自砍超前点播，传将赴港二次上市，爱奇艺用什么“输血”？(2)

爱奇艺上市后，这种状态并未得到缓解。2018-2020年其亏损额分别为91亿、103亿和70亿元。据2021年第二季度最新财报，爱奇艺第二季度净亏损同比扩大11%至14亿元。唯一值得宽慰的是，其运营亏损率在持续下降，该季度运营亏损率从去年同期的17%缩减至15%，此前则已经连续4个季度收窄。

与此同时，与所有长视频平台一样，爱奇艺也面临了会员增长触顶的局面。截至今年二季度末，爱奇艺的订阅会员为1.062亿，一季度末爱奇艺订阅会员数为1.053亿，2020年末为1.017亿，2019年末为1.069亿。爱奇艺会员的人数从整体上来看，几乎没有太大增长。

2020年财报发布后的电话会议里，爱奇艺管理层认为订阅用户下降的主要原因包括：受疫情影响，平台拿不到院线电影；剧集由于疫情和审核的影响，内容延期播出；广告主停止赞助，导致综艺延期等。但目前看来，其用户增长幅度仍然有限。

目前国内长视频网站的盈利模式大同小异，基本都是靠“广告+增值服务（如会员）+其他收入”组成。而前两者受到影响，也必然会影响公司的整体收入。爱奇艺在2021年第二季度总营收为76亿元，与2020年同期相比仅增长3%。其中，会员服务和在线广告服务的营收之和为58亿元；第二季度爱奇艺的会员服务营收约为40亿元，基本与2020年同期持平。

在业绩承压的情况下，2020年曾有消息传出，称腾讯有意收购爱奇艺，但最后也不了了之。

中国人民大学副教授王鹏一语道出了爱奇艺商业模式上的“硬伤”：“它必须付出高昂的内容版权成本，去购买大量电影动画以及电视剧内容。也就是说，爱奇艺实际在为演员、导演、制片人和影视公司打工，而不是为投资人打工。”

不仅是爱奇艺平台内部压力大，来自长、短视频行业新玩家的冲击也不小。《中国电视剧（网络剧）产业调查报告》显示，2019年国内短视频用户使用时长首次超过长视频。另据之前晚点LatePost报道的数据显示，B站的日活用户已经突破6500万，成为仅次于爱奇艺和腾讯视频的第三大视频平台。

下一个盈利希望是什么？

爱奇艺一直有做“中国奈飞”的梦想，其首席内容官王晓晖曾公开宣称“爱奇艺要进军伟大娱乐公司，就像奈飞（Netflix）一样”。

众所周知，奈飞的商业模式通过加强自制剧目吸引和绑定用户、降低外部采购成本，采取包月会员的固定收费模式，通过不断增长的会员数量和一定程度的提价来增厚利润。

《鱿鱼游戏》是奈飞近期上线的一部网剧，全剧仅有9集，却成为这个国庆假期讨论最火的剧目。截至8日夜间，“鱿鱼游戏为什么这么火”的微博话题讨论阅读达2.6亿，讨论量达4.5万。但奈飞的内容丰富程度国内的长视频平台们还无法效仿，其高额的会员收费模式也很难复制到国内。也因此，无奈之下，“加量就要加价”的“超前点播”模式作为灵活变通的盈利方式被创造并沿袭了下来。

但爱奇艺并非没有过其他商业化的尝试。在影视会员和广告等之外，上市前爱奇艺在视频内容以外还试水过直播、游戏、网络文学等业务，但带来的收入占比仅为8.6%，对其总营收而言可谓“毛毛雨”。

就此，深度科技研究院院长张孝荣向AI财经社表示，对于爱奇艺来讲，“别人是研究如何让一棵树结出更多桃子，爱奇艺研究是如何种很多树，结果每棵树都没长好。”

上市后，爱奇艺管理层不断向外界释放更多盈利的想法，包括寄希望于VR技术、降低内容成本的开支、聚焦于广告主喜爱的综艺节目等。爱奇艺推出了多款VR设备和大量VR作品，覆盖了电影、游戏、综艺等各类文娱内容；成立专门部门管理制作开支；并加大了自制剧投入等。

其中，加强能力曾被认为是爱奇艺实现盈利最重要的一环，包括爱奇艺自制网综、网剧、网大等，这能帮助它摆脱依靠广告商收入的被动模式，通过直接贩卖独占内容产生直接收益。龚宇在2020年中曾表示，爱奇艺头部主要内容都来源于自制，所以目前主要内容成本来自演员片酬而不是版权。

对于放弃“超前点播”之后的计划，爱奇艺也向AI财经社透露称，公司最近正在发力“迷雾剧场”，已有《八角亭谜雾》《谁是凶手》《淘金》《致命愿望》四部待播剧。

（爱奇艺待播迷雾剧场群像海报 图：爱奇艺官微）

回想2020年，爱奇艺的“迷雾剧场”一经推出即引发一波追剧潮。根据爱奇艺官方披露的数据，2020年迷雾剧场在收官时已有超过6800万爱奇艺VIP会员收看“迷雾剧场”内容，迷雾剧场推出的“剧场售卖”模式，吸引了伊利、大众等30多个广告主买单。

华安证券研究所结合豆瓣和云合数据统计显示，2021年6月28日-2021年7月4日网络综艺播放量市占率排名前三分别为：《萌探探探案》（爱奇艺出品）、《心动的信号第四季》（腾讯出品）、《做家务的男人第三季》（爱奇艺出品）。其中《萌探探探案》正片有效播放市场占有率为19.39%，远超第二名的9.85%。

同期内纯网剧播放量市占率排名前三分别为：《爱上特种兵》（爱奇艺出品）、《千古玦尘》（企鹅影视等出品）、《你微笑时很美》（新湃传媒等出品）。其中《爱上特种兵》正片有效播放市场占有率为14.21%，与第二名的9.16%也拉开距离。

自制内容看来也将成为爱奇艺未来最重要的战略之一。

向凯则建议称，爱奇艺的网大、网剧不一定非要“捆绑”在自家平台播出，也可以凭借多年的合作关系，尝试推向院线方面。他同时向AI财经社表达担忧称，爱奇艺也不能盲目追求流量，“一旦监管加紧，就会表现得措手不及”。

事实上，爱奇艺在内容方面的新尝试也遭遇过不少挫折。之前公司主推的网络热播剧《余罪》《河神》都有过下线风波，2017年平台自制的现象级嘻哈音乐选秀节目《中国有嘻哈》也被全网下架。2021年4月份，随着“粉丝打投倒奶事件”发酵，北京市广电局责令爱奇艺暂停《青春有你3》节目录制。

一位业内人士认为，打造爆款内容谈何容易，这永远是“50%实力”和“50%运气”的结合；现在长视频平台们的故事已经讲得非常清楚，“优爱腾”三家巨头也早已进入“后竞争时代”，在它们未形成行业绝对垄断之前，竞争和二线视频网站的冲击依然会不断抬高成本价格，但依靠会员付费和广告的商业模式，还仍然不可能覆盖掉这部分成本。

从这个角度来看，爱奇艺所要突破的阻力是行业性难题。但在监管趋严、行业内外竞争加剧的情况下，在内容上做调整仍是爱奇艺当下的头等大事。“期待它的调整，能让行业看到新的希望。”向凯称。

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