电脑租赁的生意还好做吗？易点云谋港股上市，报告期内债务高企并持续亏损

理财鱼小提示：电脑租赁的生意还好做吗？易点云谋港股上市，报告期内债务高企并持续亏损

近日，易点云也向港交所递交了招股书。公司将自己定位为IT服务提供商，以订阅方式为企业客户(主要包括中小企业)提供一站式办公IT服务。

据招股书显示，易点云主要收入来源于随用随还办公IT服务，2019年、2020年以及2021年前三季度分别为公司贡献78.5%、79.1%和85.4%的收入，并且近年收入占比逐年增高。

而所谓随用随还办公IT服务，即由易点云提供硬件，同时提供处理设备配置、设备/工程师设备部署、支持、优化及生命周期管理服务，客户根据需求随时订阅或取消，简单来说，就是提供办公硬件的租赁和管理服务。

除此之外，报告期内易点云还分别有20.5%、19.3%和13.1%的收入来自设备销售，2021年销售占比大幅下降，而SaaS及其他服务收入占比更少，报告期内均不足2%。

从全部业务来看，SaaS及其他服务是易点云毛利率最高的业务，2020年及2021年前三季度该业务毛利率分别为83.8%、80.7%，相对保持稳定。而公司收入占比最高的随用随还办公IT服务业务毛利率也逐年有所提升，报告期内分别为42.5%、48.5%和53.6%。

不过，易点云至今也没能实现盈利。报告期内，易点云分别实现营业收入6.32亿元、8.13亿元和8.38亿元，同期公司净利润分别亏损2.55亿元、8.84亿元和1.35亿元。

虽然易点云的业务有较高的毛利率，但公司在销售及营销方面之处也十分巨大，报告期各期营销费用占当期收入比重分别为16.5%、14.6%和15.9%，而在公司全部职员中，销售及营销人员占比达到50.2%。

事实上，就业务模式来看，易点云就十分重资产，资产成本的控制直接影响着公司的盈利情况。

此外，易点云还保持着较高的负债水平，报告期内易点云的流动及非流动借款分别高达9亿元、12亿元和13亿元。因此，易点云各期借款利息分别达到7450万元、8700万元和8690万元，也成为公司持续亏损的原因之一。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）

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