券商称A股将进入共振上行期

　　● 本报记者 吴玉华

　　6月25日，A股三大指数全线上涨。其中，上证指数上涨1.15%，站上3600点；深证成指上涨1.48%；创业板指上涨2.09%。两市成交额连续6个交易日超1万亿元，沪市成交额为4838.99亿元，深市成交额为5707.06亿元，均较前一交易日有所放量。

　　中信证券首席策略分析师秦培景表示，A股下半年将进入共振上行期，四季度空间更大。

　　沪指站上3600点

　　6月25日，两市震荡反弹，上证指数收报3607.56点。个股表现活跃，两市2201只个股上涨，93只个股涨停。从行业情况看，非银金融、钢铁、化工行业涨幅居前，分别上涨2.47%、2.26%、2.25%。Wind数据显示，截至6月25日，A股总市值为91.07万亿元，单日增加1.07万亿元。

　　私募排排网基金经理夏风光认为，目前A股估值不算高，宏观经济复苏势头延续，改革红利还在释放。本周券商板块走强，一方面是市场活跃度提升推动；另一方面是对金融市场和资本市场深入改革开放的期待。市场有可能进入回暖期，行情值得期待。

　　融资余额创近六年新高

　　资金面上，25日北向资金大幅净流入，Wind数据显示，25日北向资金净流入141.03亿元，其中沪股通资金净流入75.55亿元，深股通资金净流入65.48亿元。截至25日，6月以来北向资金净流入225.80亿元，其中沪股通资金净流入86.06亿元，深股通资金净流入139.73亿元。

　　除北向资金外，6月市场更为重要的增量资金来自杠杆资金不断加仓。截至24日，两市融资余额报16129.12亿元，创近6年新高。6月以来累计净流入433.24亿元，净流入金额远高于同期北向资金净流入。

　　从行业情况看，Wind数据显示，截至24日，在申万一级28个行业中，医药生物、非银金融、电子行业融资余额超过1000亿元，分别为1538.02亿元、1493.37亿元、1423.06亿元。6月以来，申万一级28个行业板块有21个获融资客加仓，其中电子、计算机、电气设备行业融资净买入金额居前，净买入金额分别为113.86亿元、71.78亿元、59.07亿元。在融资余额减少的行业中，农林牧渔、非银金融、公用事业行业融资净卖出金额居前，分别净卖出27.41亿元、26.93亿元、8.49亿元。

　　下半年关注成长风格

　　上半年交易即将结束。今年以来，A股市场震荡上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨3.87%、3.68%、12.86%。市场结构性机会层出不穷，钢铁、采掘行业涨幅超过20%。

　　秦培景预计，下半年A股净流入资金规模达到2200亿元。建议淡化周期思维，重视长期空间和估值弹性，三季度聚焦高成长品种，四季度增配大消费板块。

　　中信建投证券首席策略分析师张玉龙认为，下半年，赛道选择和预期收益判断成为核心。短期景气和行业长期增长将成为超额收益源泉。

　　中金公司首席策略分析师王汉峰表示，下半年，市场风格上有望逐步重回偏“成长”风格。综合增长、估值、政策及海外市场等因素，下半年我国市场整体表现可能偏中性，但结构上相对乐观，价值跑赢成长的风格轮动可能已近尾声。建议“轻指数、重结构、偏成长”，在上半年市场盘整后重新重视我国产业升级与消费升级等“新经济”大趋势。

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