162207基金今天净值:从基金净值负增长想到的……

　　 从今天三大证券报公布的基金净值情况来看，10家基金管理公司下属的33只基金中,上半年跑赢大盘的仅有5只；若扣除基金摇新股因素,5只基金中有四只净值增长率都不足1，而其中13只基金出现亏损,约占统计总数的40，这是基金行业首次出现的大面积亏损。而且从这33家的基金总体情况来看，小盘基金好于大盘基金。而与之不匹配的是，上半年沪深综指总体仍呈强势格局,上证综指还屡创历史新高。

　　　　出现这种情况的原因首先可能还是来自市场自身。从2月份市场开始大盘展开反弹时，通过市场统计我们发现本轮启动的个股主要是以小盘股和中低价股为主，而且行业和业绩均较差，投机性较强。而从基金重仓持有的品种来看，我们发现基基重仓持有的个股是以中兴通讯、大唐电信、东方电子、风华高科、东大阿派和广电股份等个股为代表的老牌电子信息类个股，这类个股有典型的三个特点，一是累计涨幅巨大，市盈率较高。第二点是流通盘普遍较大；第三是基金占持有股的流通比例较高。因此，从任何角度来看，进上步拉高的难度较大，所以个股盘跌是基金市值受损的主要原因。

　　　　其次，说明基金对大市看法逐渐谨慎，逐步减仓而导致持市值在降低。从第一季度公布市值时，我们就可以发现基金有减仓的趋向，如博时、长盛、鹏华等三家基金管理公司旗下的10只基金的平均持股比例为68.42，比上季度整体平均值减少了4.47个百分点。其中裕隆比例最高，为75.75，比例最低的是同智，仅为53.16。同时，10只基金持有国债及货币资金占资产净值的比例平均为46.85，基金裕元最高，达71.28，最低的为基金同智，为26.26。表明从第一季度起基金股票投资比例就在明显的下降，而持有的国债及货币资金比例则有较明显的上升。而从这之后，可以发现有个股还在出现幅度较大的下调，其中较为明显的个股如风华高科（0636）和东方电子（0682），不排除基金还有逐步减仓。由此可以说明基金公司还在积极地调整仓位的个股结构，而这种调整的展开对于现在的市值降低起较大的作用。

　　　　因此，正是上述两种原因，导致基金市值出现普遍下跌。而从这其中，我们从中也能意识到，基金的仓位调整是否表明整个大盘现正处于个股结构的调整期中，从近期盘面少数个股创历史新高和庄股大面积跳水的现象并存中就可以看到这点，这点足以证明不仅是基金，盘中还有不少主力也正在着手调整仓位的个股结构，而从上涨的个股中，看不到明显的板块效应，说明建仓并未展开，因此对于短期的大盘并不能过于乐观。这也是本人一直建议重仓投资在反弹之中逐渐减轻仓位的一个重要原因。

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