华安基金饶晓鹏：A股将迎来基本面恢复、风险偏好回归

中证网讯（记者 徐金忠）华安聚弘精选拟任基金经理饶晓鹏8月9日发表观点称，A股有望迎来基本面恢复、风险偏好回归，下半年可积极捕捉结构性机会。

饶晓鹏指出，从宏观层面看，经济恢复仍将持续，随着疫苗接种率的不断提高，经济增长的保障会进一步增强，越来越多的行业将恢复到正常经营的状态。随着消费恢复、出口持续景气，投资端的制造业升级改造意愿可能增强。未来疫情本身对经济的影响可能会逐步消除，但疫情期间海外部分经济体采取了激进的货币宽松政策，宽松的货币政策不是免费的午餐，一些负面效应可能逐步显现，需要重点关注。

饶晓鹏分析称，A股市场方面，过去两年估值扩张比较快，全市场能取得较高的收益率主要是来自于估值的提升。但需要注意的是，估值提升不是股价上涨的“永动机”，过高的估值将透支未来的收益，同时回撤风险也会增大。下阶段投资应把“合理的估值”放在更重要的位置，放弃不符合收益风险要求的标的。此外，虽然经过两年上涨后，投资机会比过去少一些，但对估值没有泡沫的板块或公司，自身的产业逻辑、成长逻辑值得关注和研究。

展望下半年，饶晓鹏指出，A股市场可能面临盈利恢复和风险偏好回归的状态，需要适当放低收益率预期，但仍有结构性机会可以把握。一是业绩突出，由于资金偏好原因，被市场忽视的品种；二是自身能力持续建设，走在报表前面的公司。其中，第二类机会更具有长期布局意义。部分公司从去年开始到今年，一直在进行产能扩张，疫情期间也正常进行产能投放。单纯从报表看，很多潜力放在“在建工程”中，因此在没有完成时无法产生业绩，而今年经济恢复正常以后，公司的资本效率就会提升，业绩增速有望迅速得到提升。对于这些公司，市场习惯将其视作为周期性波动行业进行分析，但实际上很多公司能力建设走在了报表前面。

>相关《华安基金饶晓鹏：A股将迎来基本面恢复、风险偏好回归》内容：

理财鱼小提示：保护海洋环境迫在眉睫，快手联合爱德基金会发起“拯救珊瑚行动” 做任务、集能量、见证成长.......一系列熟悉的操作，让大家很自然地联想到“种树”，但如果告诉你，现在可以实现在线“种珊瑚”，你是否愿意尝试一下？ 作为“海洋生命发动机”，珊...【继续阅读】

理财鱼小提示：“绿鞋”护盘结束，百济神州仍破发24%，超额配售剩余4.97亿元纳入投保基金！ 百济神州（688235）26日晚间公告，获授权主承销商中金公司将于12月27日前（含当日），将除购回股票使用的资金外的剩余资金4.97亿元向中国证券投资者保护基金有限责任公...【继续阅读】

理财鱼小提示：河南私募股权、创投基金总规模达876亿 力争“十四五”末突破3000亿 发布会现场（央广网发 邵琦摄） 央广网郑州12月26日消息（记者 彭华 邵琦）12月26日上午，河南省政府新闻办召开“促进天使风投创投基金高质量发展若干政策”新闻发布会，介绍通报...【继续阅读】