摩根大通首席全球市场策略师：通货再膨胀交易将很快复苏

摩根大通的首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示，近期经济好转受益股的抛售已经过度，跌势逆转近在眼前。

冠状病毒delta变种迅速蔓延，以及人们对美国经济增长见顶的担忧加剧，导致所谓的通货再膨胀交易周一遭遇了加速平仓。交易员一直在涌入被视为避风港的科技等增长板块。但Kolanovic认为，随着全球经济从大流行病中复苏，受益于通胀加快的价值股将进一步上涨。

“Covid-19的delta变种应当不会导致新的封锁，尽管病例增加，但死亡率已显著下降，”Kolanovic周一在一份报告中写道。 “我们预计，随着对delta变种的恐惧减轻，并且持续出现通胀超出预期，通货再膨胀交易--周期性股票、债券收益率、高贝塔股票、通货再膨胀和重新开放主题--将很快反弹。”

尽管周一10年期美国国债收益率自2月份以来首次跌破1.2%，但Kolanovic认为，这反映了“过度夸大的增长焦虑”。事实上，他认为低实际收益率表明，长期国债并不太担心美联储会比预期更早开始减码刺激。

他写道：“未来几个月通胀持续出现意外应该会导致美国实际收益率目前巨大的错误定价出现修正，从而提振价值导向的行业。”

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