紫林醋业冲刺“山西醋业第一股”，创始人罗氏家族跨界旅游、地产
别误会，说的不是吃你对象的醋，而是柴米油盐酱醋茶的醋。别小看小小的一瓶醋，虽常见不贵，背后却也有大生意。
事实上，日常生活用品进驻资本市场早已不鲜见。山西紫林醋业股份有限公司（下称“紫林醋业”）便是一家做了二十余年的醋业老品牌，如今也踏上了资本市场的道路。
值得注意的是，这已不是紫林醋业首次进军资本市场，在2016年6月以及2017年12月，其已分别向深交所递交过《招股书》，但并未成功。如今冲刺上交所，能否如愿？
图源：证监会官网
紫林醋遍布全国
市占率仅次于恒顺醋业
食醋，是烹饪中一种必不可少的调味品，由于我国各地酿醋工艺和风味的不同，我国形成了具有代表性的“山西老陈醋”、“镇江香醋”、“福建永春红醋”和“四川保宁醋”的“四大名醋”。
其中，山西老陈醋以其特有的“香浓纯熟、饱满圆润”的口感被北方地区人民普遍接受，因此，我国北方地区为山西老陈醋的主要消费区。山西，也因此被称为“中国醋都”。
紫林醋业便位于“中国醋都”的山西省清徐县，主营产品为“紫林”品牌的食醋系列产品、醋饮料、料酒和酱油等。
据山西本地人介绍，宁化府、水塔这两个品牌，是典型的老陈醋口感，比较酸。紫林醋口感没有那么酸，所以在全国范围内，接受度比较高。东湖的口感则介于两者之间。在山西省内，几大醋品牌都有自己相对固定的忠实用户。
虽然名声在外，但以“醋都”闻名的山西至今仍未有一家醋企成功上市，若紫林醋业能够成功上市，也将成为“山西醋业第一股”。
紫林醋业的各类产品中，食醋系列产品是当家产品，是公司主要的收入和利润来源。2018年到2020年及2021年上半年，占公司主营业务收入的比例分别为95.82%、94.69%、93.27%和92.46%。
通过销往全国各地的食醋，紫林醋业2018年到2020年及2021年上半年，营收分别达到5.06亿元、5.47亿元、6.2亿元和2.97亿元；净利润分别达到7905万元、1.04亿元、1.01亿元和4103.02万元。
同行的情况如何？年年卖出上亿元的紫林醋业，其实是食醋行业中名副其实的老二。
中国调味品协会数据显示，我国食醋产量排名2018年至2020年连续三年第一均为恒顺醋业（600305.SH），醋业老大也早于2001年便已经成功上市，从营收来看，也要高于紫林醋业，2018年至2020年分别为17.04亿元、18.32亿元和20.14亿元，净利润分别为2.8亿元、3.07亿元、3.25亿元。
野马财经制图
除专注醋业的恒顺外，处于调味品行业的海天味业（603288.SH）也占有不少市场份额，位居第四，其2020年营业收入达227.92亿元，归母净利润达64.02亿元，截止9月30日，海天味业报收110元/股，市值达4634亿元。
与可比已上市公司相比，紫林醋业在营业收入、毛利率等方面的优势也并不明显。
野马财经制图
从国内食醋行业市场集中度来看，目前仍处于极度分散的状态。行业信息咨询机构观研天下报告显示，各品牌所占市场份额仅占30%左右，其他作坊式小企业占70%之多。“我国食醋行业品牌集中度低，未来有很大的整合空间。”紫林醋业在《招股书》中表示。
图源：观研天下
为了能更快速抢占市场，此次冲刺上市的紫林醋业，募资用途中，超过一半都将用于扩大产能。
的
图源：《招股书》
“2018年-2020年以及2021年1-6月，紫林醋业的原醋产能为18.39万吨、21.33万吨、24.63万吨以及12.32万吨。在产能进行扩充的背景下，紫林醋业的产能利用率在下滑，分别为99.67%、87.44%、82.88%以及80.19%。紫林醋业的上市有利于扩大企业的品牌与市场影响力，而必要的扩产行为正是将市场影响力转化为营收与业绩的必要条件。当然，从产能到营收与业绩之间还存在惊险的一跳，这就是企业经营的风险所在。”IPG中国首席经济学家柏文喜表示。
经销商贡献95%收入
此前《招股书》数据打架
经过多年发展，紫林醋早已走出山西，逐渐销往全国。在这个过程中，经销商是不得不提的一环。
《招股书》显示，紫林醋业主要通过经销商对外销售，报告期内经销商收入占比在95%左右。“公司现有经销商900余家，基本实现全国30余个省市自治区的业务覆盖。”
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