短线情绪退潮 等待方向抉择
本周，市场维持结构性波动。上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌0.39％、1.06％、4％。私募人士认为，跨年度行情的逻辑没有改变，量能是决定行情反弹深度的核心关键，随着短线情绪退潮，主线趋势板块或回归。
杨德龙 （知名私募人士）：
居民储蓄向资本市场转移趋势已成
新能源替代传统能源是大势所趋，这是2019年就提出来的观点，现在逐步得到了数据上的验证。在经济转型的过程中，传统行业扩张都在减慢，而新能源汽车是少数能够保持30％年增长的行业，所以我一直看好新能源汽车细分赛道。
新能源汽车目前在新增汽车销量中的占比大概15％，明年可能会提升到20％，最终要实现100％的替代传统燃油车，所以它未来的发展的空间依然是很大的。新能源汽车的发展将带动上游的资源股，中游的锂电池产业链以及下游的整车共同发展。我们配置新能源汽车行业就要配置上中下游的一些行业龙头。
现在氢能源在各行业中处于新兴行业，未来的发展空间是非常大的。可以说新能源汽车、光伏、风电和氢能源这四大赛道具备中长期的配置价值。虽然今年已经有了比较大的涨幅，明年依然是继续可以关注。这是一个长期的赛道，符合巴菲特说的投资理念。
总结来看，我认为2022年A股市场的投资主线有两条，第一条就是新能源主题。新能源在2022年依然是一个重要的投资主题，但是波动会加大，分化会更加严重。2021年基本上整个新能源板块，无论大公司、小公司，无论是好公司、差公司都是齐上涨的，但是2022年要出现分化。真的能够占据更多市场份额，利润能够放出来的新能源企业才能够持续表现，而一些炒概念的炒题材的新能源股票可能会出现大幅下跌。而新能源的波动也会加大。所以在仓位管理上也要适当的做一些大的波段。那这样的话当市场出现过快上涨的时候，可以进行减仓来避险，当市场过度低迷的时候就可以逢低进行加仓。
第二条投资主线就是消费白马股的恢复性上涨。今年消费股的下跌是两个原因，一个是过去五年涨幅过大导致估值较高，出现估值上的回落，消化泡沫。另一方面就是在疫情影响之下，人们收入增速下降导致消费增长受到很大的影响，特别是线下消费受到疫情影响比较明显。展望2022年消费将有望迎来恢复性上涨的机会，而随着疫情得到控制，人们的收入增长也有望出现回升。一些行业的龙头品牌消费品将有望迎来恢复性上涨的机会。
做价值投资，我们要抓住好行业、好公司，然后等到一个好价格去进行配置。现在消费白马股刚好是遇到了好的价格，正好是一个配置的时机。只有优质龙头股能够穿越经济周期，穿越市场周期。这样的话才能够从长期做到价值投资，坚持价值投资，做好公司的股东或者抓住优质基金，是抓住A股市场黄金十年较好的投资策略。现在公募基金的总规模已经突破25万亿大关。这两年新基金的销量已经是达到3万亿左右，而两市日成交量也连续很多天突破1万亿，这说明居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成，未来趋势会更加明显。所以对于未来的资本市场，大家要保持信心、耐心。如果说过去二十年主要的投资机会都在楼市的话，未来十年，甚至未来20年主要的投资机会都在资本市场。但抓住资本市场的机会，要坚持价值投资理念，要选择好行业、好公司或者是配置好基金才能够实现。分化依然是这轮慢牛长牛的主要特征。
陈远壁 （知名私募人士）：
行情变化太快 跟随市场敬畏市场
年底行情走的极端又曲折，其实那也是全年行情的写照，大盘看似振幅不大但曲折反复太明显，更关键在于个股节奏很快。总体而言，这一年可谓风云突变的一年，基本上是一个时间段一个市场生态，反应不快的话就难跟上市场的节奏。此次就不复盘本周的行情了，而是谈谈整个市场生态的问题。
其实，注册制以来市场就变的越来越快。以前看大盘炒股能赚钱，如今猜大盘猜得再准也可能亏钱；以前要跟随热点风口赚钱，如今风口跟对了却也可能亏了节奏的钱；以前一招鲜吃遍天，如今再赚钱的招法在某个时间段可能也是过时的。先来温习一下今年市场几个阶段的表现情况：
新年前是机构抱团茅台等白马的抱团行情，茅台一度在两个星期内大涨25％，那时个股却是跌成股灾一样。而后就是一个月的抱团票的惨案行情，且很多白马股半年都未能恢复元气，茅台从最高点到最低点42％的下跌刚好就是半年时间。
二季度则是混沌期，也可以说是修复期，说不上明显的风格，表现比较亮眼的热点就是碳中和，当时的口号是“万物皆可碳中和”。
三季度则是轮到了周期股和锂电池等高景气赛道爆炒的行情，可谓趋势投机的黄金期。然而，周期股终难摆脱周期循环的命运，锂电等赛道的结局相对好一些。七八月里翻倍的化工等周期股是扎堆出现，然而进入9月中下旬后多数又在半个多月内腰斩了回去，就连庞大的中石油都走出了A型。
国庆后基本上是创业板小票主导的快节奏的投机行情，主板票则像是被边缘化了。直到12月初创业板票情绪开始分化，主板小票投机的赚钱效应开始酝酿，到了上周则是量变到质变。上周沉寂了大半年的涨停打板战法重出江湖，抱团炒妖则成为了最赚钱的打法。然而这周那些妖股却是惨跌一片，多数一个星期内就回撤了二三十个点，且连累了很多短线小票。
纵观整个过程，基本上是一个时间段一个生态，但结局大体是一样的，即都是惨痛的教训。极端分化，一个时间段炒一个模块，很多没有明显区别的标的却因生态不适而水火不容。大起大落，每次疯狂过后都是鸡毛遍地，无关乎盘子大小，无关乎质地好差，只关乎生态和风口。
生态如何那是市场的事，散户能做的就只有应对，适者生存。应对的关键是先要认清市场的变化，别在结构性分化已成为常态的市场还以几年前的眼光看市场。如今哪怕是再火爆的赚钱效应下，也可能有大批量亏钱的个股；哪怕是再大涨的大盘或板块，也可能有些跟跌不跟涨的票。赚钱机会越来越集中，也在越来越分散。集中是集中在那些方向和节奏把握好的人手中，分散则分散在那些靠天吃饭靠乱来炒股的人群。其实就是做的好的人机会在增多，哪怕是大势不好时结构性机会也比以前更多，而减少的则是系统性机会，普涨和全面性的牛市已成为过去。
另外，散户要做的是不管在如何艰难的环境下都能生存下来，面对越来越极端的市场先生存下来再赚钱。不管如何极端，都是要在跟随市场的同时敬畏市场。A股从来就只有涨跌循环，而没有永恒的上涨，顶多是围绕某个方向反复炒，而围绕某个方向或某种生态反复炒一段时间，过一段时间再换一种口味则是今年的主要特色。涨多了，投机过度了，就跌回去是迟早的事。别把阶段性的上涨看做是永恒，但也不妄图揣测某个方向一下子就垮掉。多跟随，少主观臆想，但也别盲目入戏，太讲信仰和格局终会被信仰和格局所误。一言以蔽之，第一时间跟随，再不断纠偏，用变化发展的眼光看问题。
黄智华 （资深投资人）:
市场结构波动 等待方向抉择
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