高估值锂电池个股波动会加剧，但中长期仍看好（网易上市公司研究院特稿）

精华摘要：

1、汽车电动化属于全球产业趋势，并且还处于中早期阶段，虽然近期锂电池板块出现剧烈波动，但长期还是值得关注。

2、锂资源处于景气度非常高的位置，锂价仍然有望维持，因无法脱离商品价格周期性波动的特征，价格波动会比较大。

3、展望下半年乃至明年，锂电池需求依然非常旺盛，看好锂电池中长期的表现。除重点关注具备长期竞争力行业龙头外，前期关注度比较低的细分领域也值得关注。

全文：

锂电池板块今年以来火爆A股，宁德时代、恩捷股份等产业链个上市公司股价连创新高，细分领域如电解液、隔膜等更是翻倍牛股频出，诞生了多个千亿的锂电细分龙头。无数分析师和股民纷纷感叹：“有锂走遍天下,无锂寸步难行”。

随着相关个股短期暴力拉升，资金的分歧态势也逐渐显现。7月14日，一年暴涨8倍的大牛股石大胜华午后闪崩跌停，整个市场的气氛也被带差，锂电池板块出现跌停潮，一天蒸发了约2000亿元的市值。究其原因，并没有致命的利空因素，也许是涨得太高了，任何风吹草动都会带来获利盘的出逃。

就在锂电池板块大跌之后，产业链三家龙头公司发布中报预告。石大胜华扭亏为盈，盈利预涨近15倍；“锂业双雄” 赣锋锂业、天齐锂业也纷纷上修今年上半年的盈利预期，体现了行业的高景气程度，行业向好形势超出市场预期。

果不其然，7月15日“锂大爷”又来逼空了。与此前的单边冲高相比，15日多只锂电池股票的上涨过程曲折许多，背后资金博弈态势激烈，近期资金驱动可能将转变为业绩驱动，情绪投机的股价波动风险仍不容忽视。

锂电池走到现在，短期暴力拉升也许告一段落，但也不能认为锂电池行情已经结束，后市可能出现细分领域的反复炒作。展望下半年，在景气度向好背景下，锂电池行情将如何表现？锂价能否继续维持高位？那些细分领域还可以关注？

针对上面问题，网易上市公司研究院特邀金信基金研究部进行解答：

近期，锂电池板块在经历前期连续快速上涨之后，波动加剧，部分前期涨幅巨大的个股出现大幅调整。但从行业趋势来看，汽车电动化属于全球产业趋势，并且还处于中早期阶段，因此，虽然近期板块出现剧烈波动，但这个板块还值得长期关注。

从细分领域来看，锂资源作为锂电池行业最关键、最核心的资源，资源价值非常高，但依然也无法脱离商品价格周期性波动的特征，由于行业目前依然处于景气度非常高的位置，锂价仍然有望维持。但一般来说，商品在价格高位的时候，波动也会比较大。

凭借成本优势与技术进步，今年磷酸铁锂电池增速大幅超过行业总体增速。但今年三元电池增速也比较快，1-6月出货量同比增速也超过100%。磷酸铁锂与三元电池都有各自的性能优缺点，在不同的应用场景下，对不同性能要求会有区别，比如三元电池在能量密度，低温性能上更有优势，这样在一些地区，一些应用领域还是会有比较大应用空间，因此，短期来讲，市场还有成长空间。

展望下半年乃至明年，锂电池需求依然非常旺盛，所以还是比较看好锂电池中长期的表现，但从历史规律来看，随着短期累计涨幅比较大，估值也比较高的背景下，波动也会加剧，细分领域也会出现分化，除了重点关注具备长期竞争力的行业龙头之外，一些前期关注度比较低的细分领域也可以关注。

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