利率市场化改革再迈新步 存款利率定价方式优化为“基准利率+基点”

理财鱼小提示：利率市场化改革再迈新步 存款利率定价方式优化为“基准利率+基点”

6月21日，市场利率定价自律机制（下称“利率自律机制”）优化存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

利率自律机制是由金融机构组成的市场利率定价自律和协调机制。国家金融与发展实验室副主任曾刚向记者表示，这次调整是向贷款定价机制看齐，为进一步推进利率市场化改革创造了更好的条件。市场人士认为，这将有利于压低长端存款利率，降低银行资金成本，推动实际贷款利率下行，进而降低企业融资成本。

利率自律机制称，随着贷款市场报价利率（LPR）改革的深入推进，金融机构自主定价能力不断增强。优化存款利率自律上限确定方式，有利于提高商业银行存款利率自主定价的自由度和精准度，促进行业有序竞争，推动存款利率定价市场化。

利率自律机制解释，由于长期存款基准利率较高，执行利率也明显偏高，扭曲了存款的期限结构。特别是个别金融机构利用长期存款利率较高的问题，通过多种不规范的所谓“创新”产品吸收长期存款。其他银行为稳定存款来源，被动抬高存款利率揽储，推升整体负债成本，出现了存款市场由坏银行定价的问题，不利于存款市场有序竞争。

曾刚表示，目前银行一年期以上的定期存款利率偏高。这一方面抬高了银行资金成本；另一方面，监管部门鼓励银行发放中长期贷款，但与此对应的存款资金来源成本却较高，不符合当前政策导向。因此，通过定价机制调整，修正存款利率期限结构，可以降低中长期贷款资金成本，更好地服务实体经济。

市场人士认为，此次存款定价方式调整，将推动银行资金成本下降，特别是长端利率自律上限下行。

利率自律机制表示，新的存款利率自律上限实施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。同时，各金融机构仍可在自律上限之内，与存款人自主协商确定存款实际执行利率，存款实际执行利率并不一定会有大的变化。

中泰证券研究所所长戴志峰等发布的报告认为，在加点模式下，总体来看，主要是中长期的存款定价上限有所下降，期限越长，下降幅度越大。另外，大行的降幅高于中小银行，政策一定程度考虑了中小银行揽储的压力。

受访人士认为，定价机制调整有利于银行管理资产负债结构，息差将得到一定修复。“总体上看，息差会有一定改善。”曾刚认为，“区分来看，涉农金融机构息差改善将最为明显。因为这类金融机构长期存款占比较高，在其负债结构中，虽然资金来源稳定，但是成本比较高，过去几年这类金融机构息差收窄非常明显，因此，此次调整对这些机构的息差修复将更为明显。”

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