二季度张坤"认错" 大幅减持五粮液、贵州茅台 研判预期回报率下降难以避免
（理财鱼小提示：二季度张坤“认错” ，大幅减持五粮液、贵州茅台，研判预期回报率下降难以避免）
作为业内管理规模最大的“公募一哥”，张坤管理的基金二季报备受关注。
7月20日凌晨，张坤旗下4只基金发布2021年二季报。
作为顶流明星基金经理，张坤的号召力仍然惊人，即使在业绩不太理想的情况下，二季度张坤管理基金总规模在限购之下仍然继续增长，但他降低了所有基金的股票仓位，其中易方达中小盘的股票仓位甚至较一季度下降了23.53个百分点。
而最值得关注的是，张坤二季度总体调仓方向是减持了长期重仓的五粮液、贵州茅台。其中，易方达中小盘二季度砍掉了一半五粮液和1/5的贵州茅台的持股。此外，二季报中张坤反思了对教育股投资，而他对医药生物是区别对待，有增有减。
规模增加30亿元，仅易方达中小盘缩水
张坤的号召力仍在，在经历春节后市场大回调，基金业绩不太理想的情况下，二季报数据加总显示，张坤的管理规模合计超过1372亿元，较一季度末的1342亿元，环比仍上升30亿元，略上涨2.24%。
在张坤管理的4只基金之中，二季度规模下降的只有易方达中小盘，从一季度末316.82亿元降至二季度末289.93亿元，下降26.89亿元，降幅8.49%。值得一提的是，这只基金规模的下降，或与自今年2月24日起，易方达中小盘暂停申购有关。
张坤旗下另外3只基金，二季度末规模环比皆有所上升，其中增加规模最大的是易方达蓝筹精选，这只全市场最大规模基金，从一季度末887.54亿元再跃升至二季度末920.10亿元，增加32.46亿元，增幅3.66%。
此外，张坤管理的唯一一只QDII基金——易方达亚洲精选二季度增加了12.52亿元，增幅40.31%，这一增幅或意味着不少资金仍看好低估的港股。
而易方达优质企业三年持有在二季度规模增加12.87亿元，增幅12.15%。这只基金目前尚未开放申赎，规模的增长主要来自于基金经理的仓位调整和行情变化。
下调股票仓位
对比2021年一季报，张坤旗下4只产品的股票仓位均在二季度有不同程度的下降。一季度末，张坤的4只基金仓位全部超过93%，但到了二季度末，只有易方达蓝筹精选仓位在90%，其余三只基金股票仓位已低于90%，易方达中小盘甚至低至70%。
与一季报末相比，二季度末易方达中小盘股票仓位降低明显，下降了23.53个百分点。易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选的股票仓位分别下降3.44、5.33、6.72个百分点。
张坤旗下4只基金中，易方达中小盘的股票仓位下降幅度最大，其股票市值占基金资产净值比例从一季度末的93.93%大幅降低至70.36%，下降了23.53个百分点。
事实上，易方达中小盘是张坤管理的唯一一只仅投资A股市场，不投资港股市场的基金，而A股在春节后出现大幅回调，二季度张坤对这只基金做了大幅减仓操作。
此外，二季度易方达蓝筹精选的股票市值占基金资产净值比例从93.61%下降至90.17%，下降约3.44个百分点；
二季度易方达优质企业三年持有的股票仓位从94.57%下降至89.24%，下降了5.33个百分点；
二季度易方达亚洲精选的股票仓位从93.17%下降至86.45%，下降了约6.72个百分点。
调仓方向：大幅减仓五粮液、贵州茅台
二季度张坤进行了调仓。
易方达中小盘基金在二季度降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。
从具体的持仓看，易方达中小盘一、二两个季度的10大重仓股保持不变。
但是在二季度股票仓位环比下降23.53个百分点的同时，10大重仓股中有7只减持。
值得一提的是，二季度张坤大幅减仓白酒股。
减持幅度最高的是五粮液，持股数从1080万股减少至530万股，减持幅度高达50.93%，从第二大重仓股掉落到第七大重仓股；
减仓幅度紧随其后的是贵州茅台，持仓数从140万股减少至110万股，减持幅度高达21.43%。但却从第三重仓股升至第二重仓股。
此外，二季度张坤对生物医药是有增有减。其中通策医疗减持幅度高达17.14%,但它随着二季度行情大涨，通策医疗已由第六重仓股跃升至第一重仓股；对美年健康则是减持4.15%,天坛生物减持0.60%,但加仓华兰生物14.54%，华兰生物保持第四重仓股位置不变。
此外，二季度增持150万股恒生电子7.32%，而中炬高新没有增减。
对易方达蓝筹精选，张坤降低了计算机等行业的配置，增加了电子等行业的配置。
总体来看，易方达蓝筹精选持股数量几乎没什么变化，保持了稳定。
易方达蓝筹精选一季度末的10大重仓股中，有9只在二季度末保留，第10大重仓股由爱尔眼科代替了一季度末的第10大重仓股平安银行。保留的9只重仓股，二季度的增减幅度皆不超过其原持股数量的0.3%。总体来看，张坤基本没怎么动这只基金的10大重仓股。
具体来看，易方达蓝筹精选二季报显示，美团-W、五粮液、贵州茅台被减持，对香港交易所、腾讯控股、泸州老窖、洋河股份进行了增持。招商银行和海康威视不变。二季度香港交易所取代五粮液，上升为第一大重仓股。招商银行的A股和港股则从一季度末的第六、七重仓股，上升至二季度末的第二、三重仓股。
>相关《二季度张坤"认错" 大幅减持五粮液、贵州茅台 研判预期回报率下降难以避免》内容：
1、 二季度6.3%，三季度5.7%，日本居民家庭金融资产增速为何这么高？
理财鱼小提示：二季度6.3%，三季度5.7%，日本居民家庭金融资产增速为何这么高？ 从日本央行发布的最近两个季度统计信息来看，日本居民家庭拥有的金融资产正在快速提升，而且增长速度“创下了2008-2009年全球经济危机后的最高纪录”。其中，截止到 第二季度的居民...【继续阅读】
2、 暴力分拣不认错，申通竟建议发顺丰，快递还能好吗？
理财鱼小提示：暴力分拣不认错，申通竟建议发顺丰，快递还能好吗？ 昨日，一段视频引起网络热议，迅速登上热搜。 从视频内容可以看到，快递点的工作人员在分拣的过程中将许多快递高高抛起，或者随意扔在地上，丝毫不考虑快递本身的损坏。 据拍摄视频的吕先生表示...【继续阅读】
3、 张坤作别五年“旧爱” 基金经理“长情股”在这里
本周中苏泊尔的一份回购股份事项公告披露了最新十大股东信息，张坤的易方达优质精选(中小盘)退出了前十大流通股东行列。 张坤的偏好白酒股早已广为人所熟知，但实际上，苏泊尔作为他长期以来所偏爱消费股，2016年三季度至今年三季度末，在易方达优质精选(...【继续阅读】