财华聚焦|赛道“团灭”！基金“比惨”，新的投资方向在哪里？(2)
报告通过对市场的持续观察，发现2021年第二、第三季度在基民持续进场、资金保持净流入的情况下，机构抱团已经出现了松动。到了第四季度，新基金越来越难发出来，基民都买不动了，存量博弈下抱团股很容易接着向下，只有目前处于机构“无人区”状态的方向，接下来才能吃到机构调仓的红利。
市场一冷清，段子就特多。最近女足夺冠刷屏朋友圈，股市段子手也不甘寂寞（见下图）。
上次女足夺冠是2006年7月30日，当时上证指数的收盘点位是1662点，之后1年多时间涨到了6124点，涨了近3倍。这一次女足夺冠，上证指数的起点是3360点附近（2月6日女足夺冠，所以起点笔者按上一个交易日1月28日算），如果真按照上次的涨幅简单推算，这次得一万点起步？真要实现了，全体股民睡觉估计都能笑醒。
梦想是美好的，然而我们要接受现实。赛道股整体比惨，当前要看看哪个方向？
根据节后这两天的市场表现看，钢铁、煤炭以及下游的基建相关，比较受市场关注。特别是近期三部门出台钢铁行业的《指导意见》，笔者也在第一时间做了深入跟踪，详见笔者2月8日文章：钢铁行业《指导意见》出炉，哪些变化值得关注？。
对于钢铁、煤炭的情况，笔者本文不再赘述，我们说说基建的情况。
近期多部委连连释放暖意，加力稳增长。节后首个交易日基建方向的个股掀起涨停潮，建科院、华蓝集团、设研院都20%涨停，此外还有北新路桥、腾达建设、中国中冶、上峰水泥等多股涨停。
基建板块缘何暴涨？离不开消息面催化。2021年12月，发改委共审批核准固定资产投资项目6个，总投资185亿元，其中审批5个、核准1个，主要集中在交通、水利等行业。
此外，据财联社报道，近期地方重要会议陆续召开，多地上调了固定资产投资目标，作为稳增长的重要抓手，基建项目有望继续推进，从表述上看，交通、水利、市政管网、能源电力等被提及频率较高。
国泰君安认为，流动性考验未完，叠加市场风险偏好低位，市场仍将水往低处流，风格加速向低估值风格切换。积极把握以基建链为核心的低估值板块。
简单来说，低估值+稳增长预期，让市场关注到了基建，而新基建比如5G建设，又是已经被验证过的炒作逻辑，让资金做起来更“放心”。
新基建方面，近期多部门明确将适度超前部署5G、数据中心等新型基础设施建设。包括上海、福建、四川、湖南、安徽等20多个省(区、市)明确了2022年5G、数据中心等建设计划，并提出进一步发挥5G等“新基建”的规模效应和带动作用，打造经济增长重要引擎。
作为国内5G通信运营商的代表之一，2月9日，市值已超过万亿元的中国移动A股（600941.SH）临近午盘涨停，并再创上市以来新高，成为当日市场最大亮点之一。“画风”如下（中国移动A股日K图），大家自行感受。此外，中国移动H股（00941.HK）近期走势凌厉，12月中旬迄今累计涨幅约25%。
值得一提的是，中国移动还蹭了一波冬奥会运动员谷爱凌的热点。去年8月，谷爱凌成为中国移动5G冰雪推广大使。
除新基建的亮点外，从投资逻辑上讲，基建又能带动银行等大金融板块，同样是低估值，同样是有预期，再叠加银行业绩预告整体表现不错，这就是目前的市场风格表现。
今年各板块表现，银行堪称最大“黑马”。中证银行指数以7.36%的年内涨幅超过市场31个申万一级行业，相关ETF产品也涨幅靠前。WIND数据显示，按申万2021版行业分类，近一个月（截至2月7日）陆股通合计净买入A股资金176.20亿元，其中156.39亿元流入银行板块，与净买入总和相比，占比近9成（88.8%），是31个申万一级行业中净流入排名第一的（见下表）。2月8日，银行板块获主力资金增持达46.84亿元，亦高居全市场第一。对于银行板块尤其是四大行的表现，详见笔者优秀同事毛婷的文章《鱼跃龙门，四大行在虎年能否势如破竹？》。
不过未来的事情谁也没法下100%的定论，低估值+稳增长预期的基建、金融等板块能不能在未来真正发力，接力新能源、白酒等赛道，这还要看市场表现啦。
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