白酒场内etf基金:散户小白的投资利器ETF系列之酒ETF

先看下该指数基金2020年4季度的前十大重仓股，如下图：

512760四季度前十持仓

根据20年4季度基金报告来看，前10大持仓股占比高达78.70%，高端白酒持仓比例近50%，尤其是茅台持仓比例14.16%；鉴于茅台股票的高股价，令众多中小投资者望茅兴叹，但是可以通过酒ETF间接参与到投资茅台，共享茅台股价上涨红利。

分析基金自20年1季度至4季度基金披露来看，前10大持仓股中，一线白酒品牌持仓逐渐集中，但二三线白酒则会根据市场表现纳入前10大持仓中，比如去年股价表现突出的酒鬼酒、古井贡酒等

二、业绩表现

截止到3月36日，酒ETF成立以来收益率为135.28%；基金净值2.3528，场内价格2.354，场内价格和产品净值相差无几；

春节之后的市场调整，尤其是以茅台为代表的白酒回撤了近30%，其中酒ETF的业绩表现如下图所示：

512760业绩表现

三、估值表现：

这一波白酒行情自2020年3月份开始，至21年春节前暂时结束，其中中证酒的估值也是一路看涨，如下图：

中证酒动态估值

中证酒指数估值（以pe-ttm市值加权为准）自去年3月份20多倍估值一度上涨至最高71.44倍，随经这波回调，目前估值仍是在54.97倍，仍在历史估值的相对高位运行。

四、后期展望

本次市场调整下，基本面并无问题，主因板块高估值背景下，美债收益率上升叠加国内市场担忧流动性收紧导致估值回调。

白酒基本面向好趋势并未改变，随着个人消费成为高端、次高端白酒的主要消费群体，高端白酒有望持续收益于消费升级带来的红利。高端白酒赛道格局稳定，茅台地位稳固，加之业绩持续释放和消费结构改善，PE估值中枢也会逐步抬升。另外部分次高端白酒业绩较高端白酒更快、仍处于成长期，所以PE估值也应更高。

总之，经过市场短期猛烈调整之后，下跌空间有限，后续还得用时间消化前期涨幅过快的估值。

最后提示下风险，虽然白酒板块估值处于相对合理区间，但部分个股估值仍有继续下调的风险，还有相比往此次估值调整，本轮调整受美债收益率影响更甚，估值仍有继续下调风险；股市有风险、投资需谨慎。

鹏华酒ETF (512690)，属于场内基金，像股票一样交易买卖，流动性好，交易费用低、如果有意向做短线交易或者价差的，可以考虑该品种，毕竟并不是每个人都能买得起一手茅台股票的。

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