型基金的久期为2.48，相比2021年二季度上行了0.01，其中，利率债加权久期上升0.01至2.73，信用债加权久期下降0.09至1.37。
债基业绩方面：
股票型基金（-3.36％）<；混合型基金（-0.23％）<；货币基金（0.52％）<；中债国开行债券总全价指数（0.80％）<；短期纯债基金（0.90％）<；中长期纯债基金（1.15％）<；中债国债总全价指数（1.62％）<；二级债基（1.65％）<；一级债基（2.18％）。
基金持仓分析
1. 基金市场规模
根据基金业协会数据，截至2021年三季度末，各类基金共计8866只，资产净值约23.90万亿元。相较于2021年二季度末，各类基金数量增加4.54％，资产净值增长1.53％。
从基金业协会公布的数据来看，2021年三季度末，混合型基金资产净值约56423.47亿元，较2021年二季度末上升3.87％％；股票型基金资产净值约23716.76亿元，较2021年二季度末上升5.97％；货币型基金资产净值约为94171.35亿元，较2021年二季度末下降了3.21％。
债券型基金方面，2021年三季度债基总体份额29349.96亿份，较2021年二季度末上涨6.73％；平均份额16.56亿份，较2021年二季度上涨3.17％；债券型基金资产净值约为33736.12亿元，较2021年二季度末增加7.28％。
从债券型基金投资风格来看，2021年三季度以来，主动管理型基金（短期纯债型基金、中长期纯债型基金、一级债基、二级债券）的新发份额较2021年二季度小幅回落，减少了127.92亿份。被动管理型基金（被动指数型债基）的新发份额为249.97亿份，较2021年二季度增加74.22亿份。
关注主动管理型基金中的纯债型基金：2021年三季度，中长期纯债基金的新发份额与2021年二季度基本持平；短期纯债基金的新发份额较二季度明显增长，其中也包括了理财整改所带来的增量变化。
2.基金资产配置
我们利用Wind数据对基金的资产配置进行具体分析。截至2021年三季度末，各类基金资产总值较2021年二季度末增加3.63％；其中，股票的资产市值增加1.10％，债券的资产市值增加7.92％，现金的资产市值增加2.04％。从资产配置的比例看，股票、现金、其他资产的占比下行，债券的占比上行；2021年第三季度末股票、债券、现金、其他资产占比分别为24.88％、45.91％、17.75％、10.92％。
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