招商中证白酒、鹏华酒基金全部限购，怎么看？

两只含 “ 酒 ” 量高的基金先后限购 ， 指数基金为何也怕规模大 ？

10月30日 ， 招商中证白酒指数基金刚把A类单日限额调整为10万 。

11月2日 ， 鹏华中证酒跟着把A类单日限额调整为5万 。

两只基金的C类份额单日限购都调整为了5000 ， 这个很明显是为了拒绝短炒基金 。

对于市场上 “ 唯二 ” 的两只酒基金同步的限购 ， 让很多基民比较疑惑 。

两家基金公司公告给出的 “ 保护基金份额持有人利益 ” 这种说法 ， 很多基民并不懂 。

有基民跟老K说 ， 要是主动型的 ， 控制规模可以理解 ， 指数型的不是说从流动性 、 申赎影响 、 费用影响等方面考虑 ， 规模越大越好吗 ？

但是我们要考虑到 “ 酒基金 ” 的特殊性 ， 由于白酒板块今年的波动大 ， 很多基民把酒类基金当股票炒 ， 频繁的申购赎回 ， 这对基金经理跟踪指数还是会有影响的 。

两只基金C类份额单日限额5000就是一个很明显的信号 ， C类由于没有申购费 ， 短炒资金比较喜欢 ， 但是不好意思 ， 不欢迎 ， 你最多一天买5000 。

这个态度很明确了 ， 抄底资金很炒作资金频繁申赎 ， 让基金经理觉得会影响指数基金的跟踪误差 ， 所以只能限购了 。

从最新的三季报数据就可以看出来 ， 两只酒基金的规模都是增长了很多的 ， 招商中证白酒指数C的份额增长了近30亿 ， 鹏华酒指数C也增长了近10亿 。

短炒资金对两只酒基金的追捧可见一斑 。

当然抄底资金也毫不含糊 ， 招商中证白酒指数A三季度规模增长了近200亿 ， 鹏华酒指数A也增长了近10亿 。

数据来源 ： Choice ， 截至2021.09.30

对于酒基金能不能抄底的问题 ， 我们就要来看下在三季报业绩出完之后 ， 中证白酒指数和中证酒指数的估值情况了 。

大家要注意啊 ， 虽说都是酒基金 ， 但是招商中证白酒指数和鹏华中证酒指数跟踪的可不是同一个标的 ， 二者还是有比较明显区别的 。

中证白酒指数从沪深市场中选取涉及白酒生产业务相关上市公司证券作为指数样本 。

中证酒指数则是从沪深市场中选取涉及白酒 、 啤酒 、 葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本 。

从近5年走势来看 ， 两只指数的涨跌同步性很强 ， 但是中证酒指数要比中证白酒指数弱不少 ！

数据来源 ： 中证指数官网 ， 截至2021.11.05

具体到阶段涨跌来看 ， 这两只指数今年表现都不好 ， 中证白酒指数比中证酒指数跌得还更多 ， 都超过了7% ！

但是5年年化收益 ， 这两只指数都超过了30% ， 这是可以傲视一众明星基金经理的大牛指数 。

数据来源 ： 中证指数官网 ， 截至2021.11.05

中证白酒指数的十大权重股如下图 ， 前五大权重股的占比超过了72% ， 而且前五大权重股 ， 山西汾酒 、 泸州老窖 、 贵州茅台 、 洋河股份 、 五粮液的占比都超过了10% ， 布局完全集中在白酒一线龙头上 。

数据来源 ： 中证指数官网

中证酒指数的十大权重股如下图 ， 前五大重仓占比为58.03% ， 没有中证白酒指数集中 ， 而且十大重仓里面还有重庆啤酒和青岛啤酒 。

数据来源 ： 中证指数官网

从历史数据来看 ， 中证白酒比中证酒更强势 ， 这从招商中证白酒指数基金更受资金青睐就能看出来 。

那么中证白酒指数目前的估值情况到底如何呢 ？ 我们一起仔细看看下图 ：

这个数据很多地方都有 ， 中证白酒指数的估值还是偏高的 ， 目前的44倍PE ， 处于历史的高位 。

所以 ， 对于白酒基金我们还是要多一份清醒 ， 目前还是不要去重仓参与 ， 而作为长牛指数 ， 看好的基民可以逢低定投 。

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