法意投资呼吁加剧对欧盟预算规则的辩论

随着关于欧盟财政前景的争论愈演愈烈，法国和意大利提出的修改欧盟预算规则以刺激投资和推动长期增长的主张可能会在财政较为保守的成员国中遭到冷淡的接受。

意大利总理马里奥·德拉吉和法国总统埃马纽埃尔·马克龙在《金融时报》上写道，为优先投资而筹集的债务应该“受到财政规则的支持”。

他们在英国《金融时报》的一篇文章中指出，虽然欧盟成员国需要降低债务水平，但未来优先事项的公共支出“实际上有助于长期债务可持续性”。

他们写道：“我们的策略是通过合理的结构性改革来抑制经常性公共支出。”“而且，正如不能让规则妨碍我们应对大流行一样，它们也不应该阻止我们进行所有必要的投资。”

法意干预之际，欧盟委员会就在Covid-19 大流行迫使临时暂停后重新实施规则时如何改革稳定与增长公约 (SGP) 进行了公众咨询。

经济学家和一些政策制定者认为，现有框架不适合欧洲在未来几年和几十年面临的沉重债务负担和庞大的公共支出要求。

法国和意大利没有提供新 SGP 应该是什么样子的任何细节，但一些经济学家一直在争论引入“黄金法则”，允许某些投资——例如绿色项目——从赤字或债务中剥离出来计算。然而，一位欧盟外交官警告说，北方各国首都将“深入研究”并反对任何此类从公共支出规则中剥离出来的做法，支持对 SGP 进行更多渐进式改革。

罗马和巴黎还建议，由欧盟成员国前所未有的集体借贷努力支持的 8000 亿欧元的 NextGenerationEU 复苏基金可以作为未来类似项目的“蓝图”。

关于 SGP 特定改革的讨论将在明年初获得动力，官员们希望它在 2022 年上半年结束，而法国担任欧盟轮值主席国。

欧盟北部成员国仍然对黄金法则持怀疑态度，担心它们可能会导致政府忽视大量公共借款。

在本月早些时候给荷兰议会的一封信中，看守财政部长 Wopke Hoekstra 指出，欧盟委员会工作人员的工作文件发现，黄金规则不一定能有效地激励公共投资，而且它们过于复杂。

即将上任的荷兰联盟表示，它仍然“致力于健全和审慎的宏观经济政策和成员国的必要改革，旨在实现可持续的债务、更高的经济增长和向上趋同”。

新的德国联合政府的立场至关重要——官员们正在等待更明确的信号。柏林的政界人士一直在讨论如何在不违反该国宪法债务刹车的情况下筹集资金，包括通过资产负债表外机制——这一辩论在其他国家首都受到密切关注。

节俭的成员国也以一次性的方式支持 NextGenerationEU，并且他们没有立即表现出就创建类似计划的想法展开辩论的兴趣。

一位欧元区外交官表示，SGP 的任何削弱都会削弱所谓的债权人和债务人经济体之间的信任，从而破坏在复苏基金之外继续发行共同债务的理由。这位外交官说：“更多的财政轻率应该导致更少的共同责任。”

欧盟委员会执行副主席 Valdis Dombrovskis本周对英国《金融时报》表示，他愿意研究“绿色黄金法则”的想法，该想法将财政规则偏向某些类别的绿色资产。

但他也强调，欧盟的首要任务必须继续减少整体公共债务负担。“很明显，当我们观察减债轨迹时，它涉及所有公共债务——而不是零星的公共债务，”他说。

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