【洞悉·汇市】恐怖数据来袭 美元兑人民币仍具备上行空间

本周美元兑人民币较上周有所回落，目前徘徊于6.47位置附近。周内重磅事件本应推动行情走势，但由于美联储“鸽王”鲍威尔于周中连续几天“唱鸽”，淡化此前公布的超预期通胀水平，使得美元兑人民币在短期内未能持续走高，市场交投也趋于平淡。不过，市场似乎也在等待于北京时间周五晚间公布的“恐怖数据”——美国零售额月率，预计结果将对价格走势做出进一步指导。

在本周推动美元走高的动力来自于节节走高的通胀水平。根据数据显示，美国6月CPI月率从0.6％上升至0.9％，高于预期增长0.5％；年率从5.0％上升至5.4％，也高于预期增长4.9％。美国6月核心CPI月率从0.7％上升至0.9％，高于预期增长0.4％，创08年来最大涨幅；核心CPI年率从3.8％上升至4.5％，预期增长4.0％，创30年新高。

再刷新高的通胀数据也让市场迅速做出反应，美元应声上涨。然而好景不长，美联储主席鲍威尔在国会众议院听证会上“鸽声”再起，表示现在美国经济复苏的进程不足以令联储开始缩减QE，重申高通胀是暂时的。还是熟悉的配方，还是熟悉的味道。尽管他本人也承认，美联储已经开始讨论缩减购债事宜，但还是没有得出任何结论，削减前会提前充分通知。

HYCM兴业投资（英国）分析师团队认为，如果从时间角度来分析，

短期来看，市场似乎需要更多数据来选择方向。尽管鲍威尔的鸽派证词整体上已经被市场消化，对美元的打压较为短暂，但日内晚间公布的零售数据对金融市场也会有较大的影响。零售数据对于判定美国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。因此，如果美国零售销售数据表现强于预期，有利于加强经济复苏预期，则美元兑人民币有望走强，而若零售销售数据不及预期，美元对人民币面临进一步下滑的风险。

中长期来看，尽管鲍威尔老调重弹鸽派立场，但他也警告称，如果美国人的通胀预期出现实质且持久上升，美联储准备采取适当行动。从数据方面得知，通胀压力有逐月升高趋势，而缓解美元上行压力的因素来源于美联储的鸽派安抚，市场不见得愿意继续“吃糖”。如果更多数据能够表明通胀压力不具备暂时性，则美元兑人民币存在持续上行的动力。同时，市场也把近期目光转向8月末的杰克逊霍尔会议，是否在会议宣布削减QE细则将对后市做出方向指导，但在此之前美元恐怕难以有更为明确的中长期方向。

另外一点，中国央行宣布于7月15日正式开展全面降准，国内短端和长端利率都出现一定幅度的下行，中美利差出现一定程度的收窄，人民币汇率将中长期趋于向弱势波动，但考虑到中美利差仍保持在历史高位，对人民币汇率的贬值压力也相对有限。总的来说，央行降准带来的结果，对美元兑人民币意味着中长期仍具备上升空间。

技术面上，日图较上周有所回落，价格在MA10线下方形成被动压制，不过依旧处于MA60线上方；价格沿布林带中轨下方运行，处于相对弱势，且布林带敞口变窄，市场预计下周迎来整理走势。周图美元兑人民币在六周连阳后首次出阴，不过在MA5线上获得有力支撑，趋势保持良好；随机指标在超买区域边缘重合，预计近期经过短暂整理将出现回调走势，但回调幅度可能有限，下方支撑关注6.42/6.43位置。

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