“扫地茅”科沃斯上半年净利8.5亿涨超五倍 加大研发投入获7券商看好

本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 胡金华 上海报道

随着智能化时代的到来，扫地机器人市场越发火热。据《2021 年上半年中国家电市场报告》显示，2021年上半年，中国家电消费市场随整体经济平稳复苏，家电市场零售额规模为4293亿元。其中清洁电器零售规模达到136亿元，同比增长40.2%。

8月27日，科沃斯（603486.SH）发布2021年半年度业绩报告。报告显示，上半年科沃斯实现营业收入53.59亿元，同比增长123.11%；归属于上市公司股东净利润8.50亿元，同比增长543.25%。

针对业绩的大幅度提升，科沃斯相关负责人向《华夏时报》记者表示，科沃斯上半年坚持以双品牌战略和创新为驱动，自主品牌核心竞争力持续巩固，盈利能力进一步提升，海外市场业务持续增长，为公司业绩保持高速增长提供有力支撑。

毛利率提高，研发投入加大

半年报显示，2021 年上半年，科沃斯综合毛利率较上年同期增加10.13个百分点至50.28%，其中自有品牌业务综合毛利率达55.22%，较上年同期增长7.32个百分点，较2020年全年增加4.51个百分点。

对此，科沃斯在报告中表示，毛利率的提高得益于公司自有品牌业务占比的提升，同时，高端产品占比的显著成长进一步拉升了科沃斯品牌的均价和毛利率。

从产品方面来看，科沃斯品牌服务机器人销售收入26.12亿元，占总营收的 48.74%，较上年同期上升 69.92%。添可品牌实现销售收入20.37亿元，占比38.01%，同比增长817.02%。科沃斯及添可两大自有品牌业务合计占到公司报告期收入的 86.75%，较上年提升13.51个百分点，自有品牌业务收入合计较去年同期增长 164.25%。

记者了解到，根据中怡康提供的中国扫地机器人线上市场数据，2021年上半年，科沃斯品牌扫地机器人市场零售额占比达42.6%。在2500-3000元价格段及3000元以上价格段的市场占比分别达到62.3%和41.2%。另据奥维云网（AVC）数据显示，添可旗下芙万洗地机更是占据中国洗地机市场76.5%的市场份额。

如何在激烈的市场竞争中保持竞争力？对此，科沃斯负责人表示，面对竞争者的强烈攻势，公司始终立于行业前端，除了依靠其前瞻性布局形成的先发性优势外，更重要的是建立深厚的技术护城河。

数据显示，2021上半年，科沃斯研发投入金额为2.02亿元，同比增长45.84%，公司新增专利申请共计145项，其中发明专利88项。截至2021年6月底，科沃斯共获得授权专利1122项，其中发明专利353项（包括99项海外发明专利）。同时，在申专利共计987项, 其中发明专利696项（包括81项海外发明专利）。

半年报显示，科沃斯新品地宝T9+扫地机器人和地宝N9+自清洁扫地机器人分别涉及84项和64项公司专利；添可品牌下的芙万系列洗地机共涉及56项公司专利。上半年，来自上述新品的收入合计占到公司自有品牌收入的54.8%。

据上述负责人介绍，在家用机器人领域，科沃斯品牌的优势进一步扩大，稳居中国扫地机器人龙头；在高端智能生活电器领域，添可品牌以超速增长态势已稳居市场头部，并开始逐步超越戴森。

天猫和京东等电商平台数据显示，科沃斯在今年6·18大促中零售额同比增长率高达115%，添可品牌的零售额同比增长1132%，戴森旗舰店零售额仅同比增长6.95%。而在今年6.18京东除尘电器销售额榜单中，科沃斯、添可已超过戴森。

获多家券商机构看好

根据相关机构统计，当前中国大陆清洁电器的渗透率约为12%，与发达国家80%的渗透率相比，还有非常大的差距，未来渗透加速的确定性很高。

记者注意到，业绩亮眼的成绩单，似乎并不被二级市场买账，科沃斯在8月30日开盘后不久便跌停。但据《华夏时报》记者初步统计，科沃斯在发布年中报后，已有7家券商给予买入或增持评级。

8月30日，招商证券研究员陈东飞于发布研报表示，虽然科沃斯研发费用率同比下降至3.78%，但考虑到公司销售收入同比翻番，稳定且可持续的研发费用投入金额相较更为重要，因此认为公司对研发投入的重视度不减。

同时，报告期内，科沃斯发布新一期限制性股票激励计划，深度绑定管理层和股东的利益，充分调动骨干人员的工作积极性，考虑到扫地机器人及洗地机渗透率仍然较低，市场空间巨大，科沃斯、添可技术积累及品牌优势显著。

西南证券研报表示，科沃斯现已建立以美国、德国和日本为核心覆盖全球主要市场的经营网络，搭建了完善的线上和线下销售渠道，且通过持续的品牌投入获得了广泛的消费者认可，同时积极推动全球新品上市节奏的统一。

中泰证券股份有限公司研究员邓欣也在研报中表示，科沃斯业务双轮驱动，短期看收入盈利成长性均明显，长期看双主线均有较好成长空间。但同时，多家券商也提醒，科沃斯存在原材料价格波动大；新品拓展不及预期；行业竞争激烈等风险。

此外，记者注意到，科沃斯在半年报中表示，报告期内，公司启动发行可转债的再融资工作，拟通过公开发行可转债募资10.4亿元人民币用于多智慧场景机器人科技创新、添可智能生活电器国际化运营，科沃斯品牌服务机器人全球数字化平台项目的投资。

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