软通动力301236估值分析和申购建议分享

理财鱼小提示：软通动力301236估值分析和申购建议分享

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一、公司介绍：（总股本不超过 42,352.9412 万股）

（一）软通动力是一家拥有深厚行业积累和全面技术实力的软件与信息技术服务商，主 营业务是为通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造等多个行业客户提供端到端 的软件与数字技术服务和数字化运营服务。公司的软件与数字技术服务是根 据客户需求，为其提供针对软件、信息系统、电子电路产品等的设计、开发、测试、 运维、数据处理等全方位服务。该项服务聚焦数字经济发展、充分赋能客户，形成了 以常规技术1为导向的通用技术服务，以新兴技术2为导向的数字技术服务和以数字化 转型为导向的咨询与解决方案服务，从而满足了客户从研发到应用各环节的信息技术 服务需求。公司的数字化运营服务是多层次服务体系重要组成部分，主要通过数字化 技术手段和专业技能帮助客户处理业务运营中的问题、提升运营效率。公司致力于通 过自身全面的综合服务能力，充分发挥对数字经济发展的支撑作用，为各领域客户在 数字经济时代创造价值，成为数字经济使能者。

（二）软通动力主要为多领域客户提供软件与数字技术服务和数字化运营服务。报 告期内，公司具体服务如下：（1）软件与数字技术服务 软件与数字技术服务是根据客户需求，为其提供针对软件、信息系统、电子 电路产品等的设计、开发、测试、运维、数据处理等全方位服务。为满足客户不 同业务需要，公司根据自身技术服务能力、客户需求和项目参与深度，将所提供 的软件与数字技术服务划分为通用技术服务、数字技术服务、咨询与解决方案， 从而构建起多层次技术服务体系。（2）数字化运营服务 数字化运营服务是公司服务体系的重要组成部分。随着数字产业化进程加快， 企业将更多运营业务流程及职能岗位外包给有专业能力的供应商，从而提升运营 效率。软通动力凭借规模化、专业化和效率管控等优势，以数字化技术手段、专 业技能和规范化操作向客户提供高质高效的客服服务、数字内容服务和业务流程 服务。

（三）公司的主营业务收入构成情况如下：

二、行业和竞争：

（一）随着云计算、大数据、物联网、人工智能、区块链、5G、信息安全等新一 代信息技术的深入发展，以及数字化业务与数字化业务生态系统向前迈进，IT 已经不仅是支持企业机构在其基础上运行业务的平台，更成为推动业务发展的强 劲引擎。2019 年，软件和信息技术服务全球市场规模达 13,613.8 亿美元，同比 增长 3.6%。其中，各国政府、企业对信息技术服务的需求持续稳定增长，服务 规模达 9,697.5 亿美元，同比增长 3.3%。2019 年，全球软件产品市场也保持了稳 定的业绩增长，融合众多新技术的软件产品销量增长迅猛，市场规模稳中有升达 3,916.3 亿美元，同比增长 4.5%。

2019 年，我国软件和信息技术服务业呈现平稳向好发展态势，收入和利润 均保持较快增长，从业人数稳步增加。全国软件和信息技术服务业规模以上企业 超 4 万家，软件和信息技术服务市场规模达到 11,929.4 亿元，同比增长 14.4%。自《关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2000]18 号）、《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干 政策的通知》（国发[2011]4 号）、《工业和信息化部关于印发软件和信息技术服务 业发展规划（2016－2020 年）的通知》印发以来，我国软件和信息技术服务业 快速发展，有力支撑了国家信息化建设，促进了国民经济和社会持续健康发展。2019 年，国家发改委修订发布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，将软件 开发生产、数字化系统（软件）开发及应用列为鼓励类产业。2020 年，国务院 发布《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策 的通知》（国发[2020]8 号），继续在税收、财政、金融等 8 个方面予以政策优惠。软件和信息技术服务业作为推动我国新一轮科技革命和产业变革的关键力量之 一，在政策推动下将表现出了持续良好的发展态势。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年 远景目标的建议》中强调坚持创新的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的 “战略支撑”，加快壮大新一代信息技术，加快数字化发展。建议指出发展数字 经济，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济和实体经济深度融合，打造 具有国际竞争力的数字产业集群。可以预期，十四五将会是软件和信息技术服务 业进一步发展的重要机遇期。云计算、大数据、物联网、人工智能、区块链、5G、信息安全等新一代信 息技术加速突破应用，推动软件和信息技术服务业向更广阔领域加速发展。一方 面产业数字化，新一代信息技术日益成熟极大拓展了下游市场中的应用场景，使 软件和信息技术服务能够触及更多行业和更深层次，支撑传统产业数字化转型；另一方面数字产业化，新一代信息技术演进促进软件和信息技术服务自身的变革， 形成新产品（服务）、新业态和新模式。总体而言，我国数字经济已形成持续增 长态势，全新发展赛道正加速形成中国云计算市场处于高速发展阶段，企业业务逐步向云端迁移，云业务发展 将呈现高速增长态势。2019 年，中国云计算市场整体规模达到 1,530.6 亿元，同 比增长 39.0%。

（二）从国际市场看，国际巨头占据主导地位，其不论在市场份额还是在技术研发 拓展方面均处于领先地位。从国内市场看，随着新兴技术迅速发展，国内软件和信息技术服务业继续保持强劲增长势头。在信息技术服务业中，国内企业众多， 市场集中度尚不明显，市场化程度较高，充分竞争。近年来，在与国际巨头竞争 中，国内厂商在技术、服务以及风险控制水平等方面实力迅速提高，国内企业对 本土厂商的认可度显著提高。此外，信息技术应用创新产业快速发展，国内厂商 将迎来加速发展的黄金时期。长期来看，客户对供应商多元化服务能力、服务效 率、服务质量、响应速度、服务经验以及长期服务的稳定保障能力具有越来越高 的要求。因此，拥有深厚客户基础、良好服务能力和雄厚技术实力的软件与信息 技术服务提供商将在激烈的竞争中逐步占领市场，取得显著的竞争优势。

国内可比公司及主要竞争对手：1.00354.HK 中国软件国 际。2.600718.SH 东软集团。3.002649.SZ 博彦科技。4.002987.SZ 京北方。5.688590.SH 新致软件。6.300925.SZ 法本信息。

三、特别风险：

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