政策改善地产预期，建材产业链有望修复

政策改善地产预期，建材产业链有望修复——行业周报-20220320

1、国家六部委同时发声，地产产业链底部或将趋于明朗

本周二（3月15日），国家统计局公布1-2月经济数据：全国固定资产投资同比增速达12.2％，其中基建投资同比增速为8.8％，房地产投资同比增速为3.7％。虽然房企到位资金增速下滑明显，同时房地产新开工面积、竣工面积、土地购置面积同比增速尚未出现明显改善，但“稳增长”是政府全年工作重点，中央转移支付及地方政府专项债预计将会为其提供稳定的资金来源，基建产业链或将持续受益。同时，本周三（3月16日）中央多部委一同发声：国务院金委会指出要及时研究和提出有力有效的防范化解房地产风险应对方案，提出房企向新发展模式转型的配套措施。其他五部委也就维护房地产行业的平稳运行及发展进行表态，后续或将出台一系列政策来维稳。从近期地产融资端放松、各地首套房利率下调及限购边际改善的情况来看，预计后续地产政策将逐渐放松。由此可见，房地产产业链底部或将趋于明朗，与基建协同发力，稳定中国经济的发展。“稳增长”作为2022年全年主基调，国家多部委联合表态，房地产底部拐点或将显现，消费建材具有较大弹性，景气度有望大幅回升，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、中国联塑；基建产业链方向明确，受益标的：海螺水泥、华新水泥、伟星新材、旗滨集团、福莱特、光威复材、中复神鹰。

2、本周行情回顾

本周（2022.03.14-2022.03.18，下同）建材指数微跌0.16％，沪深300指数下跌0.94％，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.78个百分点。近三个月来，沪深300指数下跌12.59％，建筑材料指数下跌9.04％，建材板块跑赢沪深300指数3.55个百分点。近一年来，沪深300指数下跌15.65％，建筑材料指数下跌13.56％，建材板块跑赢沪深300指数2.09个百分点。

3、板块数据跟踪

水泥：截至3月18日，全国P.O42.5散装水泥均价477.26元/吨，环比上涨0.85％；全国熟料库容比50.61％，环比上升1.58％；水泥-煤炭价差为279.66元/吨，环比上涨8.86％。

玻璃：截至3月18日，全国浮法玻璃现货均价2229.78元/吨，环比下降141.57元/吨，跌幅为5.97％；光伏玻璃均价为162.5元/重量箱，环比持平；浮法玻璃库存为5372万重量箱，环比增加300万重量箱，涨幅5.91％；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为36.48元/重量箱，环比下降13.56％；浮法玻璃-纯碱-重油价差为40.64元/重量箱，环比下降4.2元，降幅为9.37％；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为49.97元/重量箱，环比下降4.93元/重量箱，降幅为8.97％；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为98.31元/重量箱，环比微涨0.04％。

玻璃纤维：截至3月18日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为6000-6450元/吨，环比持平；喷射合股纱2400tex主流价为9550-10000元/吨，环比持平；SMC合股纱2400tex主流价为8600-9050元/吨，环比持平。电子纱价格进一步下探，主流价在9500-10000元/吨不等，环比跌幅为5％。

碳纤维：截至3月18日，全国小丝束碳纤维均价为225元/千克，环比持平；全国大丝束碳纤维均价为145元/千克，环比下跌1.36％；全国碳纤维库存为13吨，环比上升8.33％；碳纤维企业开工率为68.07％，环比下跌1.88％；碳纤维毛利为57266.67元/吨，环比下降244.44元/吨，跌幅为0.43％。

风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严。

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