9月CPI同比上涨2.8% PPI同比涨幅回落

国家统计局10月14日公布的数据显示，9月份，全国居民消费指数（CPI）同比上涨2.8%，环比上涨0.3%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨0.9%，环比下降0.1%。

“9月份，各地区各部门持续统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，采取多种措施全力做好重要民生商品保供稳价，居民消费市场运行总体平稳。从同比看，CPI上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食品价格上涨8.8%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。食品中，猪肉价格上涨36.0%，涨幅比上月扩大13.6个百分点；鲜果和鲜菜价格分别上涨17.8%和12.1%，食用油、禽肉类、鸡蛋和粮食价格分别上涨8.3%、7.9%、7.6%和3.6%，涨幅均有扩大。非食品价格上涨1.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点，影响CPI上涨约1.21个百分点。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

据测算，在9月份2.8%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约0.8个百分点，新涨价影响约2.0个百分点。

方正中期期货研究院首席宏观经济研究员李彦森对期货日报记者说，9月CPI同比涨幅有所扩大，环比略有上涨，新涨价因素和低基数均有影响。其中，食品对CPI拉动增加，尤其是鲜菜和猪肉供给分别受到天气和压栏惜售因素抑制，需求则受国庆假期消费旺季提振，价格上涨有所加快；非食品价格体现出三大特点不变，即国际油价对水电燃料和交通工具燃料价格的拖累、多数服务分项受疫情影响偏弱、PPI持续减速压制家用器具分项。

“9月猪肉消费需求季节性回升，加之看涨预期下部分养殖户压栏惜售，价格继续上涨，但在中央储备猪肉投放等措施作用下，当月中下旬涨势有所趋缓。”光大期货宏观分析师于洁说。

李彦森认为，未来CPI变动仍需重点关注猪肉、能源价格表现。预计10月份CPI同比涨幅维持稳定或小幅回落。

PPI方面，9月份，国际原油等大宗商品价格下降，工业品价格走势整体下行，但下行态势趋缓。

“9月PPI同比涨幅继续回落，新跌价因素稍有缓和，原材料、燃料和动力购进价格指数（PPIRM）同比涨幅也明显回落，PPI和PPIRM差值进一步收窄。结构上看，生产资料仍是主要拖累，但拖累幅度下降；生活资料在食品和耐用消费品带动下小幅上升，与CPI消费品分项表现一致。”李彦森表示，此前美联储鹰派加息后利空出尽，叠加国内经济稳定恢复，商品价格跌速放缓，部分品种反弹明显。

于洁也表示，9月在美联储加息预期抬升、强美元的影响下，原油、有色金属等国际大宗商品价格回落带动国内相关行业价格下降。展望后市，通胀不降、加息不止的背景下美元指数难言到顶，大宗商品价格依然承压，四季度PPI将呈现缓慢下行格局。

在李彦森看来，PPI基数10月将大幅抬升，同比出现负增长的可能性较高，四季度后期PPI将趋于稳定。

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