强劲非农报告可能促使美联储缩减债券购买计划

7月份强劲的就业报告表明，如果冠状病毒病的传播在夏季晚些时候不损害经济和就业，美联储将放缓债券购买。

美国经济在7月份增加了94.3万个就业岗位，比道琼斯的普遍预期多了近10万个。失业率也下降到了5.4％，超过了预测的5.7％。5月和6月的就业人数也被上调了119,000人，招聘速度是一年来最快的。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk称，"这是一个不错的数据，令美联储准备缩减购债规模。"

美联储观察人士预计，美联储将在接下来的几次会议中正式宣布缩减每月1200亿美元的债券购买计划，该计划旨在支撑美国经济度过疫情。市场专家还认为，央行将在2021年底或2022年初开始缩减资产购买规模。

标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数上涨，美国国债收益率走高。10年期国债收益率小幅升至1.28％，本周早些时候曾触及1.13％的低点，债券收益率与价格走势相反。

道富环球顾问首席投资策略师Michael Arone表示：“这个数字有很多值得欣赏的地方。股票似乎喜欢它. ...美元和利率都在上升，这暗示投资者认为类似的数据可能最终会促使美联储采取行动。"

努力取得“实质性进展”

美联储曾表示，在准备减少购买美国国债和抵押贷款证券之前，它希望看到经济目标取得“实质性进展”。最近美联储主席鲍威尔表示，美联储希望看到一些强劲的就业报告，以证明就业市场正在复苏。

缩减购债规模将是迈向最终加息的第一步，美联储预计2023年加息。资产购买的逐步回落预计需要10个月或更长时间。

Diane Swonk表示：“这很大程度上取决于疫情，但我仍然认为他们会在年底前这么做。这是新冠疫情前的报告，这些都是他们想要的收益，也有向上修正。”

一些市场专家预计，强劲的就业数据可能预示着美联储最早将在9月份宣布一项决定，然后在今年底或明年初继续缩减购债规模。

NatWest Markets 战略主管：“看起来数据正继续取得实质性进展，这是一个不错的数字。我认为这意味着9月份美联储仍将讨论缩减购债规模。如果你在9月份的报告中得到另一个类似的数字，将会有实质性的进展。”

主导就业增长的行业

道富银行的Arone表示，过去几个月平均新增就业超过80万人，就业市场将需要约七个月时间才能恢复新冠疫情造成的损失。而是这符合许多投资者的预期，也就是美联储将开始缩减购债规模。

Swonk表示，就业增长的构成显示出经济的一些切实进展，与2020年2月大流行前的水平相比，美国的就业人数仍减少了570多万。“它被我们预期的所有行业所主导——教育、休闲和酒店，如今电影在内一切受大疫情影响最严重的行业正在回归。采矿业也出现了一些令人鼓舞的迹象，这意味着油价可能会有所缓解。我们不仅在雇佣工人，而且工人也来了，参与率正在上升。”

休闲和酒店业的就业人数增加了38万人，但该行业的就业人数仍比2020年2月的水平下降10.3％。

“在过去的几个月里，运输业的数量增长非常健康，制造业也一直保持良好的趋势。在我看来，这表明供应链的一些瓶颈挑战开始得到缓解。运输和地面客运部门增加了1.9万名工人，制造业增加了2.7万名。

美联储将最近通胀急剧上升的部分原因归咎于供应链拥堵。美联储认为通胀上升只是暂时现象。但经济学家尤其关注工资上涨，因为它比其他通胀更具粘性。

在就业报告中，本月平均时薪增长了0.4％，比去年同期增长了4％超出预期。经济学家们一直在密切关注这一数字，因为近几个月来通胀全面抬头。

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