泽平宏观：SWIFT制裁的内容、影响及展望
文：任泽平团队
2月27日，欧盟、英国、美国、加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯部分银行使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）系统。如果实施，意味着暂时切断俄罗斯与世界的大部分贸易和资金往来。
SWIFT被业内称为“金融核弹”，什么是SWIFT系统？影响有多大？
1SWIFT系统
1.1 什么是SWIFT系统？
SWIFT是环球同业银行金融电讯协会（Society for Worldwide InterbankFinancial Telecommunications）的简称，1973年5月成立，初始成员来自15个国家的239家银行，总部设在比利时的布鲁塞尔。SWIFT基于标准化的报文体系，已成为国际间金融信息数据交换的标准语言，解决了信息传递的信任问题，SWIFT平台上每日运行的金融报文在很大程度上真实反映了全球金融及贸易活动情况。目前SWIFT已覆盖全球200多个国家和地区的11000多家金融机构，每天处理的金融信息高达4200 万条，划拨资金以万亿美元计算，是国际支付清算体系中重要的基础设施。截至2021 年底，SWIFT 系统中，美元、欧元、英镑、人民币的支付业务市场份额占比分别为 40.5％、36.7％、5.9％、 2.7％，虽然仍为美元欧元主导，但人民币占比有所上升。
SWIFT虽然号称中立，难以保持独立。SWIFT作为中立的公用事业组织，设立在比利时，主要席位成员是欧盟国家，本不需要遵守美国的制裁法律法规。但SWIFT掌握了全球绝大部分资金划转信息，其中以美元结算的比例超四成，这成为美国将其从商业工具变为政治工具的理由。“9·11”事件后，美国就以反恐为名，逐步加强了对SWIFT系统的控制能力，并于2011年正式开始对SWIFT系统的数据实行监控。尽管SWIFT反复声明独立性，但在美元主导的国际货币体系下，SWIFT难以独立决策，很大程度上受大国博弈的影响。
1.2 SWIFT系统在国际支付中的作用
SWIFT、CHIPS和Fedwire构成美元跨境交易支付基础。首先要区分国际支付清算体系包括信息流和资金流两大部分。SWIFT系统，简称报文系统，主要解决信息流传递的问题，负责传送清算账户处理的指令，不涉及具体资金划转。资金的清算、结算由各国支付系统承担，例如CHIPS系统承担的是美元在跨国交易清算，而Fedwire系统承担美元在美国境内的实时交易结算。
SWIFT系统掌握全球资金流向信息，被称为“金融核武器”。如果金融机构被CHIPS切断支付通道，影响的只是与美国的交易往来，而一旦被SWIFT切断报文转换通道，则是切断了与全球各国利用各种货币进行交易的通道，打击范围更广。如果被剔除该系统，意味着不能再接收和传递国际金融信息，所有资金及金融活动只能采用易货交易或现金交易方式，程序繁琐，交易成本极高。因此，SWIFT系统成为美国对个人、企业、金融机构及政府资金监控并进行制裁的重要手段。
2 历史上被剔除SWIFT系统的案例分析
SWIFT曾先后对朝鲜、伊拉克、伊朗、利比亚等金融机构实施制裁，也曾被用来威胁过俄罗斯等金融机构。这种手段点对点精准打击，具备见效快、成本低、非对称等优势。
美国的金融制裁主要针对朝鲜、伊朗、俄罗斯等中小经济体，其奏效条件有两个：一是目标经济体体量较小，或经济结构单一，一旦控制美元支付和融资渠道，相当于遏制其对外经济贸易；二是美国对其依赖度较低，制裁引起反噬作用小。
2.1 伊朗两度被剔除SWIFT系统，贸易大降，恶性通胀
背景：打压反美政权。自1979年伊朗伊斯兰革命成功后，反美政权上台，多次挑衅美国在中东的权威。例如，试图在中东建立“什叶派之弧”、提议用“一篮子货币”取代美元作为石油结算货币、发展核武器等，不断试探美国底线，美国对伊朗从经济、军事封锁层层加码，金融制裁达到新高度。
过程：两度剔除SWIFT系统。2012年美国首次动用SWIFT系统，切断与伊朗4家银行报文转换通道，导致伊朗无法使用美元、欧元及任何国际货币进行跨境交易，迫使伊朗签署《伊核协议》放弃核计划。2018年末，特朗普单方面撕毁伊核协议，再度将伊朗剔除SWIFT系统。
后果：贸易大幅下滑，恶性通胀。2012-2015年，被切断SWIFT通道后，伊朗对外贸易陷入衰退，进出口规模急剧下滑，原油出口量缩减一半，2018年伊朗被剔除SWIFT系统，原油出口量一路下滑。进口物资不足促使恶性通胀发生，伊朗甚至被迫采取以物易物的方式交易。
2.2 俄罗斯曾被威胁剔除，但未实施
背景：2013年，乌克兰亲俄派总统亚努科维奇拒绝同欧盟签署联系国协定，引发乌克兰危机；2014年克里米亚地区并入俄罗斯，激化地缘政治矛盾，成为欧美联合制裁俄罗斯的契机。
过程：对俄金融制裁步步升级：1）封锁俄企融资渠道。2014年美国对俄罗斯国防、金融和能源行业发布中长期融资禁令，俄罗斯最大的银行——俄罗斯储蓄银行也被列入制裁名单。2）冻结个人和公司资产。2014年美国宣布对7名俄官员与17家实体在美资产进行冻结，共计1.56亿美元。2018年4月美国再次宣布对俄罗斯38个个人和公司实施制裁，冻结其在美国管辖范围内的所有资产。3）威胁停止俄罗斯的支付服务。2014年3月，美国VISA卡和万事达卡两家公司停止向俄罗斯银行客户提供支付结算服务。美国还多次威胁切断SWIFT系统。2015年，由于俄罗斯在波罗的海进行大规模军演，美国提出对俄罗斯关闭SWIFT系统的动议。如果这项动议成真，将对高度依赖石油能源出口和生活必需品进口的俄罗斯形成重大打击。最终，由于欧洲反对，美国没有采取行动。
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