银行风险偏好趋降、经营环境改善，惠誉上调5家中资股份行生存力评级

本报（chinatimes.net.cn）记者冯樱子 北京报道

8月5日，国际评级机构惠誉发布消息称，对招行、兴业、浦发、中信、光大等5家股份行的生存力评级进行不同程度的上调。

惠誉表示，上调评级反映出银行趋降的风险偏好，同时还考虑到，银行经营环境改善降低了财务状况所面临的经营压力和经营风险，以及银行内在的信用状况展现出更强的韧性。

此前，惠誉将中资银行经营环境评分自“bb+”/稳定上调至“bbb-”/正面，并不同程度地上调了六大中资国有银行的生存力评级。

光大银行分析师周茂华对《华夏时报》记者表示，惠誉上调几家中资银行生存力评级并不意外，由于国内经济稳步复苏，纾困托底政策支持，企业经营持续改善，银行业盈利也趋于改善。此举也反映出评级机构对这几家银行经营和银行业前景预期乐观。

上调五家股份行生存力评级

2011年7月惠誉宣布为全球金融机构启用全新的生存力评级，评估银行自身的财务实力，并逐步取代个体评级，其中包括从“aaa”级到“f”级共20个小级。

此时，惠誉曾表示，生存力评级等级体系对银行自身的财务实力的度量更加细致，更清晰地反映了银行的长期外币发行人违约评级（IDR）因预期的政府或机构性股东支持而提高的程度。

今年8月5日，惠誉在官网发布消息对5家中资股份制银行的生存力评级进行不同程度的上调，

易观分析高级金融顾问苏筱芮对《华夏时报》记者表示，此次惠誉提升5家中资股份行生存力评级主要有两方面原因，一方面，宏观经济的复苏能够使得银行面临的信用环境有所改善，另一方面，这些中资股份行采取了适合自身发展的战略方针，使得业绩表现更趋稳定。

具体而言，招商银行的生存力评级自'bb-'上调至'bb+'。惠誉提出，这主要反映在该行近年来委外投资的持续下降以及表外非标资产回表。该行的零售业务在中型银行中属较强水平，这支撑该行较同业相比更稳定的业务模式和更小的盈利波动性。

近年来，招商银行影子银行规模缩减表明其风险偏好下降；2020年末该行的委外投资占总资产的比重从2017年末的10%降至4%。惠誉表示，国内经济复苏亦有望缓解该行信用状况所面临的运营风险，且招商银行盈利能力在股份制商业银行中持续处于最强的水平。

光大银行的生存力评级自“b+”上调至“bb-”。惠誉认为，该行风险偏好趋降，体现为该行影子银行规模缩减。

2020年末，光大银行委外投资占总资产的比重从2016年末20%的峰值降至约11%。同期该行非保本理财产品余额占总资产的比重从26%降至约16%，占存款的比重从49%降至24%。

目前，这两类业务的敞口与中型银行的平均水平较为接近。受益于光大银行处置不良贷款的积极措施，2021年第一季度末该行披露的不良贷款率从2019年末的1.6%降至1.4%。2020年末该行减值贷款率为1.6%，略高于1.4%的名义不良贷款率，贷款损失拨备覆盖率为157%。2021年第一季度末，光大银行的核心一级资本充足率为9.0%。

此外，对中信银行的生存力评级中，惠誉认为，去年末该行表外理财产品的敞口低于同业，占存款的比重约为28%，而中型银行的平均水平为30%。同时，近年来该行的增长偏好趋降，专注于零售银行转型的战略可节约资本消耗。

兴业银行在2016至2020年的期间内该行将其委外投资占总资产的比重从38%大幅缩减至15%。近年来，兴业银行回归传统银行信贷业务，同期该行贷款占资产比率从仅34%提高至逾50%。2020年末该行是股份制商业银行中规模第二大的按揭贷款行。

浦发银行去年末委外投资占总资产的比重已从2017年末的17%降至约11%，同期该行非保本理财产品余额占存款的比重从51%降至33%，风险偏好趋降且资本水平相对稳定，生存力评级自“b+”被上调至“bb-”。

惠誉在评级报告中强调，对五家股份行生存力评级的上调，除了上述原因外，还考虑到，银行经营环境改善降低了财务状况所面临的经营压力和经营风险，以及银行内在的信用状况展现出更强的韧性。

银行经营环境整体改善

此前，惠誉评级将中资银行经营环境评分自“bb+”/稳定上调至“bbb-”/正面，旨在反映近年来中国金融改革所取得的进展，以及中国经济在新冠疫情冲击下所展现出来的韧性。

在上调中资银行经营环境评分的同时，惠誉还不同程度地上调了六大中资国有银行的生存力评级。

经营环境是决定银行生存力评级的关键因素之一，六大中资国有银行生存力评级的上调体现了经营环境改善带来的正面贡献。

惠誉认为，中国监管框架的完善和金融市场发展将有助于提升系统稳定性，缓解系统性风险和银行经营压力，奠定中资银行尤其是国有银行内生信用状况持续改善的基础。

但就在惠誉上调多家国有大行、股份行生存力评级的同时，国内多家城商行、农商行长期信用等级被下调。

有数据显示，截至7月30日，年内已有12家国内中小银行主体信用等级被直接下调，包括9家农商行、3家城商行。

就评级下调原因来看，主要是贷款风险暴露且拨备不足；盈利能力弱化甚至亏损、资本水平不足；贷款行业及客户集中度较高等。此外，个别银行还受区域经济低迷、股东风险暴露的负面影响。

周茂华对《华夏时报》记者表示，市场机制作用与机构差异，突发疫情非对称冲击，银行业经营分化，以及不同评级机构评级差异，各类型银行评级有升有降，属于正常现象。

“但从趋势看，作为周期性典型行业的银行，经营前景整体是改善的，国内监管部门近年也在推动部分中小银行完善治理，加快风险处置，提升风控和经营水平等，未来分化是趋于收敛。”周茂华说道。

此外，华泰证券固收研究团队提出，对于各家中小商业银行来说，现在最需要做的就是加快数字化转型，推动整体银行的发展，从而形成属于自己的差异化竞争优势，只有这样才能够在银行的竞争之中真正存活下来，实现长期可持续的发展。

苏筱芮提醒，各地中小银行合并重组工作仍在持续中，中小银行的风险化解问题仍需保持关注。

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