物流业掀新一轮资本大戏！公路货运唱主角，行业格局重构推手浮出
（王潇雨 摄影）
本报（chinatimes.net.cn）记者王潇雨 黄兴利 北京报道
在社会生产、消费等一系列需求带动下，物流行业近十几年来进入了显著的高速增长周期。如果说竞争格局变化之下催生了数家民营快递巨头先后拥抱资本市场，从第一波资本助力奠定了目前资源集聚效应下的快递业格局，那么在市场空间更大但极为分散的公路货运领域则正在暗流涌动，多种商业模式正在用改变行业面貌来描绘着未来的行业图景，并希望在资本的加持下先一步踏入这场“饕餮”之中。
新冠疫情对物流行业“节点”作用的凸显，也使得各路资本和行业巨头提速在相关领域的布局，仅仅是在2021年上半年，就已经有包括东航物流、京东物流、福佑卡车以及安能物流等行业头部企业先后登陆或是即将登陆资本市场，与此前一轮以几大民营快递集团唱主角的剧情相比，本轮资本大戏中非常重要的一个舞台背景变成了公路货运。
这其中又以满帮集团6月下旬在纽交所挂牌上市，并以超过200亿美元市值成为中国第四个“千亿”规模物流平台而达到高潮。头顶“货运数字化第一股”、“全球最大数字货运平台”名头的满帮上市前后自然也受到诸多投资机构的热捧，并且从IPO募资规模达到15.6亿美元，以及上市首日股价飙升的资本市场环境来看，被认为具有“数万亿”规模的中国公路货运市场，一方面具有巨大的潜力待挖掘，另一方面则是亟待“标杆”企业改变多年来一直被描述为“小散乱差”的行业困局。
“大盘小散”
满帮是中国大陆最大的城际整车物流与车货匹配信息平台运营企业，通过一款移动应用为中国的货车司机和货主提供车货匹配服务，目前在这一领域处于市场领导地位。满帮前身是两家业务定位相似，存在直接竞争关系的企业，分别是运营“运满满APP”的江苏满运软件科技有限公司与运营“货车帮APP”的贵阳货车帮科技有限公司。在彼此缠斗多年之后，于2017年在资本撮合之下通过战略合并而成立的一家集团公司。
类似的故事在中国互联网领域经常发生，通常这类合并会造就具有定价权的行业巨头。但在公路货运行业，即便满帮这样汇聚了280万卡车司机，约占中国中重型卡车司机的20%，超过第二至第五大数字货运平台总和的两倍（数据来源于满帮招股书）规模的企业，其在被称为全球第一的中国公路货运业整体市场中所占的份额仍然只是很小一部分，对行业的影响力也并没有达到资本市场对其认可的价值相对应的层面。
按照一份曾经被广泛引述的全球管理咨询公司麦肯锡发布的报告所总结的内容显示：“中国公路货运市场正在经历阶梯式整合：快递和快运市场规模最小，但集约化程度最高；整车市场规模最大，玩家包括满帮、福佑卡车等数字化平台；而大票零担和城配尚处于群雄逐鹿的阶段。”
按照麦肯锡的估算，中国公路货运市场规模世界第一，2019年市场总规模就已经达到约5.5万亿人民币。广义的公路货运市场包括六大板块，即快递、快运、区域零担、大票零担、整车及城配。其中，整车运输占据50%以上的市场规模，约3万亿元；其次为零担和同城运输，均为约1万亿元；剩余市场包括快递的陆运部分，约为0.6万亿元。
目前中国物流行业仍然是以公路货运为主要流转方式，按照多家行业数据统计机构发布的最新数据显示，有超过七成的货运量是通过公路运输来完成。这种结构一方面由于行业发展的历史积淀，另一方面也和政府一直以来在交通基础设施建设投资的分布和规划趋势息息相关。
自1988年国内高速公路建设实现零的突破以来，1999年，高速公路里程突破1万公里；2007年，达到5万公里；2013年，超过10万公里，跃居世界首位；2020年底，总里程增至16.1万公里，覆盖99%城区人口20万人以上的城市和地级行政中心。按照规划，到2035年，国家高速公路将连接所有地级行政中心和城区超过10万人的市县，直接服务全国90%的县级行政区。
虽然近年来总体趋势是构筑综合立体化的综合交通枢纽为基础的多式联运，并且有趋势将更多的货运任务从陆路转向铁路运输，同时大力发展航空货运，但从目前中国公路基础设施的建设和发展趋势，以及行业结构、规模等方面看，公路运输会在相当长一个时期内继续保持着主要货运模式的局面。
根据交通运输部初步统计，2020年中国交通固定资产投资完成34752亿元，同比增长7.1%。分运输方式看，公路水路固定资产投资完成额为25883亿元，同比增长10.4%，而铁路和航空运输固定资产投资均为负增长。
但从行业发展的态势来看，公路运输虽然“盘子大”，但实际上资源相当分散，并没有像其他行业那样由一批能够统领行业的企业牵头。
这实际上也为一些想通过技术手段改变行业面貌的企业创造出了很多机会。除了满帮之外，还包括福佑卡车等无车承运人，以及包括安能、德邦等或者在模式上创新，或者在基础设施和网络布局多年的企业显然也希望能够在公路物流领域获得更多的市场份额和话语权。而一些率先获得突破性进展，或者说建立起新模式的企业就成为资本市场的宠儿。
背后资本
按照高瓴合伙人黄立明的说法：6年前开始，高瓴投资就投资了满帮集团合并之前的前身，并在此后满帮的发展中五轮跟进、长期陪伴。满帮合并后，高瓴持续加注，长期陪伴，迄今共投资五轮。高瓴也是2020年11月满帮17亿美金轮的主要领投方。目前，高瓴在满帮中占股近4%（3.9%），为满帮重要机构股东。
高瓴资本方面表示，在长期投资实践中，高瓴积累了对物流行业深刻和丰富的know-how；另一方面，科技创新是高瓴现阶段最为看重和重仓的主题。高瓴相信，新技术的红利已转向蓬勃发展的产业互联网，传统物流行业因为出现了一批像满帮这样充满科技创新力的企业而发生了根本性的改变。
满帮背后的其他知名投资者还包括Alphabet Inc. (GOOG)和软银集团股份有限公司旗下的Vision Fund，以及腾讯、红杉中国等。
从行业总体的“蛋糕切分”情况来看，尽管2020年中国物流行业总收入已经突破10万亿，但根据艾瑞数据显示，其中8750亿元收入规模的快递行业中，CR10所占据的市场份额达到了近80%，相比之下市场规模近1.5万亿规模的公路零担货运中，最大的十家企业加起来才仅仅占据5.7%。
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