工业硅本周观点：供需预期无明显变化 短期硅价弱势维稳

本期观点：供需预期无明显变化 短期硅价弱势维稳

运行逻辑

1、价格方面：本周工业硅价格保持平稳，各牌价与上周基本不变，只有不通氧553#华东地区小幅上涨50元/吨。本周硅价维稳的主要原因在于，供应端扰动因素无明显变化，新疆疫情、西南地区枯水季节和云南限产等因素已经被市场充分消化，同时期货上市在即，部分贸易商和产家有囤货意愿，对价格形成一定的支撑。需求端则仍然无明显起色，尽管多晶硅需求保持强劲，但总体上需求预期与市场基本一致。

2、供给方面：新疆因疫情情况严峻，硅企静默管理，影响汽车物流运输，但生产复产和新增产能投产无太大影响。同时西南地区即将进入枯水期，和云南限产原因，西南产量供应上存在下降的预期。其他地区的新增产能和复产仍在进行中，整体上，工业硅供应有扰动，但供给较为充足。

3、需求方面：下游需求总体表现持续保持低迷，唯多晶硅消费保持景气。有机硅需求因下游终端消费不振，周内订单释放较少，生产装置检修和减产情况进一步增多；多晶硅新增产能投产还在继续爬坡，需求持续强劲，年底可兑现原定新增产能；铝合金终端需求低迷，订单较上月无明显增加，开工水平变化不大，且部分中小厂因原料短缺、成本倒挂和需求不佳原因被迫减产检修。

4、总的来说，工业硅供应方面由于新疆疫情和西南地区枯水季来临的减产预期，叠加工业硅期货上市在即贸易商有囤货意愿，对工业硅价格形成支撑。在下游需求无明显变化的情况下，工业硅价格短期内预计处于维稳的状况。

产业调研

1、供应（10.21）：新疆疫情反复，当地硅企静默管理，开工炉数环比上周增加22台，但原料精煤供应受限，部分矿热炉因原料供应问题已停产，同时汽车运输困难影响出货，以疆内消费为主；云南硅厂继续面临电力不足和枯水期来临问题，电力成本上调预期和生产受限。

2、消费（10.21）：多家有机硅单体厂继续维持降负减产操作，整体停产检修数量增多，山东地区单体企业全部检修或减负；多晶硅部分企业检修完毕，陆续恢复生产，新增产能持续增加；铝合金厂家反映旺季的订单已有下滑迹象，对后市较悲观，基本以刚需补库为主。

重要数据

1、本周华东不通氧553#21日价格上涨至20200-20400元/吨，环比上周上涨0.25%，华东通氧553#21日保持21200-21500元/吨，华东421#21日价格保持21900-22000元/吨。有机硅价格下跌至17300-18000元/吨，环比上周下跌1%，多晶硅复投料保持310.5元/吨，铝合金A356下跌至20100元/吨。

2、库存方面，工业硅三地社会库存共计12.2万吨，与上周保持不变，黄埔港社会库存2.1万吨，昆明社会库存6.3万吨，天津港(行情600717,诊股)社会库存3.8万吨。

3、出口方面，21日出口价不通氧553#硅FOB为2815美元/吨，与上周保持相等，421#硅FOB（黄埔港）为3195美元/吨。

看图解说

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