“巴菲特指标”突破200%了 美股咋还不崩？

“股神”巴菲特青睐的市场指标本周飙升至205%的创纪录高点，表明当前股票估值过高，崩盘可能即将来临。

所谓“巴菲特指标”，是指美股总市值与美国GDP之比，被投资者和研究人士广泛用来衡量美股是否过热。巴菲特曾将这一指标形容为“任何时刻衡量估值水平的最佳单一指标”。

随着周三美股再创新高，威尔希尔5000总市场指数（Wilshire 5000 Total Market Index）已接近46.69万亿美元，而美国第二季度GDP预计为22.72万亿美元，两者之比达到205%，远高于去年第二季度的187%，当时美国疫情正全面爆发，GDP下降了约15%。

2001年，巴菲特在《财富》（Fortune）杂志的一篇文章中称赞了以他的名字命名的指标，称其“可能是任何时刻衡量估值水平的最佳单一指标”。

这位著名投资者和伯克希尔哈撒韦CEO补充说，当该指标在互联网泡沫期间飙升至创纪录高点时，这应该是一个“非常强烈的警告信号”，预示着即将到来的崩盘。在全球金融危机爆发前，该指标也曾大幅上升，使之成为预测经济衰退的有用工具。而在这两次崩盘前，该指标都没有超过150%。

不过，该指标远非完美。例如，它将上一季度的GDP与今天的股市价值进行比较。GDP也不包括海外收入，而美国企业的市值反映了其国内和国际业务的价值。

此外，自去年春季以来，疫情扰乱了经济活动，压低了GDP，同时也促使美国政府支持企业，在此过程中支撑了市场。因此，“巴菲特指标”的读数可能被人为夸大，并可能随着经济复苏和企业援助的撤回而下降。

巴菲特指标并不是唯一预测美股即将发生崩盘的。电影《大空头》的原型人物迈克尔-伯里（Michael Burry）今年一再警告称，美国股市“正在刀尖上跳舞”，一场“所有崩盘之母”的大崩盘即将到来。传奇投资者、GMO联合创始人杰里米-格兰瑟姆（Jeremy Grantham）也对一个“史诗般的泡沫”敲响了警钟，他预计这个泡沫将以惊人的速度破裂。

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