德科立现金流连负4年去年净利降 原控股股东为大客户
中国经济网编者按：3月9日，无锡市德科立光电子技术股份有限公司（以下简称“德科立”）首发申请将上会，保荐机构是国泰君安证券，保荐代表人是周延明、薛波。
德科立属于通信领域光电子器件行业，主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售。
德科立拟在上交所科创板公开发行新股不超过2432.00万股（未考虑本次发行的超额配售选择权），拟募资10.30亿元，其中6亿元用于“高速率光模块产品线扩产及升级建设项目”、1.80亿元用于“光传输子系统平台化研发项目”、2.50亿元用于“补充流动资金”。
公司主营业务收现比始终低于1，经营现金净额则连负4年。2018年-2020年及2021年1-6月，德科立营业收入分别为2.65亿元、3.87亿元、6.65亿元、3.83亿元，主营业务收入分别为2.64亿元、3.87亿元、6.64亿元、3.82亿元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为2.49亿元、3.12亿元、4.26亿元、3.52亿元，主营业务收现比分别为0.94、0.81、0.64、0.92。
以上同期，德科立净利润分别为1415.71万元、4665.49万元、1.42亿元、6730.40万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为578.38万元、4476.46万元、1.35亿元、6459.59万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-235.66万元、-5187.89万元、-1.75亿元、-3029.80万元。
2021年，德科立实现营业收入7.32亿元，同比增长10.11%；净利润为1.27亿元，同比下降11.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.07亿元，同比下降20.47%；经营活动产生的现金流量净额为-2211.30万元，上年同期为-1.75亿元。公司去年净利下滑。
2018年末-2020年末及2021年6月末，德科立应收账款账面价值分别为8277.24万元、7446.52万元、1.34亿元及2.25亿元，应收票据账面价值分别为6447.13万元、1.40亿元、1.89亿元及1.44亿元，应收账款和应收票据合计分别为1.47亿元、2.15亿元、3.23亿元、3.69亿元，占各期流动资产的比例分别为50.30%、54.41%、46.21%及51.87%。公司应收票据主要为商业承兑汇票。
2018年末-2020年末及2021年6月末，德科立存货账面价值分别为8824.75万元、1.43亿元、3.03亿元和2.96亿元，占流动资产的比例分别为30.14%、36.12%、43.32%及41.51%。
据每日经济新闻，自2000年设立以来，21年时间中德科立曾经历数次控股股东变更，从创始时期的中兴通讯到后期的硕贝德控股（即上市公司硕贝德控股股东），以及如今的泰可领科。其中，泰可领科刚刚于两年多以前（即2019年5月）上位。
作为德科立成立之初的控股股东，且如今仍然通过红土湛卢、深创投间接持有公司股份，目前的中兴通讯同时与德科立保持业务合作。
2018-2020年及2021年上半年，德科立对中兴通讯销售金额分别为9614万元、21537.97万元、36520.75万元和16552.79万元，占当期德科立营收比例分别为36.27%、55.59%、54.94%和43.22%。报告期内，中兴通讯均为德科立第一大客户，且2019年和2020年，德科立对中兴通讯的销售占比超过50%。
对于2019年和2020年对中兴通讯的销售占比超过50%，德科立招股书（申报稿）中解释称，这主要系公司的下游客户行业特征决定。从全球市场来看，电信设备生产商具有较高的行业集中度，华为、诺基亚、爱立信、中兴通讯等厂商占据了较高的市场份额。公司已与中兴通讯建立长期稳定合作关系，交易价格公允。
值得一提的是，2021年上半年，德科立对通鼎互联销售额为2525.87万元，相关销售金额占公司营收比例为6.59%。而通鼎互联实际控制人沈小平之亲属钱明颖和沈良合计持股德科立的比例高达18.47%，其中钱明颖以14.90%的持股比例身居德科立第二大股东。
通信领域光电子器件企业拟科创板募资10亿近四分之一用于补流
德科立属于通信领域光电子器件行业，主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售。公司产品主要应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域。
截至招股说明书签署日，泰可领科持有公司股份2474.14万股，持股比例为33.91%，为公司控股股东；公司的实际控制人为桂桑、渠建平、张劭。桂桑直接持有公司70.40万股股份，占本次发行前公司总股本的0.96%；渠建平直接持有公司53万股股份，占本次发行前公司总股本的0.73%；张劭直接持有公司53万股股份，占本次发行前公司总股本的0.73%；桂桑、渠建平、张劭通过泰可领科间接控制公司33.91%股股份表决权。本次发行前，桂桑、渠建平、张劭通过直接和间接持股方式合计控制公司36.33%的表决权。
德科立拟在上交所科创板公开发行新股不超过2432.00万股（未考虑本次发行的超额配售选择权），占发行完成后公司总股本的比例不低于25%；超额配售部分不超过本次公开发行股票数量的15%。
德科立本次拟募资10.30亿元，其中6亿元用于“高速率光模块产品线扩产及升级建设项目”、1.80亿元用于“光传输子系统平台化研发项目”、2.50亿元用于“补充流动资金”。
公司的保荐机构是国泰君安证券，保荐代表人是周延明、薛波。
去年扣非净利降20%经营现金净额连负4年
2018年-2020年及2021年1-6月，德科立营业收入分别为2.65亿元、3.87亿元、6.65亿元、3.83亿元，主营业务收入分别为2.64亿元、3.87亿元、6.64亿元、3.82亿元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为2.49亿元、3.12亿元、4.26亿元、3.52亿元，主营业务收现比分别为0.94、0.81、0.64、0.92。
以上同期，德科立净利润分别为1415.71万元、4665.49万元、1.42亿元、6730.40万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为578.38万元、4476.46万元、1.35亿元、6459.59万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-235.66万元、-5187.89万元、-1.75亿元、-3029.80万元。
德科立招股书称，公司经营活动产生的现金流量持续为负主要由于如下原因：一方面是公司综合考虑客户声誉、交易规模、合作情况等因素为主要客户提供一定的付款信用期，结算方式主要为商业承兑汇票、银行承兑汇票和银行转账为主，销售收入的回款进度受客户信用期、结算方式等因素的共同影响。报告期内，公司销售规模持续快速扩大，报告期各期末的应收账款和应收票据出现快速增长，使得销售回款的现金流入相对滞后；另一方面是公司主要原材料大多从海外供应商采购，采购周期较长。为满足日益增长的生产需求，同时为应对主要原材料的缺货及涨价风险，公司进行了较多的备货而支付了大量采购款。2020年，经营活动产生的现金流量净流出金额较大主要是由于公司将1.59亿元票据贴现取得的现金计入筹资活动。
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