这家公司仰仗华为，运气不好IPO三次暂停，实控人对赌失败赔钱……
3月23日，北京电旗通讯技术股份有限公司（下称“电旗股份”）将创业板IPO（首次公开发行股票）上会。
需要指出的是，电旗股份不但客户集中度高，供应商方面也存在“疑云”待解。另外，公司三度因中介机构中止审核，还曾对赌失败。
来源：图虫创意
运气不好？
电旗股份于2015年7月登陆新三板，是一家第三方通信技术服务企业，主要向主设备商和通信运营商提供移动通信网络优化及规划服务、无线网络工程服务和物联网全流程物资管理系统集成服务，其中，通信网络优化及规划服务收入占营业收入大部分比重。
2019年6月，电旗股份便向证监会报送了创业板IPO申报稿。创业板实施注册制后，电旗股份根据相关规定于2020年6月向深交所报送了申请文件，并于2020年7月6日获得深交所正式受理。
深交所受理申请仅过两个月，电旗股份于2020年9月申请中止审核，披露中止原因为变更会计师事务所。电旗股份在同月的新三板公告中表示，审计机构瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）因自身经营原因，造成IPO审计团队全部离职，为了保证公司审核进度，公司决定变更本次公开发行的会计师事务所，因此，公司向深交所提出了中止审核的申请。
中止及恢复摘要，数据来源：深交所官网
2020年12月22日，深交所披露电旗股份恢复发行上市审核。
但仅隔数天，深交所于12月25日披露，因并购重组业务涉嫌违法违规，电旗股份保荐人被证监会立案调查，因此深交所中止电旗股份发行上市审核。直到2021年3月，电旗股份才又恢复发行上市审核。
不过，电旗股份的中介机构仍不让企业省心。2022年1月26日，深交所披露电旗股份中止发行上市审核，原因为电旗股份的会计师事务所信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）被证监会立案调查。
2022年2月22日，深交所披露，电旗股份因会计师事务所已出具复核报告，所以恢复电旗股份发行上市审核。
至此，短短一年半，接连三次中止IPO进程，电旗股份终于艰难走到了上市前的最后一关。
曾对赌失败赔钱
业绩方面，电旗股份2019年6月报送的首份申报稿颇为亮眼。2016年至2018年，电旗股份营业收入分别为3.22亿元、3.91亿元、4.32亿元，归母净利润分别为3820.45万元、4032.22万元、4310.64万元，均连续增长。
财务摘要，数据来源：2019年6月报送的申报稿
但时过境迁，在2022年3月报送的上会稿中，电旗股份披露的业绩已经并非连续增长。
2018年至2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），电旗股份的营业收入分别为4.32亿元、5.28亿元、5.42亿元、2.21亿元，归母净利润分别为4310.64万元、6299.62万元、5393.32万元、1482.61万元。其中，电旗股份2020年归母净利润同比下降14.39%，2021年上半年营业收入和归母净利润分别同比下降4.56%和14.62%。
财务摘要，数据来源：上会稿
另外，电旗股份经审阅的财报显示，公司2021年前三季度营业收入为3.47亿元，同比下降8.95%；公司当期归母净利润为2428.04万元，同比下降41.31%。
在此背景下， 电旗股份在上会稿中预计，公司2021年全年营业收入为5.1亿元至5.2亿元，同比下降4.11%至5.95%；公司2021年归母净利润为4200万元至4700万元，同比下降12.86%至22.13%。
谈及业绩，电旗股份还曾有发生过一个“故事”。
电旗股份实控人为孔强，其目前持有电旗股份34.9%的股份。另外，张垚、薛毅然和江苏高投，目前分别持有公司17%、16.26%和9.47%的股份。
2011年1月，江苏高投、启迪明德、泰晟科技、罗茁（下称“增资方”）增资入股电旗股份，并与孔强、张垚、薛毅然以及电旗股份签订了“对赌协议”。协议包括电旗股份2010年扣非后归母净利润不低于3200万元。
值得一提的是，虽然协议为2011年1月14日签订，离2010年刚过去近半个月。不过，孔强等人签订的业绩承诺与实际情况还是有不小的差异。电旗股份2010年扣非后归母净利润为2823.81万元，相较3200万元差了不少。为此，孔强、薛毅然、张垚根据《补充协议》的约定分别于2013年8月、2014年12月、2015年12月向江苏高投、启迪明德、泰晟科技、罗茁进行了现金补偿，补偿金额合计705.93万元。
业绩仰仗华为
电旗股份服务的主要客户为华为、中兴、爱立信等国内主流电信设备供应商，以及中国移动、中国联通、中国电信等三大运营商及其在各省市的分、子公司。而其中又以华为、中国移动、中兴三家为主，报告期内，电旗股份对上述三家公司销售获得的收入合计占比分别为86.94%、91.94%、94.54%和96%，均超过85%，比例较高。
其中，电旗股份这一时期对华为的销售金额分别为2.02亿元、2.39亿元、2.44亿元、1.18亿元，占当期销售总额的46.66%、45.28%、45.08%、53.49%。
供应商方面，报告期内，电旗股份向前五名供应商的采购金额合计分别为9109.31万元、1.28亿元、1.23亿元和4281.07万元，占同期采购总额的比例分别为61.07%、72.06%、56.21%和49.98%。
需要指出的是，电旗股份部分大供应商引起了IPO日报的额外关注。
电旗股份2020年和2021年上半年第一大供应商均为北京汇佳讯科技发展有限公司（下称“汇佳讯”）及其关联方张家口凯路通信服务有限公司（下称“凯路通信”），2019年显示的第一大供应商则为汇佳讯，没有带上汇佳讯的关联方凯路通信。
从金额来看，这两年半第一大供应商的采购金额分别为4375.9万元、3489.19万元、1284.12万元，占电旗股份当期采购总额的24.67%、15.96%、14.99%。
2021年上半年前五大供应商摘要，数据来源：上会稿
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